我們去超市買東西都要對比價效比，買股票也是一樣，在股市裡面都要對比市盈率。市盈率也叫PE，

PE=每股市價/每股收益

。它可以

幫我們挑業績好又不貴的股票

。

市盈率是公司股價和未來創造財富能力的結合體，用來衡量股票的價效比，是投資者對公司未來發展前景的預期，傳統理論來說，市盈率越低，投資價值越大，而市盈率越高，往往代表公司泡沫大。實際應用起來要辯證看待，以為經濟是一門不斷變化的學科，不能用一個公式去衡量它。

比如兩隻都是50元的股票，每股收益是5元和2。5元，那對應著市盈率也就是10倍和20倍。如果企業以後維持這個盈利能力，投資者回本，前者是10年而後者需要20年，市盈率低的股票上漲空間大，回報快。但可不是開啟軟體你就撿著市盈率低的買，因為市盈率分三種：

有靜態市盈率（PE 靜）、滾動市盈率（PE TTM）還有動態市盈率（PE 動）

。之所以這麼複雜是因為大家看到的靜態市盈率都是根據年報算出來的，算出來倒是很容易，但是資料是滯後的，只能反映出過去的價值。就好比一個老師只用期末考試的成績來衡量學生的學習，而沒有看到該生這學期的努力一樣。為了解決這個問題，市場就就發明了滾動市盈率（PE TTM）。計算方法是：

滾動市盈率=每股市價/最近4個季度每股收益。

這樣就相當於老師不只看期末成績了，而是把最近四次的季度考試的成績都拿出來綜合對比。

滾動市盈率比靜態市盈率資料更新更及時，體現了現在的價值。

不過帝哥反覆強調，炒股是炒預期的

。不管是滾動市盈率還是靜態市盈率都不能解決這個問題。所以又提出用動態市盈率來體現未來的價值，

動態市盈率=股價/預測未來一年的業績。現在很多券商在做研報的時候都用這種方式，

它們的計算方式有點簡單粗暴。券商的計算方式是：

如果現在企業公佈了一季度報，那麼PE（動）在計算每股收益時，就用第一季度的每股收益X4；等到公佈了半年報，就用半年的每股收益X2，等到公佈了三季報，就是/3X4。

這樣算的最大問題是忽略了企業收入和盈利的季節性，有的年初不掙錢，到了後面特別掙錢。所以不能單純用一季度的值去估算一整年的，這樣會造成很大的誤差。

後來，PE（動）也有改進版，也就是預測市盈率。這是由券商研究員預測的未來一個財年的每股收益。它的好處就是對未來每股收益的預測更靈活，但每一家券商預測的數值都會有差別。一般資深老股民會自己計算。現在，市場通常會用動態的眼光來看待市盈率，也就是更看重股票的未來價值。

市盈率並不是越低越好，

A股裡面銀行的市盈率低，但是好像沒有炒銀行股能發大財的，因為帝哥上文已經說了，炒股是炒預期，銀行業績穩定，但是每年增長不可能太大，缺乏高成長性，低市盈率通常是那些已經發展成熟的，成長潛力不大的公司股票的特點。它唯一有的優點是安全。市盈率高的股票沒有那麼安全，但卻能帶來高回報。

如果這一家公司前景廣闊未來業績增長樂觀時，股票目前的高市盈率可能只是暫時的，隨著公司的利潤增長，後期的市盈率也會迴歸正常估值。

怎麼利用市盈率去選股呢？

首先你得先看它歷史的PE值。拿醫藥來說，過去十年市盈率在20-70倍之間晃悠。板塊接近20倍的時候可能就意味著相對安全，而60倍的時候就應該小心點了。市盈率只適合於同行業比較，不一樣的行業沒有比較意義 。

舉個例子，現在6倍多的銀行股市盈率很低，似乎更值得投資。但現在市場上，上漲最好的是，PE 30-40倍的5G股。用市盈率大小來比較建設銀行和中興通訊哪個更值得投資，是行不通的。

那不同板塊的股票怎麼比較呢？

投資大師彼得林奇發明了一種方法——

PEG篩選法

。

PEG也就是將PE（市盈率）和G（股票明年的利潤增長率）相除，得出一個比率，並比較不同公司之間的比率大小。我經常在專欄裡面用到這種方法。

華為摺疊屏手機火了，產業鏈中藏著一隻十倍牛股 大家可以透過專欄瞭解到我近期關注的長線投資機會。

舉個例子，假設貴州茅臺的市盈率是24倍，它明年的業績增長是30%，那麼貴州茅臺的PEG就是24/30=0。8；東方通訊的市盈率是196倍，它明年的業績增長是100%，那麼東方通訊的PEG是196/100=1。96。採用這個辦法就可以將不同PE，不同增速的公司放在一起比較了。

PEG的選股方法是一般PEG的比例越小，說明該公司成長性和價值之間的價效比越高。

PEG小於1，一般是一個公司是否值得價值投資的標準。

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