今年是資管新規正式實施的元年，全市場資管產品實現淨值化，保本保息的銀行理財已經成為歷史。與此同時，居民財富不斷積累，理財意識持續提升，對於金融產品的需求逐步提高，且房住不炒常態化驅動居民資產配置進一步轉移，居民理財面臨再配置的新一輪浪潮。在此背景下，公募基金順勢而為，積極承擔理財升級的角色，為投資者提供多元化的資產配置解決方案。

臨近年底，以全景視角均衡配置的嘉實雙利債券正在重磅發行，嘉實基金多元化“固收+”產品體系再次升級。近年來不斷升級投研體系的嘉實基金，在塑造“基石固收”體系的基礎上，形成了特色鮮明、滿足投資者不同需求的多元化戰隊，推出“讓+靠得住”的“固收+”子品牌，力爭為投資者提供相對穩健的良好持有體驗。

穩築

基石固收

平臺

根本固而枝葉茂

根據《中國銀行業理財市場半年報告（2022年上半年）》，截至2022年6月末，銀行理財市場產品存續規模達29。15萬億元，公募基金以27。06億元規模位列其次，買基金成為廣大投資者尋求穩健資產配置的重要選擇。

隨著“資管新規”的落實和推進，約有30萬億元市場規模的銀行理財陸續實現淨值化轉型，在全市場產品淨值化波動之後，公募基金以低波動、高彈性特性的“固收+”產品，有效承接了市場穩健理財配置的需求，目前全市場“固收+”進入快速擴容階段。Wind最新資料顯示，截至12月7日，全市場“固收+”規模達到2。49萬億元，較2018年增長了接近2萬億元。

“固收+”產品的本質是以債券類資產打底、權益資產輔助增厚收益，主要以獲取穩健收益為目的，因此該類產品對基金公司的風險控制能力、固收投資能力和多元資產配置能力提出了更高要求。

根本固而枝葉茂，泉源壯而流派長。深耕固收領域多年的嘉實基金由多年鍛造出的多策略、多資產配置能力衍生出的“固收+”是更持續更靠得住的，也能夠更好的滿足投資者多元資產配置需求。

依託於嘉實多年來沉澱的基石固收平臺，今年7月嘉實基金以“讓+靠得住”為主題的“固收+”子品牌全新亮相，充分發揮其具有優勢的多策略、多資產配置能力，並透過紀律性約束嚴控回撤，力爭為客戶打造更可靠的“固收+”投資體驗。

嘉實多策略戰隊基金經理、嘉實雙利債券擬任基金經理高群山表示，“固收+”基金的重點是做到攻防有度，“固收+”投資非常注重回撤控制，透過分析海外內宏觀市場的變化影響，結合不同風險偏好的投資者持有訴求，遵循自上而下的資產配置思路，在投資組合進攻性與防守性之間尋找平衡，進一步構建增強策略，從而提高投資的可靠性。

三大策略風格戰隊精準發力

共同演繹

“

固收

+

”

精彩

對於“固收+”產品而言，“+”策略部分能夠為基金博取更高彈性、增厚組合收益，因此具備多元化的策略能力才能增強基金公司的核心競爭力。在“固收+”市場飛速發展的程序中，嘉實基金充分發揮基石固收平臺優勢，衍生出“1+N”資產配置方案、“核心+衛星”策略、多策略以及TR策略（Total Return）等各具特色的固收+策略，並分別配置了“固收+”解決方案、固收增強、多策略解決方案三大策略風格投資戰隊，均由實力出眾的投資總監擔綱，例如嘉實“固收+”解決方案戰隊投資總監胡永青、嘉實固收增強投資總監林洪鈞、嘉實多策略投資總監韓同利等，共同為嘉實基金“固收+”賽道保駕護航。除了佈局不同風格戰隊之外，基於“固收+”產品特點創新機制與模式，嘉實基金遴選多位優秀基金經理共同形成TR策略在各自擅長的資產領域為組合貢獻收益。

