一件羽絨服2159元，貴嗎？

不久前，東方甄選旗下直播間上架一款波司登羽絨服，鵝絨、蓬鬆度700+、2159元。評論區一片喊貴的聲音，主播隨和附應：“豐儉由人。我最貴的襖，也沒有這麼貴的……能不能用分期付？”

事實上，這款羽絨服在官網的售價還要更高些（2429元），而2000元上下已經是其新品集中的價格帶——冬季來了，羽絨服又貴了。

近期，這一代表性品牌的冬季羽絨服上新212件，其中1799元及以下的95件，1800元及以上的117件、佔比一半以上；而3000元以上有34件、佔比16%——每6件羽絨服中有一件要3000多元。

波司登做羽絨服46年了，許多人的第一件羽絨服是它，但在加拿大鵝和Moncler打開價格天花板後，波司登變成了高攀不起的樣子。從毛利率角度看，波司登甚至已經超過加拿大鵝。

從200到2000

差不多20年前，我的第一件羽絨服是波司登的，兩三百塊、粉紫色，大街上有海量同款羽絨服，無關時尚但價效比高。

波司登自1976年創立以來就從事羽絨服加工業務，一部分代工、一部分品牌羽絨服（波司登、雪中飛、康博、冰潔等）。1995年，波司登成為國內羽絨服第一品牌，作為平價品牌的代表、在2007年上市前，它佔有36。1%的市場份額。當時，

其品牌羽絨服業務毛利率為37.9%，

貼牌加工業務毛利率15。5%。

消費者能感知到它從平價“國民品牌”到定價“奢侈品化”，得追溯到2018-2019年間。

在那之前，波司登曾經向“四季化、多品牌化、國際化”多方探索，但效果不佳。2018年，公司戰略轉型，確定了打造“全球領先的羽絨服專家”的戰略路線，重回羽絨服主賽道。

當時的一個背景是，加拿大鵝、Moncler等品牌大量進入中國市場、高階需求被激發。定價5000元甚至一兩萬元的羽絨服，更新了消費者對品類的認知。

波司登創始人高德康曾聊起過加拿大鵝、Moncler，他不把它們視做競爭對手，甚至有些感激：“國外品牌進來以後，一個是加拿大鵝、一個是Moncler，其實對我們只有好處，這不是競爭對手，這是提升我們（定價）空間……我們剛開始擺幾千的，空間還很大。”

大量定價數千元的波司登羽絨服於是登場。

2019-2022財年，波司登品牌線上定價在1800元以上的產品佔比分別為14%、27。5%、31。8%、46。9%；如今1000元以下平價產品的佔比僅有個位數。這帶動公司毛利率在2022財年創新高、達到

60.1%

。如前文所統計，2022年冬季新品中，1800元以上羽絨服佔比進一步增加至

55%。

漲價和原料價格走勢沒太大關係了，更多的是一種主動策略。2018年-2022年，鴨絨、鵝絨價格經歷了先漲後跌、再復漲的過程，而羽絨服零售價一直在漲——波司登想活成加拿大鵝的樣子。

漲價自由

2017年，一件加拿大鵝經典的Trilliumparka售價是1002美元（含稅），2022年漲到1495美元、在天貓旗艦店售價11000元。

和所有奢侈品一樣，穩步漲價是它的常態。

加拿大鵝從專業禦寒品牌成長為奢侈品服飾，是最近20年的事情。

1957年，加拿大鵝由Sam Tick在多倫多的一個倉庫中創立，最初是工人階層品牌。80年代，人們在地球上最冷的地方穿著它家的派克大衣，可以抵禦-30攝氏度的低溫。在南極考察站，這些大紅色羽絨服很顯眼。1982年，加拿大人穿著它登上過珠穆朗瑪峰。

2001年，創始人孫輩DaniReiss被任命為公司CEO，直至今日。最初他面臨混亂的局面，產業大轉移，同行生產線紛紛遷往亞洲。權衡之下，他堅持了兩點，一是生產線繼續留在加拿大，至今本土所產佔比仍達84%；二是品質承諾，其派克大衣基本成為寒冷天氣裡工作服。

