原標題：鋼價猛漲再創紀錄！“手無寸鐵”已引發連鎖反應：退單違約提價…提醒：警惕未來風險！

圖：圖蟲

在全球大通脹的大背景下，疊加國內旺盛需求的推動，鋼價在歷史高位再度拉漲，漲勢兇猛讓人無可奈何。

而鋼價的猛烈拉漲讓下游企業壓力倍增，原本薄弱的利潤空間受到進一步積壓，下游加工製造業在產業陣痛中等待鋼市降溫。

鋼價猛漲，頻創新紀錄

近期來一直保持上漲走勢的鋼價，今日（5月10日）再度大幅拉漲，創歷史新高已經不再是新聞。

5月10日上午，期貨市場鋼價在歷史的最高點繼續上探；截至下午收盤，國內螺紋鋼期貨2110合約暴漲340元/噸，輕鬆越過6000元/噸大關，漲至6012元/噸的高位，漲幅5。99%；熱軋卷板繼5月8日刷新歷史最高紀錄後再創新高，暴漲358元/噸，漲至6335元/噸的高位，漲幅5。99%。

現貨市場方面，國內鋼價繼續暴漲。蘭格鋼鐵雲商平臺監測資料顯示，北京市場螺紋鋼價格已漲至6300元/噸，漲幅達500元/噸；杭州市場、西安市場漲幅均超過300元/噸，主流資源報價達到6000元/噸；全國十大重點城市25mm三級螺紋鋼均價已經達到6066元/噸，較上一交易日上漲374元/噸。

大宗市場漲聲雷動之時，A股煤炭、有色、鋼鐵等全線爆發，鐵礦石概念股集體上揚，貴金屬指數漲4。11%；基本金屬指數漲3。65%；煤炭指出漲3。61%；鋼鐵指數漲3。07%。個股中酒鋼宏興、首鋼股份、永興材料、河鋼資源、海南礦業、金嶺礦業均收漲停板。

今年五一節後，國內鋼材現貨和期貨價格均迎來連續幾天的猛烈上漲；包括熱軋卷板、中厚板、鍍鋅管、鋼坯等鋼材價格漲幅都達到每噸數百元，令市場措手不及，部分貿易商因資金佔比大幅提高而只接受現金出貨，甚至出現多次價格暫停和鋼廠計劃停報的情況。

一季度以來，全球通脹大背景下，大宗商品迎來漲價狂潮，作為鋼廠重要原材料的鐵礦石和焦炭價格也同步走高；加之國內外鋼材需求旺盛，國內碳中和、碳達峰政策風口，以及唐山等地因環保限產都帶來供應偏緊的預期，鋼鐵行業新的產能置換政策以及進出口政策的調整都對市場構成刺激，鋼價上漲的動力十分充足。

開源證券分析師賴福洋指出，上週無論是螺紋鋼還是熱軋卷板的表觀需求都有不同程度的回落，但這主要是假期因素所致，市場真實成交量還處於較高的水平，目前旺季需求整體偏強勢，但近期價格的大幅上漲更多是情緒層面的推動。

在預期樂觀的情況下，貿易商在假期主動大幅提價，節後現貨積累漲幅助推期貨價格上漲，而期貨的強勢則進一步刺激現貨價格的走高。

引發連鎖反應

鋼鐵行業是國家重要的原材料工業之一，房地產、汽車、家電、機械、造船和電梯等是鋼鐵行業重要的下游行業，也受到鋼材價格變動的劇烈影響。

今年一季度以來，鋼企噸鋼盈利已經超過千元，鐵礦石價格飆升之際，國內鋼企仍能保持較高的盈利水平並大賺一筆，但下游企業就沒那麼幸運了。

業內人士指出，大企業擁有品牌優勢還可以透過產品提價部分轉移成本上漲帶來的壓力，小企業因議價能力弱很難傳導成本上漲的壓力；而不同行業採取的不同的訂單模式，也讓其對鋼材漲價的處理方式不同。

