騰訊聯合融創、京東、蘇寧收購萬達商業14%股份後，阿里爸爸似乎也坐不住了。

2月5日，萬達電影釋出公告稱，其控股股東萬達投資將持有的萬達電影12。77%股份轉讓，此次買家分別為“阿里系”公司臻希投資（購買7。66%，9000萬股）和文投控股（購買5。11%，6000萬股）。此次萬達電影以每股51。96元進行出售，臻希投資和文投控股兩家公司分別出資46。8億元、31。2億元，成為萬達電影第二、第三大股東。

從去年萬達電影改名重組後，王健林開始了“賣賣賣”邏輯：先是賣掉萬達商業的十三個文旅專案和76個酒店專案給融創，後又將萬達商業股份出售引進騰訊、融創、蘇寧、京東等網際網路電商公司，接著又在萬達電影這個影視領域引進了阿里巴巴系公司和文投控股。

是萬達業務不行了，王健林急需資金開展業務，還是這位曾經的首富在下另一盤大棋呢？

不到一年，萬達賣了1049。7億元資產

2016年，萬達開啟的策略是“買買買”。到了2017年，海外投資限制政策開啟，萬達的海外投資計劃算是破滅了，所有人都好奇，下一步王健林會開啟怎樣的計劃。

果然，一出手便震驚業內。一向被認為“買買買”有錢任性的萬達開啟了“賣賣賣”之路。

2017年7月10日，萬達商業將旗下的十三個文旅專案91%股權轉讓給融創中國，售價295。75億元，並將專案承擔貸款轉嫁給融創。同時，萬達商業的76個酒店專案也一併打包賣給了融創，售價335。95億元。此次交易，萬達商業共出售了631。7億元資產。

當時王健林在接受財新採訪時表示，出售萬達商業文旅專案和酒店專案，主要是實現輕資產化運營，以便大幅度降低萬達商業的負債。這筆鉅額回收資金亦已全部用於還貸，用於清償欠下的銀行貸款。

王健林的此舉也很好地實現了萬達資金流的流通問題，在這點上樂視和賈躍亭值得學習。而兩者處於運營危機時，出手的都是孫宏斌和融創中國。如今，萬達透過“賣賣賣”還在繼續運營著，樂視幾度風波下已經“千瘡百孔”，“白衣騎士”孫宏斌也無法拯救了。

該賣的資產都賣了，半年過去，萬達又開啟了“賣股份”計劃。

1月29日，騰訊作為主發起方，聯合蘇寧、京東、融創與萬達商業簽訂戰略投資協議，計劃投資340億元人民幣，收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的14%股份。

《首席娛樂官》（ID：yuleguan001）之前發表的《340億！騰訊牽頭，融創、京東、蘇寧罕見聯手，入股萬達誰才是最大收益者？》中提到，2016年9月，萬達商業從港交所退市時，曾與退市投資人簽訂協議，保證退市兩年內萬達商業能完成A股上市，退市投資人有權要求萬達集團進行回購，還要支付8%~10%的利息。

之前萬達賣掉文旅專案和酒店專案，走“輕資產化”也是為萬達商業“回A”護航。此次，萬達商業透過引進騰訊、蘇寧、京東、融創等網際網路電商公司，合理的化解了回購退市股份的資金危機，也引進了新的投資者。

不到一週，2月5日，王健林再次決定“賣股份”，這次是將其持有的12。77%股份分別出售給阿里巴巴系公司臻希投資和文投控股。

萬達電影股份出售前，萬達投資持有萬達電影58。36%股份，萬達投資的實際控制人為王健林（持有98%股份），剩下2%的股份持有者為王健林的兒子王思聰。

萬達電影12。77%股份賣出後，萬達投資仍持有萬達電影45。59%股份，王健林本人就持有48。09%。

此次交易的兩大公司：

1、文投控股為文資控股旗下文化類上市公司，主營業務包括影視投資製作及發行、影城運營管理、文化娛樂經紀和遊戲研發與運營等。

文資控股為文投控股的控股股東，佔文投控股已發行股份的 20。35%，成立於 2014 年 8 月 1 日，註冊資本 12。1 億人民幣。

文投控股31。2億元購買萬達電影5。11%股份，成為萬達電影第三大控股股東。雙方將在院線加盟、電影映前廣告、影片投資、影院裝置管理運維、線下實景娛樂、產業股權投資等業務方面開展全面合作。