“固收+”解決方案戰隊將追求長期穩定的收益回報作為目標，以“1+N”資產配置方案為核心，在基石固收這個“1”的基礎上，運用“N”種資產如股票、轉債以及打新、國債期貨、定增等多種策略，力爭提高組合收益，其運作“固收+”產品的重點是為投資者創造不同資產類別的增強回報，團隊具備跨資產配置能力和資源整合能力，輸出了眾多績優基金產品。

固收增強戰隊採用的是“核心+衛星”策略，其特點在於在固收投資作為底倉的前提下，利用多個衛星策略作為輔助，建立不同投資標的嚴格限定倉位。例如二級市場選股策略，套利策略、打新策略、CTA策略、定增策略等，各衛星策略之間相關性較低，既能起到增強作用又分散了組合風險，該戰隊以降低投資組合波動風險和挖掘優質權益資產為重點，力爭中長期超額回報。

多策略解決方案戰隊的核心投資理念為追求低波動及絕對收益，較為重視偏低風險偏好投資者的產品持有感受，因此在資產配置方面較為注重尋求防守性與進攻性的均衡，如組合層面股債均衡，行業及風格賽道之間的均衡，逆向投資與高景氣度標的均衡，在追求本金安全的基礎上構建增強策略，投研團隊主動控制組合波動的能力較強。

三大戰隊以多策略、多資產配置能力為綱，發揮各自優勢並同向發力，實現差異化定位和協同發展，使嘉實基金“固收+”體系的構建更加系統和完備。

多層次

“

固收

+

”

產品體系 滿足客戶

多元化

需求

基於不同的客戶需求，嘉實基金不斷開發不同維度的固收+產品，並設定差異化、多元化的產品定位和策略安排，為投資者提供不同型別產品選擇。

在風險收益特徵方面，嘉實基金根據波動性分類，可分為滿足理財替代需求、中長期穩健收益、低迴撤的低波動“固收+”，具有一定風險收益承受範圍、力求較高回報的中波動“固收+”，以及高彈性、高收益的高波動“固收+”產品體系。

根據不同靈活性持有期，嘉實旗下“固收+”產品有開放式也有6個月持有期和一年持有期產品。不同持有期的基金各有利弊，開放式產品特點是投資者可以自由掌握申贖時間，靈活性好、流動性強；持有期的基金則能鼓勵客戶長期持有，避免受短期波動影響。

在主題策略方面，嘉實還打造了“鑫”系列、“穩”系列、“惠”系列等不同產品體系。“鑫系列”是中波固收+系列，包括了嘉實鑫福、嘉實鑫和、嘉實鑫泰等，其中，“穩系列”包括嘉實穩固收益、嘉實穩建、嘉實穩福等產品，“惠”系列則以嘉實浦惠、嘉實融惠、嘉實添惠為代表，在業內以均以持有體驗感好，帶來穩健回報聞名。截至三季度末，嘉實穩固收益C成立11年至今累計收益回報達86。18％；嘉實穩福A自2020年5月成立至今收益回報14。39％；此外，嘉實豐益策略穿越各種市場變化，成立至今累計收益回報達58。11％，近一年收益率4。71％。

嘉實方舟6個月滾動持有，是嘉實TR策略下的創新代表作之一，由張慶平、軒璇和顧晶菁等基金經理共同管理。該產品透過深度的基本面研究驅動，並結合嘉實資產配置模型的資料分析，綜合運用包括信用策略、利率策略、短債策略等在內的多策略戰術綜合調整方向，以有效應對預期內外的風險並控制回撤，提高投資組合長期業績的可靠性。基金三季報顯示，該基金自2021年9月24日成立至今年三季度末，A/C份額淨值增長率分別為3。92％/3。66％，同期上證指數跌幅達16。96％，真正做到了為投資者在波動市場中提供方舟般抗風險、續航強、收益穩的投資體驗。

本文源自金融界資訊