隨著雲天化的股價下跌5。04%落在19。04元，它在日K線圖上的表現，就像單手抓在懸崖邊，搖搖欲墜。

而就在三個多月以前，它的股價還創下了13年來的新高37。25元。但隨後它的股價就急轉直下，短短三個月的時間，跌幅48。89%，接近腰斬。

這樣凌厲的走勢，讓不少看好雲天化的追高散戶“損失慘重”。在某投資論壇上有個熱帖，“50萬還剩12。9萬，平安夜，好想大哭一場！”。其中，雲天化的虧損幅度超過30%，成為其虧損額度最大的股票。

在帖中該股民提到，“明明（雲天化）PE不到10倍，怎麼股價會走出這種德行？市場的風險真的無處不在。按邏輯，大V早就說得很透了。然並卵！”。“還以為藉著低估的雲天化，能就此翻身。不曾想直接從3層地獄掉到了15層。”

巔峰時刻的684億元總市值，行情行至如今，蒸發了334億元。若以最新三季報披露的16。97萬戶股東人數估算，戶均虧損19。71萬元。也難怪那位“倒黴”的股民，雲天化加上其他自選股的虧損額，會由50萬虧至13萬。

要知道，雲天化的業績表現實屬優秀，從今年一季報開始，它的營業總收入同比分別增長18。32%、20。56%、19。35%，淨利潤同比增長4997。04%、7408。30%、2583。00%。

但為什麼它的股價卻出現了下跌？我們將季報資料拆分開來看，就會發現，它的業績增速在第二、三季度均出現了下滑。第一季度的淨利潤漲幅為49。97倍，到了第二季度變為31。40倍，最新的第三季度則下滑為8。96倍。

炒股炒的是預期，所以從股價表現上看，雲天化未來的業績預期並不理想。而且，雲天化之前的股價從最低點的5元附近漲至37。25元，漲了7倍多，機構投資者早已賺得盆滿缽滿，是時候開始執行出貨計劃了。

從今年連續披露的十大股東資料顯示，他們累計持有股數持續縮減。一季度末，前十大股東累計持有11。19億股，佔總股本比例為60。9%；二季度末，累計持有股數為10。79億股，佔比縮減至58。76%；三季度末，累計持有股數為8。95億股，佔比縮減至48。71%。

從行情走勢圖上看，雲天化最後一次衝頂階段，機構投資者減持的幅度最大。機構投資者連續減持，正是因為覺得現階段的雲天化有點“貴”，儘管它現在的PE還不到10倍。但估值是動態的，PE也會由於未來不理想的業績而被動地提高。

機構投資者正在對雲天化進行估值重估，而反觀另一面——散戶，似乎沒有感覺到機構們“善意”的提醒。雲天化的股東總人數由去年末的4。52萬戶增加至最新披露的16。97萬戶，增加了12。45萬戶，翻了2。75倍，多麼可怕的增幅！

“追高”成為散戶虧損的最大根源之一，“低吸富三代，追高毀一生”。因此，對於個股而言，在其相對低位區域時，分批進場，控制倉位，默默低吸，是較為正確的股市交易之道；如果等強勢股大幅拉昇時，特別是它們的上漲斜率變得陡峭時，這時衝動追高，很容易關燈吃麵，造成大幅虧損。

風險提示：文中觀點僅供參考交流，投資有風險，入市需謹慎！