報告要點： 本週現貨價格基本維持平穩，本週主力合約-0。4%。據鋼聯資料顯 示，國內純鹼整體開工率 87。33%（-2。61）。截至 10 月 23 日，受到 裝置停車和減量的影響，純鹼產量 57。98 萬噸（-1。73 萬噸，- 2。9%），其中輕質鹼產量 28。37 萬噸（-0。49 萬噸），重質鹼產量 29。61 萬噸（-1。25 萬噸）。全國純鹼廠家庫存 31。68 萬噸（-5。12 萬 噸），其中輕鹼 12。97 萬噸（1。65 萬噸），重鹼 18。71 萬噸（-3。47 萬噸），社會庫存約 16 萬噸（約-1 萬噸）。據隆眾資料統計，中 國聯鹼法純鹼理論利潤（雙噸）為 1280 元/噸（-32 元/噸），氨鹼 法純鹼理論利潤 858 元/噸（+20 元/噸）。

wojiuaishenzhen(我就愛深圳）的

展望後市：

受到裝置停車和減量的影響，開工率稍有回落但仍處於高位。下游需 求來看，周內三條光伏玻璃產線投產，日熔量 3200 噸/天，一條 600 噸/天日熔量的浮法玻璃冷修，近期有一條浮法玻璃產線計劃復產。 輕鹼方面，小蘇打、味精開工高位，燒鹼價格走強對輕鹼有較強的支 撐。季節性分析，輕鹼下游高開工預計能維持至 11 月份。出口方面， 海外裝置恢復生產，市場認為四季度會稍有回落但仍然較高。重鹼方 面，光伏玻璃一般在四季度為投產高峰期，年內計劃投產產線較多。 不過目前的主要矛盾仍然集中在浮法玻璃，上週光伏點火三條線也未 改弱勢。地產需要竣工的專案較多，但資金問題導致竣工時間線被拉 長，地產需求傳導到玻璃較慢，普遍對玻璃冷修預期較高。不過短期 來看，現貨偏緊，對反彈有支撐。

後需關注點：光伏點火，玻璃產線有無大規模冷修情況，純鹼廠企業 庫存。

國內純鹼供應

進口：據鋼聯資料顯示，截止 8 月 31 日，累計進口量為 102609。76 噸，同 比-18。43%，累計進口金額為 3224。76 萬美元，進口均價 314 美元/噸。

出口：據鋼聯資料顯示，截止 8 月 31 日，累計出口量為 1251008。85 噸， 同比+402。13%，累計出口金額為 50687。97 萬美元，出口均價為 405 美元/ 噸

期貨市場作為中國幾乎唯一的可以做空的場所，為大家做空提供了一個非常好的工具