2022年上半年，冰箱冰櫃關注度超過空調，成為白電領域的話題明星。從白電行業整體情況來看，頭部品牌業績均穩中有升，美的集團、海爾智家、格力電器增幅超過行業平均水平。

冰櫃市場表現優於冰箱，立式冰櫃迎來市場新機遇，不過因原材料成本上漲，行業毛利率普遍有所下滑。空調行業集中度進一步提升，頭部企業毛利率相對穩定，二三線品牌毛利率持續受損，行業競爭加劇。

最佳化營銷渠道，白電巨頭穩中有升

全國家用電器工業資訊中心釋出的《2022年中國家電行業半年度報告》顯示，上半年錯綜複雜的國際局勢和相對低迷的國內消費，給家電行業的生產和銷售都帶來了壓力，上半年國內家電市場銷售規模3609億元，同比下降11。2%。

不過，家電巨頭抗壓性較好。2022年上半年是美的集團加快B端轉型的半年，公司營業收入1826。61億元，同比增長5。09%；實現歸屬於母公司的淨利潤159。95億元，同比增長6。57%。

海爾智家2022年上半年營收1218。58億元，同比增長9。07%；歸屬於上市公司股東的淨利潤79。49億元，同比增長15。89%。

2022年上半年，格力電器也加快多元化轉型，公司實現營業收入952。22億元，同比增長4。58%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤114。66億元，同比增長21。25%。

從營收增速來看，海爾智家優於其他兩家。從歸屬於母公司股東的淨利潤增速來看，格力電器位列第一。三家家電企業上半年業績穩中有升，也得益於營銷渠道不斷最佳化提升。

中金公司認為，格力電器持續推進渠道改革，改善銷售結構，加之近期空調需求好轉及原材料成本壓力緩解等改善訊號出現，公司盈利能力有望繼續改善。但考慮到公司下半年是傳統壓庫存時期，預計下半年同比基數偏高。

從第二梯隊品牌半年報來看，白電企業業績整體尚可。2022年上半年，海信家電營業收入383。07億元，同比增長18。15%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤6。20億元，同比增長0。79%。淨利潤增速原地踏步。

長虹美菱淨利潤增速雖高，但基數小。公司上半年營業收入102。25億元，同比增長6。47%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6038萬元，同比增長62。48%。

製冷企業澳柯瑪上半年實現營業收入50。29億元，同比增長14。58%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1。12億元，同比增長3。07%。

從白電企業業績表現看，歸屬於上市公司股東的淨利潤增速普遍低於營業收入增速。此外，行業品牌集中度提高，頭部品牌競爭力更足。

冰櫃賽過冰箱，但行業整體承壓

今年上半年，冰櫃與冰箱成為白電行業焦點。奧維雲網推總資料顯示，2022年上半年冰櫃全渠道零售量532。2萬臺，同比增長3。1%，零售額70。9億元，同比增長3。8%。

不過，冰箱品類銷售不盡如人意，上半年冰箱市場零售量為1507萬臺，同比下滑5。5%；零售額456億元，同比下降3。4%。

作為冰洗龍頭，海爾智家冰箱2022年上半年營收379。13億元，上年同期為336。37億元。冰箱營收增長規模超過洗衣機與空調品類增長規模。

其中，海爾智家國內冰箱冰櫃業務實現收入217。44億元，同比增長13。3%。高階品牌卡薩帝嵌入類產品收入同比增長36%，拉動產品單價上漲1000元以上；國內市場冰櫃收入增長5%。

其他品牌冰箱冰櫃品類表現與大盤表現相近。擁有海信、容聲等冰箱品牌的海信家電冰洗業務上半年實現主營業務收入104。27億元，同比下降6。30%；毛利率16。29%，同比下滑2。71個百分點。

長虹美菱2022年上半年冰箱冰櫃業務實現收入約33。44億元，同比減少12。53%；毛利率14。18%，同比減少4。19%。總體來看，上半年，兩家企業冰箱冰櫃品類壓力重重。

奧馬冰箱作為奧馬電器主營業務也承受壓力。上半年，公司冰箱製造和銷售業務實現營業收入39。27億元，同比下降18。30%；淨利潤4。07億元，同比下降8。76%。

行業承壓，與原材料成本上漲分不開，企業毛利率整體下降，影響品類淨利潤水平。

奧維雲網大家電事業部研究總監裴東敏介紹，冰箱市場長期處於高保有量狀態，且產品同質化嚴重，技術迭代緩慢，需求以更新換代為主導的局面持續深化，需求釋放不及預期。同時伴隨著新興渠道的崛起以及線上電商持續向四六級市場下沉，部分需求將釋放在中低端市場，線上價格增長乏力。

“新場景需求驅動著冰櫃產品由臥式向立式迭代，立式冷凍櫃線下市場零售額佔比由2021年的8。1%快速提升至2022年5月的15。5%，立式冷凍櫃的替代機會已出現。”裴東敏認為。

第二梯隊空調毛利率繼續受損

空調旺季不旺，雖在6月末有所恢復增長，但難抵上半年下滑大勢。奧維雲網推總資料顯示，2022年上半年空調全渠道零售額727億元，同比下降15。3%；零售量2154萬臺，同比下滑20。9%。其中線下渠道量額同比下滑均超過20%。

上半年，格力空調與美的空調在提質增效方面作出調整。美的暖通空調營收832。36億元，同比增長8。94%；毛利率21。05%，同比提升1。33%。美的空調在多期薄利多銷搶佔市場份額後，毛利率有所修復。

格力電器空調板塊包括家用空調、中央空調、精密空調、汽車空調、商用冷鏈等。空調業務營收687。46億元，同比增長5。18%；毛利率29。87%，同比減少0。21%。毛利率水平還算穩定。

海爾空調加速搶佔市場份額，海爾智家空調業務2022年上半年營收236。71億元，上年同期為216。27億元。其中，上半年國內空調業務實現收入194。6億元，同比增長10。3%。

第二梯隊品牌壓力重重。海信家電擁有海信、科龍等家用空調品牌，作為第二梯隊玩家，海信空調業務側重健康功能。上半年，暖通空調業務實現主營業務收入189。47億元，同比增長17。47%；毛利率24。87%，同比下滑1。57個百分點。

長虹美菱上半年O2O渠道爆發超預期，公司空調業務實現收入約53。51億元，同比增長35。16%。不過毛利率有所受損，上半年毛利率8。29%，同比下滑2。28%。

空調能效新國標施行，以及原材料成本上漲，空調行業品牌集中度不斷提升，長尾品牌正在洗牌。

中央空調市場規模穩中有升。上半年，海爾智家實現商用空調國內收入增長26。1%。海信日立2022年上半年營收100。47億元，淨利潤12。89億元。

裴東敏表示，2022年市場開年不利疊加旺季不旺，全年下行已成定局。隨著成本壓力趨緩、高溫拉動、利好政策釋放等有利因素的影響，下半年整體相對向好，但是恐難拉平全年下降趨勢。

新京報貝殼財經記者 陳維城

編輯 王進雨