【導語】

5月下旬豬價漲至年初高位，引發養殖端看漲預期強烈，生豬存欄量止降回升。但開工率低位震盪，需求端牽制豬價上漲，強預期與弱現實博弈激烈。下半年高盈利狀態或難重現。

根據卓創資訊資料監測顯示，3月份豬價觸底反彈後開啟上漲模式。截止到5月26日，全國生豬交易均價15。82元/公斤，較3月最低值漲幅高達35。21％，漲至年初高位水平。

4月份的非理性超漲是“點燃”養殖戶看漲情緒的導火索。4月10-21日，豬價由12。25元/公斤漲至14。68元/公斤，僅11天時間漲幅高達19。84％，此波漲價迅速將豬價底部盤整拉至相對高位，養殖戶看漲預期下壓欄惜售情緒逐漸升溫。

看漲預期下積極補欄，生豬存欄量止降回升

飼料價格高位震盪的背景下，養殖成本壓力較大，仍難敵養殖端補欄積極性。根據卓創資訊樣本企業資料監測，4月份生豬存欄量3294。90萬頭，環比增6。58％，是年內漲幅最高的月份，同比增65。12％。隨著生豬價格觸底反彈，並進入上行週期，業者對後市信心增強，部分規模場仔豬自留數量增多，同時氣溫升高，仔豬成活率提高，生產效率提升，生豬存欄量止降回升。

弱現實拖累，屠宰企業開工率周內環比下滑

在強預期渲染下，養殖戶抗價惜售，養殖場出欄速度放緩，雙向導致供應收緊，豬價較為堅挺。但弱現實拖累下，開工率周內環比下滑，屠宰企業宰量難提，制約豬價上漲。

根據卓創資訊資料監測，截止到5月26日，全國重點屠宰企業平均開工率為30。73％，周內呈現小幅下跌走勢，較上週四下滑0。68個百分點。隨著豬價高企，高價抑制作用逐漸顯現，加之氣溫上升，消費疲軟，下游終端白條訂單量縮減。據卓創資訊調研，部分省份宰量環比下滑10％-20％，制約豬價繼續上漲。

供需博弈，短期豬價或難漲難跌

生豬市場雖供應充足，但隨著豬價底部不斷上漲，業者對後市看漲預期逐漸強烈，規模場產能淘汰轉為自留仔豬，養殖戶補欄熱情亦較為高漲，且抗價心態偏強，對豬價形成一定支撐。但受突發事件影響，整體經濟環境弱勢執行，終端消費較為疲軟，恢復至正常水平亦需要時間；且受人口結構及消費觀念的轉變，豬肉消費力逐漸下降。需求端牽制作用逐漸突出，豬肉消費難有明顯增長點，卓創資訊預計短期豬價或難漲難跌。

本文源自卓創資訊