由於沙特與俄羅斯因石油減產問題協商失敗，沙特開啟石油大戰，降價，增產大促銷，導致國際原油暴跌。今年開年以來，紐約原油從1月最高價65。65美元一路下跌，到上週五的收盤價22。5美元，近三個月的跌幅約為65。7%；布倫特原油從1月最高價71。75美元跌至上週五收盤28。27美元，近三個月的跌幅約為61。1%。

紐約原油

布倫特原油

受國際油價的劇烈波動，國內各大油氣基金近期也是處於暴漲暴跌的過程，二級市場上會出現較大程度的淨值偏離情況，想從中獲取差價的投資者可以密切關注幾大油氣基金的走向，特別是一隻基金既有場內交易也有場外交易的情況，很容易出現套利的機會。

受到朋友們的建議，希望可以寫一篇場內外基金淨值的關聯情況以及如何實現套利的文章，那麼，本期就給小夥伴們送來上了一篇如何套利操作的文章，希望廣大小夥伴們會喜歡。

首先普及一下場內基金與場外基金的概念，以及兩者的區別，有需要的小夥伴可以點選我的上一篇文章：場內基金與場外基金的區別

開始今天的主打內容：場內基金與場外基金的高階玩法-如何實現二者間的相互套利

1 .場內基金的購買方式有兩種

第一種：直接在二級市場上

普通買入/賣出

（價格有波動，實時成交）

第二種：直接在一級市場上

申購/贖回

（價格沒有波動，每天一個淨值）

那麼應該怎麼買呢？那就要看是普通買入的價格與申購的價格那個更便宜就買那個？

在這裡，可能有投資者會問，一級市場上的申購價格15：00之前怎麼知道呢？

回答：可以在一般的基金平臺上檢視預估淨值，也可以關注某隻基金的官方平臺，雪球上部分基金可以關注類似該基金認證的賬號，每天賬號管理者會發布一些相關的預估淨值，有無溢價之類的。

場內基金申購與贖回

場內基金普通買入與賣出

2.場內基金和場外基金的套利方式

（1）溢價套利法

場內基金的交易物件是買家和賣家，價格是供求關係來決定的。買入的投資金額越多，價格上漲，當二級市場價格明顯高於基金淨值時，就出現溢價套利機會。這時候應該如何操作呢？

場內基金的操作方法：需要特別清楚場內基金的買賣方式，就是上面所講的。那麼我們的操作方式簡單來說：“

普通賣出+申購

”，即透過二級市場，以高的價格賣出一定份額的所持有的場內基金，然後，在一級市場申購相同數量的份額，即可實現溢價套利。

場外基金的操作方法；場外申購的投資者需要轉託管至場內，在進行賣出的操作。

這種方式對於短期投資者來說，風險偏大，但是對於長期投資者來說，這是很好的套利方式，如果可以把場內基金的佣金費用可以取消5元的門檻限制，那麼簡直就是完美。只要每個月出現一次高溢價機會，每次降低持倉成本0。5%，一年下來可降低持倉成本6%。

（2）折價套利法

當二級市場價格明顯低於基金淨值時，就出現折價套利機會，這時候應該如何操作呢？

我們的操作方式是：

“普通買入+贖回”，

即透過二級市場，以低的價格買入一定份額的所持有的場內基金，然後，在一級市場贖回相同數量的份額，即可實現折價套利。（注：超短期的投資者不推薦此種方式。原因7日內贖回需要收取1。5%的贖回費，套利空間很小，不值得冒此風險。如果，僅僅是如果，你已經取消了5元佣金的最低門檻限制，另外持倉時間大於7天，可以嘗試此種方式。）

3.如何選擇場內場外基金進行套利？

（1）選擇基金規模較大的基金。

（2）選擇場內流動性好交易活躍的基金，因為如果流動性差交易不活躍可能會出現無法賣出的情況。

4.有了以上知識的儲備，你應該怎麼操作呢？

（1）選擇你有點喜歡的場內基金，全部拉入自選，並進行一段時間的追蹤，關注成交量，活躍程度。

（2）選擇你最喜歡的那隻，開始追求，買入一定的份額，追蹤的目的就是為了增強長期持有的信心與把握。

（3）按照以上的知識，一旦出現溢價折價機會可以嘗試小試牛刀。

總結：場內交易或場外交易各有優劣勢，需要根據投資者的可投資資金量，投資時間，投資經驗以及投資可承受的風險等級，來選擇適合自己的投資方式。沒有十全十美的投資，只有適合自己的投資。

以上文字僅供參考，不做投資推薦，投資有風險，入市需謹慎！

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