我的鋼鐵網調研部分企業樣本顯示，對機械行業來說，大宗商品漲價持續擠壓企業利潤，大品牌廠商由於強大的品牌效應，產品溢價空間大，受到影響有限；中小型企業則很難在承受原材料價格的持續飆漲。

對家電行業來說，一季度以來銅、鋼材等基礎原材料價格的走高，以及晶片供應的短缺，都已經為家電行業帶來一波漲價，漲幅普遍在10%以上；如今原材料價格上漲持續，下半年家電企業出口訂單難以盈利乃至虧損，企業接單意願較低。

“我的鋼鐵網”分析指出，大型家電的生產企業因用鋼量較大，在鋼價猛漲的背景下，生產成本高企，其盈利狀況也堪憂，小型家電的生產企業用鋼量較少，可以靈活調整產品結構，因而盈利情況較好；電梯行業也呈現出頭部大企業和中小電器企業盈利壓力兩極化的特點。

對於造船行業來說，其新船訂單週期一般為1-2年，前年和去年承接的價格均是按照當時的船板價格核算的成本商定價格，目前船板價格較接單時漲幅達到50%左右，前期訂單出現大面積虧損，原料採購意願謹慎。

某國營建築企業內部人士對21世紀經濟報道記者表示，公司按照發改委定期的調整的基準價進行鋼材採購，市場價格變動超過一定比例後，公司會直接向業主申請價格補償，因而原材料成本可以較為順暢的傳導。

“但基礎原材料價格的上漲，也勢必帶來建築成本的走高，會影響到未來房價的走勢。”該內部人士表示。

產業下游何去何從

蘭格鋼鐵網研究中心副主任葛昕對21世紀經濟報道記者表示，目前的原材料價格已經顯著高於下游製造業接受訂單時，為了避免更大幅度的虧損，部分製造業廠商只能選擇退單、毀約並支付違約金。

葛昕表示，終端消費品想要大幅提價難度巨大，無法透過價格調整傳導成本壓力，部分製造企業的盈利空間被進一步積壓；近期，相關部門出臺多條政策為製造行業減少成本上漲帶來的壓力，但本輪大宗商品漲價勢頭十分強勢，短期內很難得到有效控制。

對家電、機械、電梯和汽車行業來說，鋼材等生產用料價格的大幅上漲，導致企業採購成本過高，大部分企業已經在不影響正常生產用料的前提下儘量少採購鋼材，期待鋼價回落後再進行備貨，觀望意願濃厚；汽車行業則受到晶片供應緊張而出現減產，5月產能預計繼續受限。

此外，隨著鋼價的持續跳漲，下游鋼材加工企業壓力逐漸增大。

唐山福海鑫有限公司負責人介紹稱，受到環保限產和唐山當地鋼坯供應緊張的影響，公司正處於停產狀態；但由於鋼坯價格漲幅較大，下游對價格的接受程度正在下降，公司加工端基本沒有利潤，停產影響也不是太大。

葛昕指出，由於部分製造企業已經減少了鋼材備貨的量等待鋼價迴歸理性，因而社會板材庫存已經開始緩慢回升；隨著鋼材進出口退稅政策的調整，預計下半年鋼材市場就將回歸理性狀態，但短期內還將保持強勢。

蘭格鋼鐵雲商平臺監測資料顯示，截至5月7日，鋼材社會庫存為1418。6萬噸，比上週增長1。4萬噸，結束八連降，環比下降14。3%，同比下降12。8%。

多位業內人士對21世紀經濟報道指出，原材料成本短期內難迎大幅下降，在承受成本上升帶來的陣痛時，國內製造業也被倒逼著進行產業升級，淘汰落後生產線，生產高附加值的產品以應對市場危機。

