文/Michael Covel Trend Following™及TurtleTrader。com®創始人

成功者有什麼共通之處？他們都是白手起家，沒有繼承得來的財產，沒有一個是含著金湯匙出生的。當所有人都說他們不會成功時，他們卻很清楚自己該如何致勝。他們不輕言放棄。儘管他們的成功故事各有千秋，但這些親身經歷足以帶給我們啟發，用來累積一生的財富。

凱文·布魯斯（Kevin Bruce）來自喬治亞州的一個小鎮，他沒有親戚住在華爾街上。他沒有在華爾街操盤，卻能征服華爾街。他怎麼辦到的？

布魯斯最主要的活動地區在維吉尼亞州的里奇蒙，那是一個寧靜的小地方。他每週固定到當地的YMCA會館做運動，而且還開著1996年生產的福特皮卡老爺車。

儘管持有的淨資產將近1億美元，他仍喜歡過著成為億萬富翁之前的生活。他為人低調，所以大部分的人都不知道他很富有。他說：“我想這就表示，我很成功地在做我自己。”

他的交易策略，是在喬治亞大學金融系攻讀碩士時建構出來的。他的策略是根據一筆交易能賺或賠的機率，來決定何時要買入或賣出，以及交易金額多寡。他在所有市場都是使用同樣交易策略。只要你講得出來的市場，他都有涉足。而在這些市場中，他都是專家嗎？

不。

順勢操盤手的交易方法，必須在所有市場發揮同等效果。你不可以說：“我會用甲系統來交易日元；用乙系統來交易玉米；在其他市場就用丙系統來交易。”如果一個系統無法在所有市場中發揮效果，那麼就不應該使用。

可是，我們不太可能一下子便領悟這個道理，當然布魯斯也沒有。在70年代晚期，布魯斯在喬治亞大學修習農業經濟學，這門課基本上就是在教避險（想像農夫在收穫季節來臨前的六個月，必須想辦法保護他們的穀物價值），但為了讓學生對課程更感興趣，老師就得發揮創意。於是，老師讓學生進行模擬交易（也稱紙上交易），以練習如何賺到真正的錢，而規則就是“在這一邊買進，在那一邊賣出”。

布魯斯之所以會設計出一套機械化的交易系統，完全是因為他太想贏得這場交易比賽。最後，他打敗班上所有同學。他是怎麼辦到的？那年他一開始只有1萬美元，這個數字在3個月後成長為30，000美元。當然，這只是模擬賬戶，不是用真正的錢來交易，相對來說是件很容易的事，但他當時就已經設計出完善的順勢交易法。

從那次模擬交易經驗中，布魯斯決定：“何不來真的？”那年他才22歲便在當地證券經紀商開了一個賬戶，就像我們每個人都會做的。這次可不是紙上練兵，而是真實的金錢交易。

布魯斯起初打零工攢下的5000美元，到了年底已經激增至14，000美元，增加的部分全都來自順勢操盤。布魯斯認為自己賺了不少錢，於是去買了一張高階牛皮椅、一臺19寸彩色電視機，以及在當時他能買到的最大臺音響。是人都喜歡揮霍大賺而來的錢，對吧？不過先別急著抨擊他這亂花錢的行為，因為財富自由是我們的最終目標。

Kevin Bruce受訪

儘管布魯斯早期所採用的操盤術已經讓資金翻了近三倍之多，不過他也是有技巧地才存到那筆5000美元資金。在他15歲時，他開始練習打包午餐帶去學校吃。學生餐廳供應的食物不怎麼好吃，但價格卻只要35美分。布魯斯每天都會跟其他孩子在廁所碰面，並在那裡舉辦他的午餐便當拍賣會，然後他才去餐廳吃午餐。一賣一買的結果，通常還可獲利2美元，這真是筆很不錯的生意！

