魔龍槍和颶風疊加嗎

週五（7月12日）上海原油價格上漲。主力合約SC1908，以458。2元/桶收盤，上漲3。9元，漲幅為0。86%，本週大漲6。04%。市場認為美國原油庫存進入去庫存階段，且成品油庫存降幅非常明顯。在美國生產商在墨西哥灣風暴來臨前削減當地原油產量近半後，油價一度升至逾一個月高位。由於熱帶風暴“巴里”週四加劇，石油公司關閉了每日100多萬桶的石油生產，相當於墨西哥灣產量的53%；這場可能在本週成為颶風的風暴正在穿過墨西哥灣中北部。

IEA認為OPEC+減產不會改變市場供應過剩的基本面前景。而OPEC週四預計，在競爭對手增產的同時，明年全球對其原油的需求將下降，表明儘管OPEC與盟友延長了限產協議，仍將再度出現供應過剩的局面。該組織表示，明年全球對其14個成員國的原油需求將為2927萬桶/日，較今年下降134萬桶/日。投資者還關注中東的緊張局勢。

期貨合約和成交情況一覽

上海國際能源交易中心成交情況 2019年7月12日（週五）

交易綜述與交易策略

上海原油價格上漲。主力合約SC1908，以458。2元/桶收盤，上漲3。9元，漲幅為0。86%。全部合約成交269358手，持倉減少2292手至65878手。主力合約成交246716手，持倉減少2246手至31092手。

交易邏輯：市場認為美國原油庫存進入去庫存階段，且成品油庫存降幅非常明顯。在美國生產商在墨西哥灣風暴來臨前削減當地原油產量近半後，油價一度升至逾一個月高位。

支撐位：美油站上60整數關口，多重均線支撐；INE原油站上450大關。

阻力位：INE原油MA60日均線構成阻力位；美原油上方暫無明顯阻力。

交易策略：短線基本面偏多，空頭建議等待，多頭建議背靠450介入多單。

中國及海外訊息

【IEA月報：OPEC+減產不會改變市場供應過剩的基本面前景】

2019年上半年，全球原油供應超出需求90萬桶/日，全球煉油量於2019年第二季度減少70萬桶/日，預計2019年第二季全球原油供應過剩50萬桶/日，之前預估為短缺50萬桶/日。維持2019年原油需求增幅預估在120萬桶/日不變，2020年預估為140萬桶/日。

國際能源署（IEA）月報中關於原油需求的態度比歐佩克月報要樂觀，但本週這兩份報告對產油集團而言都並非好訊息 。

【海關總署：我國外貿發展長期向好的基本面沒有改變】

海關總署今日釋出2019年上半年我國外貿進出口情況，總的來看，上半年我國外貿進出口總體平穩，穩中有進，外貿高質量發展有序推進。同時我們看到，儘管當前外部環境複雜嚴峻，我國外貿平穩執行面臨一系列挑戰，但我國外貿發展長期向好的基本面沒有改變，外貿結構最佳化、動能轉換加快的趨勢沒有改變。

【石油天然氣勘探開發“敞開大門” 市場格局將迎來改變】

隨著外資和民營企業准入限制放開，我國油氣體制迎來了“里程碑”式的重大改革。在當前石油天然氣對外依存度逐年走高的情況下，加大開採力度是保障能源安全，提升供應能力的有效手段。因而，放開准入限制將釋放石油天然氣勘探開採活力，有利於構建全面開放條件下的油氣安全保障體系。有關專家認為，油氣勘探開發是一個資本密集型、技術密集型行業，准入放開對於民營企業來說是機遇也是考驗。油氣勘探開發週期較長，需要有“放長線”的耐心，投資後短期內取得效益的可能性很小。

【2019年中國500強排行榜，化工企業都有哪些？】

據瞭解，此次中國500家上榜的上市公司總營業收入達到45。5萬億元人民幣，較去年增長14。8%，再創新高；淨利潤達到了3。625萬億元，較去年增長4。21%。

值得注意的是，榜單頭部企業依然是：中國石油化工股份有限公司、中國石油天然氣股份有限公司位列排行榜第一、二位。除此之外，化工企業上榜的還包括：萬華化學集團股份有限公司（148名）、恆力石化股份有限公司（150名）、中化國際（控股）股份有限公司（151名）、浙江龍盛集團股份有限公司（473名）、宜賓天原集團股份有限公司（451名）等等。

