弈客行怎麼

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近期的幣圈監管和打壓印證了一個淺顯的事實，那就是

大國強國對加密幣總有一種忌憚，即使是態度最開放的老美也一樣

。老實說，包括比特幣在內的整體加密幣體系市值不過才2萬億美元，僅相當於一隻大型老美股票，在老美300多萬億美元的金融資產中，只是絕對的一個小弟弟，更不要說全球金融資產——似乎夠不上需要太忌憚的程度。那麼這種重視來自何方？只是對新科技的敬畏嗎？

市值顯然不是重點。

根本的原因應該是央行們看到了加密幣的流動性對全球現有貨幣體系的破壞和影響

。以比特幣為例，最高峰時每日流動性（成交量）高達300億美元，2021年上半年平均每日50億美元，最近最低潮的時候每天30億美元。看起來這個數字相比全球外匯交易量並不算大，全球外匯每日交易量大約超過6萬億美元，其中美元佔89%左右交易對，也就是說每天美元的交易量大約是3萬億美元，

比特幣（按每天50億美元算）平均只佔美元交易量的1/600

，表面看完全不值得重視。但是！但是！但是！每天3萬億美元的交易量是有巨大水分的，絕大部分都是同業拆借之類的業務，這部分交易量大致只是各銀行賬戶上的調整，其實是夠不上“真實交易”的，而如果以全球1500萬人的零售外匯交易量來說，沒找到最新的資料，按照藍調的記憶，

也不過是千億美元級

，說白了，比特幣的高峰交易量相對於外匯真實零售交易量，已經不是“小弟弟”，而是真的“弟弟”了。這樣的

真實流動性，讓比特幣，其實還有以太坊，都顯得有點“可怖”，不得不重視

。以太坊的資料提一下，上半年已經結算量已經高達2。5萬億美元，全年預估5萬億美元的話，也幾乎相當於一箇中等強國的全部外匯結算量了。

順便說一句，炒匯是國內另一個巨大的群體，類似於幣圈，或者

可以稱之為“匯圈”

，因為CNBC公佈的資料顯示，在1500萬炒匯者中，

35歲以下的中國交易者是推動外匯交易市場的主要力量——這一群體在所有經紀商客戶中佔2/3左右

。2019年，這些交易者中的絕大多數（超過85%）年收入超過40，000美元。嗯，

大部分混得比幣圈的人好得多

。

幣圈的人總有點“底層賭徒”的印象，被上層建築左右看不順眼，而匯圈則似乎有點“金融精英”的味道

，哈哈一笑而過。

言歸正傳，比特幣和以太坊的流動性太可怖，已經開始影響全球金融的流動性，這正是各大央行最忌憚的地方。而這種流動性，其實

是區塊鏈科技，包括點對點交易和去中介化等特點而形成的，是相對傳統交易系統在科技上本質的進步

。我們都很清楚，幣圈的交易速度相對於傳統金融賬戶交易有多快，根本上，這不是兔子和烏龜的競賽，而

是閃電相對於聲音的速度

差異，是“天道規則”，所以效率上存在本質落差，這就

造成了加密幣與傳統金融法幣之間流動性上的巨大落差

。

這種科技上的落差，短期內可以以Z策來打壓壓制，但顯然，至少傳統的法幣和金融體系不得不從根本上應對這一挑戰。化解這種挑戰的兩個路徑，顯然就是央行數字貨幣，或者就是法幣的鏈上穩定幣。

一般對於幣圈幣民來說，會簡單地認為法幣解決不了的是“通膨”問題，zf會不斷超發法幣，導致法幣不斷貶值，而長期來看比特幣抗通膨的屬性正是其優勢所在。其實央行們也清楚這種堅實的邏輯，

無論是數字法幣還是穩定幣，如果不解決通膨問題，那就無法從長期上壓過比特幣這樣的加密幣

。不過現在從數字法幣出發，應用同樣的區塊鏈科技，讓央行們有了一種新思路，就是

用“流動性增強”替換“法幣超發”

。

什麼意思呢？那就是設想如果用數字法幣替換了賬戶法幣，那麼可以起到一個作用，就是流動性增強，

目前加密幣相對於法幣的流動性落差，最高可以達到20倍

，即1美元流動1次的時間，可能相當於1美元的比特幣已經流動了20次，那麼用1數字美元替代現有美元，哪怕1數字美元不會提升20倍流動性，那4倍5倍是可能的吧？這意味著基礎貨幣的乘數效應大為增強，市場上可能只有幾萬億美元的基礎美元貨幣，但乘數效應增強後，這幾萬億美元本來帶起的是20萬億美元GDP的美國經濟，同樣是這幾萬美元，數字美元化後卻可能支援百萬億美元GDP的美國經濟，因為乘數效應從原來的5倍可能變化到了20倍，這樣5萬億美元的基礎貨幣可以支撐的經濟總量就從25萬億美元暴增到100萬美元，改天換日，不外如是。

這正是加密幣面臨大國強國打壓的歷史背景。當然，我並不認為央行數字貨幣之類的科技躍進能夠讓加密幣完蛋，歷史經驗表明，事物的發展從來沒有那麼簡單。最可能的變化，一方面是數字法幣增強了傳統法幣的流動性，改善了貨幣乘數，但往往達不到央行所設想的質的改變；另一方面是比特幣等隨著發展，波動性下降，流動性也下降，市值增加，其流動性威脅減弱，資產屬性增強而貨幣屬性減弱，兩個方面都往中間湊合。所以最後的結果大機率是數字法幣與比特幣等達成一種動態的競合平衡，而不是誰消滅了誰。

從總的歷史趨勢來看，最近這幾年正是群雄並起的時候，從國內的DCEP開始，數字法幣開始大行其道，央行們打壓比特幣（競爭對手）的聲音開始放大，但同時提醒了很多人對於比特幣的重視程度，加碼比特幣這一頭的也不乏其人其機構，所謂利好利空，從歷史角度不過是一場金融大博弈的開始。

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撰文/幣中乾坤啊