業內提醒警惕遠期衝高回落

值得注意的是，受到稅政策調整，國內壓減粗鋼產量意願較強，中期鐵礦石需求走弱預期仍在。南華期貨提醒，後期關注成材利潤和環保限產對鐵礦石價格的影響情況。

建信期貨研發部黑色研究員翟賀攀也分析稱，雖然近期鐵礦石價格仍處在上漲趨勢中，但5月份行情衝高後回落機率較大，這主要是考慮到長期上漲帶來的超買情緒使得多頭風險累積，後市需關注2109合約成交、持倉變化情況並及時轉換策略方向。

工信部印發修訂後的《鋼鐵行業產能置換實施辦法》將自6月1日起實施，大氣汙染防治重點區域嚴禁增加鋼鐵產能總量，未完成鋼鐵產能總量控制目標的省（區、市），不得接受其他地區出讓的鋼鐵產能。

此外，交易所持續加強鐵礦石等品種交易監管，透過實施更為嚴格的持倉限額、提高交易保證金比例等措施，已經大幅有效抑制了投機交易空間。

從累計持倉規模來看，今年前4個月鐵礦石日均成交量、持倉量分別為46。23萬手、71。03萬手，同比分別下降57。50%、22。38%；前4月鐵礦石成交持倉比處於65%的合理水平。

對於後市變化，業內人士分析，國家正在推進有關鋼鐵限產、低碳發展的政策，節前已釋出了調整部分鋼鐵產品稅的通知，透過鼓勵部分鋼鐵產品擴大進口、減少出口等措施改善鐵礦石供需結構，降低國內對進口鐵礦石的依賴，預計將在很大程度上對遠期價格產生影響。長遠來看，相關商品的供給正在有序恢復，長期供需缺口並不嚴重，不具備長期大幅上漲的基礎。

為何會出現“手無寸鐵”？

“五一”小長假結束，國內鋼材價格快速上漲，催生了網路新詞“手無寸鐵”——形容鋼材價格快速上漲之時手裡沒貨的焦慮。

從“風向標”螺紋鋼來看，中國鋼材價格指數最新週報顯示，4月末西部螺紋鋼價格指數為5146元/噸，較3月末4751元/噸上漲了近400元/噸。

蘭格鋼鐵雲商平臺監測資料顯示，5月8日，國內重點城市25mm三級螺紋鋼平均價格5661元/噸，較前一日上漲106元/噸；當天熱軋卷板價格達6118元/噸，打破了2008年曆史最高點紀錄。

近期鋼價為什麼漲得這麼快？

一般而言，鋼材價格由供給、需求、成本、外部環境等多方面因素綜合決定。中國鋼鐵工業協會副會長兼秘書長屈秀麗表示，今年以來，高需求疊加原燃材料高成本、國際貨幣寬鬆政策、環保限產政策要求、資本市場炒作等多重因素推動鋼鐵價格上漲較快。

從需求端看，建築、汽車、機械、家電等下游行業需求釋放較快，一季度主要用鋼行業實際鋼材消費增長47%，其中建築業增長49%，螺紋鋼持續成為庫存減量最大品種。與此同時，國外鋼材需求也逐步好轉，機電產品出口增長強勁帶動鋼材出口明顯。二季度氣候條件良好，仍處於鋼材消費旺季。

但另一方面，產量產能雙控作為落實我國碳達峰碳中和目標重要舉措，加大了市場減產預期。

4月28日，鋼鐵進出口稅調整政策落地，旨在引導鋼鐵行業壓減粗鋼產量。“五一”小長假剛過，新版《鋼鐵行業產能置換實施辦法》出臺，鋼鐵產能置換比例明顯從嚴加重。

成本是支撐鋼價的又一重要因素。為刺激經濟復甦，全球實行貨幣寬鬆政策，拉動大宗商品價格普遍上漲，目前鋼鐵生產用鐵礦石、廢鋼、焦炭、煤等原燃材料價格仍處於高位，且有進一步上漲態勢。