【Rystad Energy：對上游資料的年中評估，2019年上半年新發現的原油當量為67億桶】

① 全球常規油氣發現繼續顯示出良好的增長前景；

② 深水油田的發現佔到已發現儲量的一半，可以推斷，深水地區高風險的前沿油田重新回到了勘探者的視野之中；

③ 俄羅斯、蓋亞那、塞普勒斯、南非和馬來西亞的海上發現，推動了今年國際勘探開發公司的氣田和油田大發展；

④ 此外，今年到目前，英國原油月平均開採量為12。23億桶，較2018年的8。27億桶增長了35%左右。

【美國安全與環境執法局：截至當地時間週四上午，美國海上鑽探商已關閉了100萬桶/日的墨西哥灣石油產量，佔總產量53%，天然氣產量下降佔45%】

【擔憂霍爾木茲海峽遭掐斷，伊拉克尋替代方案】

① 伊拉克總理阿迪勒·阿卜杜勒－邁赫迪9日說，鑑於伊拉克原油出口嚴重依賴霍爾木茲海峽航運，一旦這條航道遭掐斷，國家經濟勢必遭受重創。隨著海灣局勢緊張，伊拉克政府加緊研究石油出口渠道的替代方案；

② 阿卜杜勒·邁赫迪在每週例行記者會上說：“伊拉克原油出口通道數量太少。眼下，伊拉克大多數原油經由南部終端實現出口”；

③ 阿卜杜勒·邁赫迪說，“我們需要拓寬（原油）出口渠道”，伊拉克政府因而正在研究潛在的短期應急方案以及長期替代方案，包括加快兩個與原油相關專案的推進速度。其中一個專案涉及修建伊拉克南部通往約旦亞喀巴港的輸油管道，伊拉克內閣已責成石油部對這一專案作可行性研究；另一個專案涉及在伊拉克南部建造一處離岸原油設施，阿卜杜勒－邁赫迪沒有詳述專案細節。（新華網）

原油與大類資產比價關係

機構觀點

【華泰期貨：OPEC6月產量繼續下滑】

目前原油市場處於“地緣政治擾動+弱需求”的基本面環境，受到貿易戰等宏觀因素的影響，OECD國家與非OECD國家的石油需求增長存在不同程度的放緩，雖然大煉化專案的投產帶來的原油需求較為堅挺，但可能造成成品油庫存較難消化，即便存在伊朗地緣政治問題的升級，可能帶來油價出現上行風險，但如果需求沒有起色，地緣政治溢價只會對煉廠利潤產生壓制，當前市場已經意識到今明兩年的需求增長較弱，但真實需求是否仍會像上半年那樣弱於預期仍值得進一步關注。

【2019年第三季度國際油價預測】

① 2019年第三季度，國際油價整體將延續第二季度末的回暖態勢。美原油料將觸及70美元/桶，漲幅明顯；

② 對於減產的推動作用，市場一直報以足夠的信心。除了沙特在積極的減產之外，對於俄羅斯而言，受壓於原油汙染問題，將會在第三季度明顯加快減產步伐。總體超額減產的預期，令市場對供應縮減持樂觀態勢，這是第三季度油價最為重要的推動作用；

③ 伊朗問題與美國關係持續緊張，兩者一度達到戰爭的邊緣，中東局勢令油價持續徘徊在高位，任何油輪被襲擊都將推高油價。美國對伊朗局勢的繼續施壓，將造成伊朗原油產量繼續下降，供應縮減情況較為明顯；

④ 美國原油庫存進入去庫存階段，且成品油庫存降幅非常明顯。加之貿易重新開啟談判，市場對此持有較高的樂觀預期。在供應縮減與需求有所改善的大的環境下，油價有望在第三季度穩步上移。但同時需要警惕全球貿易局勢的衝擊，這與第二季度5月份的油價暴跌是同樣的風險。