經過今年市場風吹雨打的洗禮後，很多人感慨“理財太難了”！即使“日理萬基”，最終可能也不如人意。面對行業加速輪動、熱點此起彼伏，怎樣才能尋找到穿越牛熊的投資密碼呢？

在具備長線視野的選股能手、長盛精選行業輪動擬任基金經理代毅看來，週期規律是投資成功的因素之一。面對市場頻繁波動，需要保持一份定力，堅守一些基本的投資邏輯。資料顯示，代毅在長期研究生涯中形成了較為完善的投資思路和投資體系，其投資思維中一個重要理念在於全視角投資，併力爭獲取“雙層阿爾法”收益。為了更好地把握行業輪動節奏，代毅及其團隊構建了行業景氣度3D策略體系，未來將深度聚焦“碳中和”、“自主可控”、“國貨崛起”、“數字經濟”和“老齡化”五大投資方向。

一、堅守一條投資邏輯

不畏浮雲遮望眼，風物長宜放眼量。代毅始終認為，市場唯一不變的就是變化。成就個人投資經驗的不是短期交易，只有長期視角的投資思考才會體現股市的週期律。起於宏觀、精於中觀、落於微觀，視野深遠又兼具深刻洞見才能構建出足夠優秀的組合。

歷經十餘年的投研積澱後，代毅投資思維中一個重要特點在於全視角投資。所謂全視角投資，是指基金經理並不依賴某種風格約束，不侷限於進行大而全或小而精的投資，而是有側重的、有梯次的進行投資。

在實踐中，代毅秉承景氣賽道的投資方法。代毅認為，A股市場符合景氣投資的思路，具體方法是在高景氣賽道里均衡投資，追求成長的持續性和確定性。從過往持倉看，代毅偏好高景氣度行業龍頭個股。天相投顧資料統計，截至2022年7月31日，代毅任職長盛基金期間基金產品平均年化回報為9。3％。

二、錨定“雙層阿爾法”優中選優

在全視角投資思路引領下，反映在具體投資策略上，即是力爭獲取“雙層阿爾法”收益。其中“雙層阿爾法”中的第一層是指行業的精選和梯次配置，透過自上而下的行業精選獲取行業超額收益。主要是在每年初根據國家政策、資金支援力度，篩選出景氣度高的行業進行配置。此外，在景氣初步兌現時，還需要判斷其可持續性，準確定位操作時機。

“雙層阿爾法”中的第二層，是透過“輪動”將投資收益最大化，輪動的核心邏輯是深度挖掘產業鏈上中下游的擴散輪動邏輯及板塊內一二線股票的個股輪動效應。代毅會注重兩個方向，一是捕捉產業鏈投資機會，尋找產業鏈中最具定價權的關鍵環節，二是關注行業龍頭股，並看重行情在龍頭、一、二線股中的擴散所形成的投資機會。

三、構建“3D體系”行業景氣度策略

在行業精選方面，代毅帶領團隊建立了行業景氣度3D策略體系。從宏觀環境、產業指標、行業週期三個維度（Dimension），透過總量指標、同比指標、環比指標三類指標（Data），刻畫每個行業的需求、供給、成本三個需求分析要點（Demand），構造每個行業的綜合景氣度指標體系，同時利用長盛量化趨勢共振評分框架，結合交易性指標監控市場趨勢、產業鏈擴散和一二線個股趨勢。

天相投顧分析指出，行業景氣度策略的主要作用是對行業輪動進行訊號提示，透過積極調整行業配置，力爭減少基金回撤併增厚收益，給投資者更好的體驗。

四、聚焦五大投資方向

根據代毅自上而下的產業政策研究以及依託長盛基金投研平臺研究成果，未來長盛精選行業輪動的投資主線將深度聚焦於五大方向，分別是：政府鼓勵的“泛能源”產業、成本和定價權“自主可控”產業、具有高附加值的“高階製造”行業以及符合中國未來發展的“數字經濟”和“老齡化”等五大投資方向。透過對相關產業鏈的深度研究，結合國家政策、資金支援力度，從五大投資方向中選擇當年更具確定性的投資方向進行重點配置。