萬達電影資料圖

金融界《火線》，一線之外你還需要知道更多！

停牌1年後，萬達電影再次拉開了重組萬達影視的“蓋頭”，不過股票繼續任性停牌。

25日晚間，萬達電影披露的重大資產重組草案顯示，擬透過支付現金及發行股份方式，向萬達投資等21名交易對方購買其持有的萬達影視96。83％股權，交易作價116。2億元。

其中萬達投資所持標的資產由上市公司以現金方式支付，合計26。93億元。除萬達投資以外的其他方所持標的資產由上市公司以非公開發行股份的方式支付，發行價格為50。00元/股，預計發行的股份總數為1。79億股，萬達電影總股本將增至13。53億股。交易完成後，王健林持有上市公司的股權比例變為41。75％，仍為實際控制人。

實際上，萬達影視裝入萬達電影運作已久，2016年一度釋出了重組預案，後來因種種問題而終止，2017年7年，萬達電影再次停牌啟動重組，直到今日公佈方案。在此之前，阿里巴巴和文投控股曾出資78億受讓了萬達電影12。77％的股份。

金融界《火線》梳理了重組預案，多重看點值得關注。

看點一：萬達電影覆蓋全產業鏈

本次交易完成後，萬達影視將成為萬達電影的全資子公司。萬達電影的主營業務業務將擴充套件至電影和電視劇的投資、製作和發行，以及網路遊戲發行和運營領域，集院線終端平臺、傳媒營銷平臺、影視IP平臺、線上業務平臺、影遊互動平臺為一體。

上市公司將覆蓋電影全產業鏈，在電影投資、製作、發行、放映等各個環節均將佔據重要份額。資料顯示，2017年萬達電影實現票房87。8億元，同比增長15。7％，觀影人次2。1億人次，同比增長16％。萬達影視所投資影片的票房總計為158。44億元，約佔國內總票房的28。34％，其旗下聯營企業五洲發行，則在電影發行領域處於前列。

看點二：3年32億業績承諾

萬達投資承諾萬達影視2018年度、2019年度、2020年度承諾淨利潤數分別不低於8。88億元、10。69億元、12。71億元，3年總計逾32億元，有望提升上市公司利潤規模，增強盈利能力。

看點三：標的評估增值近70億

萬達影視 100％股權的母公司口徑的所有者權益賬面價值為50。80億元，評估價值為 120。01億元，增值69。21億元，增值率136。23％。

看點四：美國傳奇影業“出局”

與2016年的重組預案相比，本次重組減少了美國傳奇影業，彼時萬達影視合併賬面淨資產合計為138。14億元，其中傳奇影業的達到了131億元，後者儘管資產規模龐大卻直接造成了萬達影視的虧損。

看點五：電視劇遊戲資產注入

在電影資產外，此次擬注入電視劇及遊戲資產。電視劇業務主要由萬達影視的控股子公司新媒誠品運營，網路遊戲業務主要由萬達影視的全資子公司互愛互動運營。

看點六：整體估值從372億降至120億

由於標的變化等因素，整體估值作價從2016年372億元的大幅降低至120億元。根據2018年標的公司的預測淨利潤，標的公司2018年交易市盈率為13。51倍。

看點七：阿里巴巴提前入局

今年2月，阿里巴巴、文投控股與萬達集團簽訂戰略投資協議，阿里巴巴、文投控股以每股51。96元收購萬達集團持有的萬達電影12。77％的股份。其中阿里巴巴出資46。8億元、文投控股出資31。2億元，分別成為萬達電影第二、第三大股東，萬達集團仍為萬達電影控股股東，持有48。09％的股份。

附：重組標的相關情況

萬達影視：成立於2009年，為民營電影製作公司，代表作品包括《記憶大師》、《尋龍訣》、《唐人街探案》系列、《滾蛋吧！腫瘤君》、《北京愛情故事》、《催眠大師》、《警察故事2013》、《火鍋英雄》、《夏洛特煩惱》、《煎餅俠》等。2017年，萬達影視所投資影片的票房總計為158。44億元，佔國內總票房的28。34％。2017年，春節檔冠軍《西遊伏妖篇》、年度黑馬《戰狼2》和《羞羞的鐵拳》等高票房電影背後均有萬達的參與。2018年萬達影視出品的《唐人街探案2》票房超33億，位居華語電影票房排行榜第三名。

新媒誠品：萬達影視控股子公司，成立於2012年，曾於2015年11月起在新三板掛牌，後因被萬達影視收購，於2017年2月起終止掛牌。主營業務為電視劇作品的投資、製作、發行及衍生業務，代表作品包括《賢妻》、《絕地槍王》、《如果愛可以重來》、《夢想越走越近》、《馬上天下》、《親愛的她們》等。

互愛互動：萬達影視子公司，成立於2011年，主營業務為網路遊戲發行和運營，目前已發行了多款網頁遊戲產品和移動網路遊戲產品，其中，網頁遊戲產品包括《胡萊三國》、《斬仙》、《焚天》等；移動網路遊戲產品包括《全民斬仙》、《新神曲》、《火柴人聯盟》、《中超風雲》、《戰艦少女R》、《探墓風雲》、《小小軍團：合戰三國》、《勇者大作戰》、《豪門足球風雲》、《胡萊三國2》、《射鵰英雄傳》等。