今年上半年，隨著A股行情的反彈，不少短期漲幅喜人的基金成了網紅。

今天要給大家解讀的是

華寶動力組合A（240004）

三季報，也是被基民發現的網紅基金，三季度這隻基金的表現依然優秀，排名十分靠前：

華寶動力組合A在三季度持倉大換血，這隻基金還值不值得買？

來看看這隻基金的最新變化吧！

基本概況回顧

華寶動力組合A早在2005年11月就成立了，劉自強在2008年3月接手管理，單獨管理這隻基金超過14年。

雖然劉自強管理華寶動力組合A的時間很長，不過這隻基金的規模一直不大。

三季度華寶動力組合A的規模是14.13億，比二季度小幅增長了3個億。

基民對華寶動力組合A三季度的表現還是比較認同的，三季度也在加倉。

多說一句，

在三季度，華寶動力組合也有了C類份額

，不想花申購費的小夥伴們有福啦！

下面就來看看華寶動力組合A最新的收益情況吧！

收益怎麼樣了？

收益展示

華寶動力組合A在劉自強管理的14年裡，累計上漲了

218.56%

，雖然資料上看著不太驚豔，不過同時期的大盤卻還是負收益呢。

今年以來A股行情動盪不已，華寶動力組合A卻還能在今年創出收益率新高，這也是為什麼基民願意加倉的緣故。

整個三季度華寶動力組合A先漲後跌，累計虧了

9.05%

，不過表現還是比大盤要好。

來仔細看看這隻基金近期的波動情況：

回撤（下跌）

三季度以來，華寶動力組合A的回撤控制難言優秀，10月底這隻基金出現了

-25.97%

的區間最大回撤，幅度超過了大盤。

而且從9月份開始，華寶動力組合A的波動一直都比大盤更加劇烈，近期的持有體驗實屬不行。

從業績角度來看，華寶動力組合A最近的吸引力確實不太大，那麼以後能不能好起來呢？

我們來看看這隻基金三季度的調倉情況！

都調了什麼倉？

前十重倉股分析

三季度，華寶動力組合A的股票倉位是75。08%，前十大重倉股佔比只有34。08%，持股比較分散。

劉自強在三季度依然延續了行業輪動的調倉方式，除了二季度的3只地產、建材重倉股沒換，其他的都換了。

和二季度相比，三季度華寶動力組合A的重倉行業更集中在地產和光伏：

透過華寶動力組合A三季度的調倉可以發現，劉自強依然是切換行業十分果斷，在這隻基金的

詳細測評文章中，我給大家列舉過上半年劉自強的行業切換：

另外，劉自強在三季報裡提到他在7月份清理了組合的邊緣配置，雖然他沒說這些配置是什麼，不過從基金的持倉變化來看，大機率是三季度跌了不少的白酒和物流了。

近一年華寶動力組合的業績歸因顯示，劉自強選行業和選股都為基金創造了大量超額收益，這也表明劉自強的行業輪動，在短期內是比較成功的。

資料來源：cnhbstock基金研究平臺

最後看看劉自強三季度的投資觀點。

三季度說了什麼？

在三季報中，劉自強彙報了這三個月的操作，值得注意的是9月份他說調低了基金的股票倉位，並且讓行業更加均衡。

由於華寶動力組合A重倉股佔比不高，因此劉自強所謂的均衡，應該是指全部持倉，從華寶動力組合A9月份的業績來看，即便均衡，但跌幅也依然不小。

最主要的原因還是8月份沒能及時減倉光伏導致的，而最近華寶動力組合A的走勢與地產指數比較接近，應該是劉自強還在逐漸加倉地產板塊。

所以，劉自強的行業輪動從過往的成績來看確實厲害，但基金在短期未必就能有好的收益，時間更長效果才相對更好。

詳細看看劉自強的觀點吧：

總結一下

華寶動力組合A三季度先漲後跌，累計下跌

9.05%

，表現比大盤要好。

劉自強在三季度對華寶動力組合A進行了大幅調倉，重倉股主要加倉了地產和光伏，剔除了三季度表現較差的白酒和物流。

總體而言，劉自強三季度的調倉有一些作用，前半段確實賺了不少，不過從八月中旬開始就隨市場出現了大跌，好在最近又開始反彈了。

由於目前還沒法驗證劉自強三季度的行業輪動效果究竟有多大，搞行業輪動難免有踏空的可能，

建議想上車的小夥伴們還是用定投的方式去投資，不要盲目重倉！

最後，還是要跟大家強調一遍：

搞錢基地

只做基金測評，不構成買入建議

，投資是一個

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才能做的決策，大家買基金要根據自己的目標收益和可承受風險綜合考慮哦。

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