2、臻希投資與阿里巴巴集團有密切聯絡，屬於“阿里系”公司。此次出資46。8億元資金購買萬達電影7。66%股份，而阿里巴巴集團也順利成章地成為萬達電影第二大股東。

此次交易後，萬達電影將藉助阿里在文娛產業的豐富資源，雙方在電影發行、影片投資線上票務平臺、廣告、衍生品推廣銷售等方面開展全面合作。

萬達集團表示，轉讓萬達電影股份主要是為萬達電影引進具有戰略價值的股東，並非單純回籠資金，相信兩家戰略投資者與萬達電影之間的互補效應，會對萬達電影長期利好。

被網際網路電商公司包圍？九大觀點解析王健林的“賣賣賣”邏輯

以前倡導實業救國，而之前的萬達也開闢了萬達旅遊城等眾多文旅小鎮專案，曾經萬達旗下酒店包場宣傳《神手槍手快槍手》時，讓王思聰的好友林更新也著實感動了一把。

賣掉這些資產時，不少人感到惋惜。

萬達商業引進了騰訊、蘇寧、京東、融創等網際網路電商公司，萬達電影再次引進了阿里、文投控股等新股東。從融創、騰訊、蘇寧、京東到阿里、文投控股，在很多人眼裡，覺得當下的王健林和萬達被“四面包圍”，不過正如萬達電影公告裡的表態，這種引進新的戰略投資者，或許是王健林正在下的一步大棋。

知名文化投資人曹海濤向《首席娛樂官》分析了王健林“賣賣賣”背後的九大商業邏輯。

1、文化創意公司向娛樂集團發展，是一種必然趨勢。

2014年，曹海濤在接受《首席娛樂官》採訪時，就強調過這一點。同好萊塢六大公司一樣，當下中國的文化產業、文化創意公司，不管是從事院線業務、影視創作發行還是遊戲開發，未來都將形成一個綜合體發展的娛樂集團。四年過去，當下中國眾多文化公司都有像綜合公司發展的趨勢，已經印證了這點。

2、資本生態圈，未來打造的重點。

基本每個公司都面臨生態圈的壓力，如果單打獨鬥很難玩轉的開。透過引進股東，讓其變成一個資本生態，透過上下游各個要素進行一個產業資源的整合。比如萬達做院線，但它缺乏自己的優質內容，也缺乏阿里系豐富的文娛資源。“現在簽訂戰略協議已經不牢靠了，不如讓其成為股東，成立一個資本生態圈來的牢靠。”

3、自己做團隊，不如收購和整合公司。

葉寧在2016年出走之後，萬達也意識到自己“養團隊”不太牢靠，養起來耗時耗力，還隨時面臨被挖角的風險。葉寧走了，這種趨勢也非常明顯，萬達主要透過收購內容公司來進行團隊整合。萬達現在跟阿里、騰訊合作，也是在整合優秀團隊和內容資源。

4、在電商和網際網路板塊先後失敗

2014年，王健林與馬化騰、李彥宏曾聯手成立了“騰百萬”這個電商公司，萬達持股70%，到了2016年騰百萬已經徹底沒落。當時萬達電商旗下“飛凡”在一份宣告中提到：由於綜合因素影響，三方並未實現投資性合作，完全由萬達出資，騰訊和百度並未實際投入任何資金。這也印證了曹海濤前面所說的，簽訂戰略協議不如引進股東，形成資本生態圈來的可靠。而萬達收購時光網之後，也未能成功打入“BAT”格局，反而京東漸漸成為網際網路新的入局者。

5、二級市場低迷，騰訊低價入股萬達。

萬達電影曾經最高的估值在千億元以上，目前市值在600億元左右。如今二級市場低迷，騰訊、蘇寧、京東這些網際網路公司在這個時候購買萬達的股份，有很好的價格優勢。

6、網際網路和實業為互補，但有錢、生態佈局合理的公司才能稱霸行業。

網際網路和實業是魚和水的關係，誰也離不開誰。在網際網路和實業公司進行整合時，博納老總於冬曾發表感慨，內容公司給網際網路打工。曹海濤認為，“不是網際網路公司稱霸行業，而是有錢的公司稱霸行業。”相對來說，影視公司做專案利潤沒有做網際網路和地產來的快，這也是就造成了網際網路和地產公司控制行業，不過也不是所有有錢的行業都能在行業裡玩轉的開，出了有錢還需要生態佈局上的合理化，滿足這兩點，才能稱霸行業。

7、萬達資本運作會超過實業。

在中國做實業出身，創業是最難的。萬達王健林本來是做實業出身的，不過現在萬達將旗下的文旅專案和酒店專案等實業資產都賣掉，進行“輕資產化”，往控股公司方向發展。曹海濤預測，萬達套現之後，下一步在資本運作上要遠高於實業操作。

8、萬達成為網際網路公司交戰的焦點。

比如阿里，在內容上做的確實很一般，而阿里系文化產業目前也一直在燒錢狀態，目前的阿里需要透過萬達電影補充在內容板塊上的不足。騰訊跟萬達商業合作，也是趁著阿里沒入駐萬達商業，急需佔據市場，在商業上一起對抗阿里。從側面來看，萬達已經成為網際網路公司征戰的焦點。

9、避免風險，讓股東結構更加綜合有利於發展。

萬達和王健林現在做事越來越謹慎，在引進股東方面也在想辦法讓股東結構越來月綜合。之前運作的資本公司，當下各大派系資本其實有很大風險的，比如“明天系”已經垮掉。王健林也比較擔心這點，為了避免自己做大之後又這樣的風險，王健林引進騰訊、阿里、京東、蘇寧、融創這些股東，也是為了避免風險，讓股東結構更加有利於萬達之後的發展。