過去幾周，隨著油價再次成為焦點，關於全球柴油短缺的討論逐漸平息，但中間餾分油供應緊張的局面似乎並未改變，交易商押注供應緊張將繼續下去。事實上，比石油的情況更緊張。中陽期貨表示，與原油相比，更多的交易員看好中間餾分油。儘管2022年最後一週的柴油銷量達到200萬桶，但與WTI原油銷量3000萬桶相去甚遠。

一切都與前景有關。在過去兩年中，由於大流行和封鎖期間貨運需求激增，柴油和其他餾分燃料接近短缺，但生產沒有。中陽期貨認為，隨著大流行開始消退和封鎖結束，對運輸的需求仍然強勁，而且似乎對貨運的需求也特別強勁。航空旅行也開始復甦，被壓抑的需求加劇了對中間餾分油短缺的擔憂，中間餾分油除柴油外還用於製造噴氣燃料。

在美國，去年10月東海岸出現了恐慌，柴油和取暖油庫存低於往常，隨著供暖季節的開始，需求即將起飛。幸運的是，短缺得以避免，但價格卻隨著許多人的取暖費一起飆升。該國一些地區的農民也受到柴油供應緊張和由此導致的價格上漲的影響，儘管他們仍在努力從該行業遭受的大流行打擊中恢復過來。在歐洲，買家在2月5日燃料禁運開始之前急於囤積俄羅斯柴油。本週彭博社報道稱，科威特准備今年大幅增加對歐洲的柴油銷售，以取代禁運的俄羅斯燃料。

然而，科威特燃料無法替代所有失去的俄羅斯柴油供應，因此中國和印度也可能向歐洲出口更多柴油。北京今年為中國煉油廠發放更高的燃料出口配額並非巧合。與此同時，標誌著2022年最後一個季度的所有負面經濟新聞報道的一線希望似乎是柴油使用量下降，這在一定程度上緩解了供應緊張的局面。路透社的Kemp在12月初的專欄中再次提到了這一點，然後在一個月後又寫了一篇。

燃料價格上漲導致製造業活動和貨運量下降，導致對這些燃料的需求下降。因此，美國餾分油庫存在10月至11月期間小幅上升，這是一個非常受歡迎的發展。但是，它們仍然低於一年中那個時候的五年平均水平。隨著美國製造業活動在12月份連續第二個月下降，餾分油需求將隨之進一步下降。雖然這樣的發展通常令人擔憂，但就餾分油需求而言，更多的是好訊息，因為消費量下降最終可能會導致價格有所緩解。中陽期貨表示，生產仍然是個大問題，貿易商似乎因此押注供應持續緊張。美國或歐洲根本沒有足夠的煉油能力來以足夠快的速度提高產量來響應需求水平。正如銀行業的一些分析師去年在談到油價時所說的那樣，讓油價下跌的唯一萬全之策就是經濟衰退。這種方法無疑也適用於餾分燃料。

本文源自金融界