山東深加工企業不出我們的預料，今天價格企穩上漲。價格在微調後到貨量會有所減少，漲價吸引上量時必須採用的手段。

經過3月份的跌勢後，玉米市場經歷了一場悄無聲息的戰爭，3月份利空佔據上風，一些貿易商迫於壓力和信心不足，已經隨著滾滾出糧大軍把玉米拋售出去，而剩下這

部分貿易商都屬於一直看好市場，也對自己的判斷比較堅定的人群。這部分人輕易不會向市場妥協。

而且隨著3月份，東北地趴糧最後衝擊完市場後，糧權也發生了潛移默化的轉移，由農民轉向貿易環節。這樣在

商品集中在少數人手裡時，共同利益凝聚力會增強，對抗市場風險係數也增大。

現階段玉米市場的價格，很多東北貿易商還沒有利潤（尤其適用三方資金的庫存），但是市場的活躍度已經開始，尤其南方採購增加很多人的信心，

玉米價格在2021年的復甦正在開始。

我們在這次玉米價格企穩後，曾經說是政策拉了一把一直向下墜落的價格。有人認為這是沒有用處的官話。

其實對待政策我們每一個人都應該站在一箇中立的角度看待，一味認為政策就是打壓玉米價格是錯誤的。

這也是很多人沒有堅持渡過3月份玉米低迷時期的原因，認為政策不會讓玉米漲價了，玉米繼續回落才是政策想要看見的結果。

玉米漲幅過高，影響到了整個產業鏈的利潤，那麼玉米價格過低對產業鏈的破壞力更強

，政策只是在某一時段起到一箇中和的作用，平抑價格，而非打壓。

小麥政策的調整無疑是政策在幫助玉米止跌，後期新麥上市，現在看還會起到拉昇玉米的作用。

在東北玉米主產區緊鑼密鼓備春耕的時候，4月20日農業農村部召開會議，其中涉及玉米價格是市場與資訊化司副司長宋丹陽這樣說，：

“當前，東北玉米收購價維持在每斤1.35元-1.4元，華北地區價格則維持在每斤1.45元-1.5元。這個價格水平雖然比去年漲幅較大，但是比2014年（歷史最高價）還只是小幅上漲，玉米價格適當上漲，讓連年虧損的種植，終於有了淨利潤。”

政策層面再次給今年種植玉米的農民吃了定心丸。玉米價格的適當上漲，只是不虧損，才有淨利潤。那麼隨著國家對農業的扶持，重點在農民增收，發展農村經濟這方面，宏觀政策沒有改變方向。

而貿易商朋友也可以看出

東北玉米收購價格在1.35—1.4元之間，華北玉米在1.45—1.5之間，

政策上也只是認為“小幅上漲”。最後雖然再次強調“新季玉米上市前持續上漲缺乏支撐。”請注意“持續”兩個字。

即便政策不定調，我們也不會認為玉米價格會一路漲到秋糧上市，中間會出現階段性的波動是一定的事。春節前我們就在和大家的討論中預測2021年玉米市場至少會出現3次較大波動，年後，5月份和9月份。

現階段很多人不看好這波行情，而且認為5月份還會出現較大回落可能。

理論依據就是，自然幹玉米疊加三方資金出庫，華北為新小麥騰倉等等，還是會出現一次市場集中上量導致的大落價。

按照以往的經驗判斷沒毛病，但是我們多次強調

2020年/2021年玉米市場出現了和以往年份錯位的漲跌行情。

今年的5月份上述不利市場因素不一定如約而至。

三方資金

建庫成本都比較高，均價在2800元—2900元/噸，甚至有達到3000元/噸的價位，按照目前市場價格幾乎無利潤，甚至負利潤。這就不能排除

貿易商繼續保留庫存甚至結轉到下一年度的可能。

而據我們之前對華北貿易商的訪問，很多貿易商在4月份就已經開始麥前騰倉的行動，一個是看好現在的價格，一個是擔心5月份市場會增量，那麼就把

5月份的壓力稀釋，提前釋放到市場了。

農戶的自然幹玉米現在是市場“搶手貨”。

農民朋友再經歷了玉米價格大起大落之後，心理素質都比較強大，堅持到現在的都是“釘子戶”，想要便宜出售不可能，還是會向後期挺價。

而需求上也漸次向好，

一季度末全國能繁母豬存欄4318萬頭、恢復到2017年年末的96。6%，生豬存欄4。16億頭、恢復到2017年年末的94。2%，豬肉產量1369萬噸，同比增加31。9%。與此同時，

飼料需求同步增加76%。

今年6、7月份，生豬存欄有望恢復到正常年份的水平，同時飼料的需求也會隨之增長。而隨著小麥逐步退出飼料市場後，玉米的需求會快速增加。

在飼料方面，

自然幹玉米是其他穀物無法替代的份額，也是這部分玉米不斷走俏市場的支撐點。

深加工產品前期受到春節後淡季影響，虧損較大，但是隨著4月份玉米價格快速拉昇後，澱粉也隨之上漲，銷售旺季即將來臨，企業開工率對比之前提高31%。而隨著國際原油價格的走高，乙醇燃料企業由原來8%的開工率提升至26%。

玉米的整個產業鏈逐步穩定，有利可圖。我們秉持原有的觀點，緊平衡的趨勢沒有改變，玉米漲勢是必然。