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可轉債的第二個條款:強贖

簡介當強贖發生的時候,由於價格條件滿足,此時可轉債的成交價格一般都是130元及以上(條款中規定是不低於轉股價的130%,為什麼這裡承大會寫可轉債的價格一般在130元及以上呢,這部分內容在下面”轉股價格“一節學習完畢後,大家都會了解)

強贖觸發價什麼意思

今天我們開始說可轉債的第二個重要條款,強贖,既然我們投資可轉債,那麼可轉債的知識肯定需要弄明白。今天我們就開始學習可轉債的強贖條款。

強贖是”強制贖回“的簡稱,也叫提前贖回。它是一種區別於到期贖回(也就是持有債券到期還本付息)的特殊贖回條款。

強贖是指在滿足特定條件的情況下,可轉債的發行人也就是上市公司,可以按照特定的價格強制從可轉債持有人手中贖回已發行的可轉債。

強制從可轉債持有人手中提前贖回?咋一聽怎麼感覺像流氓條款呢?上市公司還能從可轉債持有人手裡搶可轉債嗎?其實並不是這樣的。

首先,滿足特定的條件下,強贖才能被觸發。這個條件一般是兩種。

一種是可轉債的餘額不足300萬元時,強制贖回就會被觸發。

這是因為此時可轉債的規模已經非常小,不足以在市場上存續。

需要特別注意的是,可轉債的買賣並不會導致可轉債的規模縮小,因為你能夠賣出去,就意味著市場上有人接你的盤,買進來。只有轉股以及回售才會導致可轉債的規模縮小。關於這一點,在之後學習了可轉債股票屬性部分的要素之後,會更容易理解。

另外一種會觸發可轉債強贖的條件,是在轉股期內,正股價格需要滿足特定的時間條件和價格條件。平時說的強贖一般是指後一種情況,所以接下來就重點介紹這一種。

還記得小承的蘋果園的故事嗎?經過小承的不懈努力,蘋果園的面積實現了大幅擴張,截止到目前已經擴張了30%。對於小承來說,蘋果園成了一種相對富餘的資源。在這種情況下,小承也更希望用蘋果園而不是現金來償還小青的債務。這個時候,小承特別擔心小青到時候不要蘋果園,而是非要拿回現金。為了達到自己”借錢不還“的目的,小承動了下腦子,搞出來一個強贖的招數。

小承告訴小青,現在蘋果園已經擴張到了130%了,相當於小青借給自己的100萬元也漲價到了130萬元。假如在未來的1個月內,小青沒有把手裡的借條直接兌換成蘋果園的面積,或者找到了另外一個債主來接手借條的話,小承就會以100萬元+利息的價格強制把借條給收回去。

這就等於小承逼著小青把借條換成蘋果園,或者是將借條賣給別的債主。

回到可轉債上,上市公司設定強贖條款並且發起強贖,目的也是為了讓可轉債持有者趕快將手中的可轉債轉成股票或者直接賣掉,從而達到”借錢不還“的目的

。一般來說,特定的時間條件是指的”連續30個交易日中至少有15個交易日“,而特定的價格是指的”正股收盤價不低於當期轉股價的130%“。各個可轉債強贖條款中的時間條件和價格條件可能會有不同,具體以發行公告為準。

當強贖發生的時候,由於價格條件滿足,此時可轉債的成交價格一般都是130元及以上(條款中規定是不低於轉股價的130%,為什麼這裡承大會寫可轉債的價格一般在130元及以上呢,這部分內容在下面”轉股價格“一節學習完畢後,大家都會了解)。

你可以直接賣掉可轉債,也可以將可轉債換成股票。不管選擇哪一種,大股東都不用還給你債券的本息了,而你也將利益落袋為安或者擁有了股票,這是一種雙贏的美好局面。

可轉債的第二個條款:強贖

從百潤轉債(127046)的發行公告可以看出,發行於2021年11月3日的百潤轉債,在發行公告內約定——在百潤轉債的轉股期內(特定的時間),如果正股在連續30個交易日中至少15個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130%(含130%),上市公司就可以按照面值價加當期應計利息的價格(特定的價格)行使強贖。

和回售類似,當回售條款被觸發的時候,可轉債的持有人可以選擇回售或者不回售,而當強贖條款觸發的時候,上市公司也可以選擇強贖或者不強贖。

發行公告內有你想了解的全部資訊,只要你花點時間用心學習的話,都可以明白的。下一節我們聊以下轉股價以及其他要素。

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