在70年代晚期，5000美元不是一筆小錢，但那筆錢是為了給他上大學。用這筆錢去操盤的風險極大，萬一5000美元全賠光，那就完蛋了。

然而布魯斯對自己的交易研究結果很有信心，他甘願冒這個風險，完全沒有猶豫。事實上要是他真的賠掉5000美元，他肯定會再嘗試一次，因為他對自己的作業系統非常有自信。

出色的順勢交易者永不放棄。他們會把握每一次練習機會，並且從失敗中學習。他們會堅持到底。

操盤有可能自學嗎？如果想成為一名成功操盤手，自學可說是非常重要的一件事。布魯斯的操盤技巧，都是靠自學而來。他的故事從喬治亞大學圖書館的地下室開始萌芽。圖書館裡有《華爾街日報》的舊版微縮軟片，於是他便在圖書館地下室整理所有市場的開盤價、最高價、最低價，和收盤價的記錄。

當時布魯斯其實在加油站上夜班，上班時他要清潔擋風玻璃上的蟲子，以及幫車子輪胎補氣，他只能趁工作空檔思考並研究──他便是趁那時分析價格資料。布魯斯有一臺德州儀器製造的手持型計算機，來幫助他分類從圖書館蒐集而來的價格資料。他想出一套方法來定義趨勢的形成（透過它的走向來獲得利益）。在學校參加交易比賽時，儘管他有修改一些小地方，但還是同一套基本的順勢交易系統。

後來，他也是用這套交易系統，在真實世界裡跟蹤趨勢數十年。

我們知道，

期貨市場是一個零和市場，永遠別忘了這個事實。你想贏，就表示某個人得輸給你。

令人驚訝的是，許多人從未想過這一點。

日積月累下來的順勢交易，絕非屬於好運。如果那些都是巧合，“逆向操作的順勢勝利者”大衛·德魯茲，就不會替他們的客戶操盤了。

德魯茲在30年前眼見他的交易賬戶餘額僅剩下1500美元。但自從1981年他開始運用順勢交易策略，讓他舒服地坐在夏威夷的辦公室就賺進數百萬美元。

德魯茲認為成為一位順勢交易者比較有優勢的理由，可以追溯到他早期在券商工作所獲得的交易常識。順勢交易者會試著從避險者手中賺取風險溢價。

這話是什麼意思？

避險者是市場的參與者，他們的持倉通常是為了抵消一些相反倉位的風險，進而把不樂見的風險降至最低水平。而投機者（也就是順勢交易者）會接下避險者的風險。投機者願意承擔期貨市場風險，當避險者在保護自己的倉位時，他們便從價格的起伏中獲取報酬。

買賣期貨的避險者會面臨移轉的風險。對於反向的價格變動，避險者可以獲得保險。

期貨是什麼？期貨是一種契約化協議，此協議通常在期貨交易所的交易廳完成協議，目的是在指定的某個未來時間，買賣某一特定商品或金融工具。期貨合約會載明標的資產的品質與數量；為了促進未來的標的物交易，我們需要制定標準化合約內容。在美國，負責監管期貨交易的機構是商品期貨交易委員會（CFTC）。有些期貨合約會規定要實際運送資產，而有些期貨合約是以現金交割。“期貨合約”與“期貨”兩詞，實質上都是指同一件事。（詳細閱讀《炒期貨必看！期貨合約4點必備知識（值得收藏）》）

從長遠來看，避險者是期貨市場的淨虧損者，而德魯茲的順勢交易策略，就是基於捕捉這筆風險溢價。他的想法是：買強（買高，不買低）賣弱（當價格下跌時做空），正好與對沖套利的行為相反。平均而言，順勢交易的獲利頻率較低，但獲利的金額會比較大。有利可圖的交易，都是發生在價格比預期強勢或弱勢之時──也就是有大趨勢形成的時候。

總而言之，你可以判斷這時候的避險者是由多轉空，還是由空轉多。他們往往會站在與大趨勢相反的位置，主要是因為他們是透過市場來保護自己，所以行為與投機者不一樣。德魯茲認為“這完全有道理”，他也發現自己真正的交易機會在於利用他們的虧損部位。

避險者的工作是轉嫁風險以及鎖住公司的獲利。他們不是為了在市場中賺錢，而是利用市場來增進公司的運作效益。

然而，如果你的交易計劃與避險者相反，如果你做好資金管理（意思是不會每筆交易都孤注一擲）而且分散投資（超過一個市場），那麼從長遠來看，你可以獲得數學上的優勢。堅持一致的策略，然後讓時間來幫你賺大錢。