Reiss盼望消費者會為正宗、精心製作的產品付費。但出於利潤率考慮，最初他們在北美的零售商都猶豫不決。幸運的是歐洲零售商做到了，歐洲消費者接納了它，將來自寒冷之地的羽絨服視為專業、沒有質疑高定價，就像認可瑞士出產名錶一樣、認可了加拿大的羽絨服。Reiss有一次出差，在一家精品店發現自家產品被擺在了Prada外套和Gucci夾克之間，大喜，堅定了做精品服飾的定位。

慢慢地，加拿大鵝在歐洲的成功涓涓細流一樣傳回北美，北美零售商意識到可以將它作為奢侈品進行營銷，這才在高階百貨店有了一席之地。

營銷上，公司數十年來堅持為在極寒地區工作的攝製組提供服裝贊助。2004年，加拿大鵝在《後天》、《國家寶藏》等影片中達成首次熒幕亮相。眾多明星也會日常穿著加拿大鵝，極具辨識度的logo出現在各種街拍中。

逐漸地，加拿大鵝的品牌護城河形成，這意味著更自由的定價權、可以提高價格以減輕成本壓力，甚至可以以此為契機改善毛利率。

Moncler和加拿大鵝發展軌跡有相似之處，都誕生於50年代，一個在法國（現在總部在義大利），一個在加拿大；都是在2000年之後被現任股東收入囊中，開啟了從小眾功能服飾向奢侈品的“教科書級”轉變。

操盤Moncler轉型的是義大利富豪RemoRuffini，他在2003年接手時公司情況不太好，幾乎破產；主要銷售渠道為法國本土運動用品商店，業務模式以批發為主。在Ruffini主導下，Moncler和許多知名設計師、藝術家合作，與潮流時尚圈頻繁互動；迎合上層收入消費者，定價1000美元以上；向全球擴張，特別是亞洲市場。

2007年，Moncler首家門店在巴黎開業，之後陸續在米蘭、紐約、香港等城市的奢侈品購物中心亮相。

今年剛好是Moncler成立70週年，外套是它主要收入來源，在奢侈品羽絨服市場佔有超過40%的份額。2月，公司宣佈了在2022年秋冬執行10%的漲價計劃，2023年春夏也會或多或少地提高價格。

向上的誘惑

加拿大鵝主要在6000-15000元，Moncler能延伸到20000+元，它們之下，3000-5000元價格帶幾乎是空白，這也是波司登不斷漲價、躍躍欲試的野心所在。

目前波司登主品牌下形成了價格梯隊：輕薄羽絨服定價在1000-1500元，高階戶外系列2500-4000元、極寒系列2000-4000元、登峰系列11000-14000元。

毛利率資料可能會讓你想不到：主品牌波司登品牌近3年的毛利率提升明顯，2022財年，波司登、雪中飛、冰潔的毛利率分別為69。4%、47。3%、24。8%，同比分別增長3。2%、8。4%、降低10。4%。

最近3個財年，波司登主品牌毛利率在63。4%-69。4%，而加拿大鵝毛利率在60。3%-66。8%，波司登稍勝一籌，但與Moncler穩定在75%以上的毛利率尚有差距。

波司登在做一些能幫它在更高價格帶站穩的動作。

渠道端

，門店精品化，在一二線城市最熱鬧的購物中心出現，2022財年在一二線渠道數量佔比達到30。1%，比2019年24。3%有所提升。更重要的，門店增加了設計感，在視覺上更具衝擊力，有奢侈品門店的感染力。

營銷端

，強化專業與時尚兼具的品牌形象：聘請曾供職於愛馬仕、Prada、Versace的設計師，出版聯名款；登陸國際時裝週、與頂流明星合作；聯合南極科考推出專業保暖系列；加拿大鵝與波司登都推出了“極寒試衣間”專案。

系列操作之後，波司登羽絨服收入佔比自2018財年的64%增至2022財年的82%，其中主品牌波司登2022財年收入佔比達72%。

最近幾周的電梯裡，谷愛凌和易烊千璽輪流展示波司登的新衣服。易烊千璽同款風衣羽絨服3799元，谷愛凌同款10900元，上一次他倆同時與一個品牌有合作，是在Tiffany；谷愛凌同時也是LV代言人。

去年在這裡展示波司登羽絨服的是楊冪和肖戰。