本週滬深股市全線回撥，但今年只剩下兩週時間，從目前情況看，A股主要指數今年收陽是大機率的事情。

下週最受關注的是2只新股，一個是史上最貴新股下週一上市，會不會破發成為市場普遍關注的事情

；

另一個是中國移動將在下週三發行，可能是10年來最大的IPO，會不會對二級市場產生衝擊是大家關注的另一個話題

。四季度以來，新股接連出現破發，今年新股究竟表現如何，我們不妨回顧一下。

上證指數衝擊3700點未果

本週一上證指數跳空高開衝擊3700點大關，最高上摸3708。94點，但在拋壓下未能站上這個重要大關，週一收盤迴落到3700點之下，週二低開低走回補週一缺口，又留下一個向下跳空缺口，週四反彈也未完全回補這個缺口，週五下跌42點，最終以幾乎全周最低點3632。36點報收，周跌幅為0。93%，終結了之前周K線5連陽。

上證指數週K線圖

上證指數衝擊3700點未果，但是，年K線收陽的格局預計不會改變，今年只剩下兩週，目前上證指數今年上漲159點

，兩週時間內全部跌光可能性不大，因此，今年上證指數收出小陽線是大機率的事情。

深市本週周K線也收陰，深證成指週五報收14867。55點，本週下跌1。61%；創業板指數週五報收3434。34點，本週跌幅為0。94%。

不過，從目前指數的位置來看，預計深證成指和創業板指數今年大機率也是收陽

。

深證成指周K線圖

創業板指數週K線圖

滬深300指數週K線圖

新股發行數量和融資額均創歷史新高

下週2只新股引人關注。首先，

週一史上最貴新股禾邁股份將要上市，該股發行價高達557.8元，發行市盈率225倍

，很多人擔心破發，也有一些中籤投資者放棄認購。究竟會不會破發讓我們拭目以待。

其次，

12月22日中國移動將上網申購，中國移動本次發行8.457億股，由於目前還沒有確定發行價，無法確定募集資金額，但市場預計可能創下10年來最大募集資金額

。一些人擔心大盤股發行會對大盤產生衝擊。

今年四季度以來，新股出現一些變化，一個是高價發行的新股很多，一個是破發數量增加，

那麼，今年新股表現究竟怎麼樣？我們不妨回顧一下

。

今年無疑是IPO大年。根據目前釋出的新股發行預告，

今年滬深股市將發行477只新股，目前已經發行或者已經確定發行價的469家公司，募集資金總額5270.45億元，募集資金總額已經突破5000億元

。

無論新股發行數量還是募集資金總額均創出歷史新高

。從發行數量看，只有2020年和2017年發行量超過400只，分別為400只和420只，均比今年少。從募集資金看，只有3年突破4000億元，分別為2020年的新股募集資金總額4726。49億元、2010年的4911。33億元、2007年的4593。98億元，

但年度IPO募集資金額還沒有突破過5000億元，今年是首次

。

科創板今年新股平均漲幅143%

那麼，今年新股表現怎麼樣？

儘管近期出現多隻新股上市首日破發，但從全年看，新股表現和前幾年差不多，依舊漲幅很大。我們研究實施註冊制的科創板和創業板新股表現，因為這兩類新股上市首日沒有漲跌幅限制。

先看科創板，2019年上市70只新股，平均發行價32。36元，平均發行市盈率59倍，上市首日平均收盤價66。39元，平均漲幅為105%。2020年上市145只新股，平均發行價32。36元，平均發行價市盈率71倍，上市首日平均收盤價89。31元，平均漲幅為142%。

2021年截至本週五，上市154只新股，平均發行價30.23元，平均發行市盈率52.93倍，上市首日平均收盤價73.5元，平均漲幅143%

。

資料顯示，

今年科創板新股表現依然很好，上市首日漲幅和去年基本一樣

。

這3年科創板新股平均發行價差不多，上市首日漲幅都是翻倍

。很多人擔心高價股容易破發，其實，高價新股整體表現也不錯。今年科創板發行價超過50元的新股有23只，平均發行價90。44元，平均發行市盈率79倍，的確比較高，但是，上市首日平均收盤價179。85元，平均漲幅99%，漲幅依然很大。

值得注意的是，上市首日暴漲之後，大部分都是下跌的

，截至12月16日，今年上市的154只科創板新股，85只股價低於上市首日價格，下跌比例達55%。2020年上市的145只新股，下跌數量更多，101只股票股價低於上市首日價格，下跌比例高達70%。

就是說，中籤新股的投資者收益率還是非常高的，但是，上市首日買入的投資者，卻是虧損居多。

創業板今年新股平均漲幅125%

再看創業板，去年8月開始註冊制改革，去年註冊制改革後發行的新股總共66只，平均發行價29。52元，平均發行市盈率34。99倍。今年已經發行185只新股，平均發行價27。44元，平均發行市盈率27。59倍。今年平均發行價和去年差不多。

從上市表現看，

今年創業板上市188只新股，平均發行價27.34元，上市首日平均收盤價61.39元，平均漲幅125%

。創業板新股上市首日漲幅和科創板差不多，都是翻倍。

同樣，創業板新股上市之後大部分是下跌的，

截至12月16日，今年上市新股140只股價低於上市首日收盤價，下跌比例高達74%

。其中7只股票跌幅超過50%，最大跌幅達64%。這188只新股12月16日平均收盤價為53。87元（復權），較上市首日平均收盤價下跌14%。

四季度以來新股的確發生一些變化，

首先是發行價越來越高

，科創板由於受禾邁股份557。8元發行價影響，目前確定發行價的30只新股平均發行價高達72。18元。

同時新股首日漲幅縮小

，今年10月份以來科創板上市的28只新股，平均發行價52。66元，上市首日平均收盤價68。12元，平均漲幅只有29%。

創業板10月以來上市43只新股，平均發行價33。18元，上市首日平均收盤價55。34元，平均漲幅67%，漲幅也有所回落。

同時，

10月以來新股破發數量增多，今年滬深股市有12只新股上市首日破發，全部集中於四季度，其中科創板7只，創業板5只

。當然，和今年科創板與創業板上市342只新股相比，破發比例只有3。5%。

總體看，目前新股破發比例非常低，新股收益率依舊非常高，所以，投資者不必放棄打新。當然也要注意四季度以來的新變化，如果明年新股發行價越來越高，上市首日收益率繼續下降，破發比例大幅提高，那麼，對於申購新股就要當心了。

金海岸工作室

作 者 | 連建明

編 輯 | 陸佳慧