美聯儲議息會議是本週全球金融市場的“重頭戲”。

敘利亞媒體：美軍在敘非法駐軍基地遭導彈襲擊

據敘利亞國家電視臺訊息，當地時間18日，美軍在敘利亞代爾祖爾省的軍事基地遭到導彈襲擊。現場能夠聽見爆炸聲。襲擊事件發生後，美軍直升飛機在基地上空進行了低空盤旋飛行。目前尚未有人員傷亡的報告。

市場預期美聯儲大機率加息75個基點

本週，美聯儲將召開議息會議，公佈利率決議。此前強於預期的通脹資料粉碎了投資者放慢加息步伐的希望。美國勞工部資料顯示，美國8月CPI同比上升8。3％，高於市場預期的8。1％。剔除食品和能源的核心CPI同比上升6。3％，環比上升0。6％，也均高於市場預期。

據瞭解，美聯儲9月議息會議結果將會在北京時間9月22日凌晨2點公佈，鮑威爾將會在2點30分就貨幣政策召開新聞釋出會，這將會是全市場的關注焦點，特別是加息幅度和後續的加息安排。

“對於美聯儲加息的最新市場預期，9月加息75個基點的機率已經達到100％，甚至有機構預期美聯儲9月議息會議將大幅加息100個基點應對通脹，市場仍然在消化美聯儲將會大幅加息預期中。” 方正中期期貨宏觀分析師史家亮說。

恆泰期貨首席經濟學家魏剛認為，美聯儲9月議息會議大機率將加息75個基點。第一，美國8月CPI同比上漲8。3％，雖然較前值回落0。2個百分點，但高於市場預期。重要的是8月CPI環比上漲0。1％，核心CPI環比上漲0。6％，反映通脹仍在加速，尚未見到放緩跡象。雖然汽油價格繼續下降，但住房、食品價格繼續上行，反映本輪通脹粘性很強，非常頑固，工資—通脹螺旋的持續存在使得目前的加息難以有效控制住高通脹。8月超預期強勁的通脹資料將強化美聯儲官員繼續激進加息的決心。第二，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會的講話傳達了強烈的繼續加息以控制住通脹的決心，即使付出經濟放緩、就業疲軟的代價也在所不惜。鮑威爾還表示，“再進行一次非同尋常的大幅加息或將是合適的”。在7月議息會議上，鮑威爾將“非同尋常” 定義為75個基點。因此，美聯儲官方是傾向於加息75個基點的。第三，9月13日美國CPI資料公佈後，美聯儲觀察工具Fedwatch出現了加息100個基點的選項，但加息100個基點的機率較小，加息75個基點機率最大。直接原因在於，上週美聯儲官員進入靜默期，不能再與市場溝通，在沒有充分進行預期管理的情況下，美聯儲選擇100個基點的可能極小。

史家亮同樣表示，對於本週的9月議息會議，美聯儲加息75個基點的確定性相對較強，加息100個基點可能性小，當然加息50個基點的機率更小。此外，本次議息會議需要關注美聯儲的加息基調和後續的加息節奏相關的蛛絲馬跡，關注點陣圖的變化以及對通脹的表述，預計偏鷹派可能性大。

“對於美聯儲貨幣政策而言，基於高通脹、穩就業和其他宏觀經濟資料表現，疊加美聯儲官員的公開表態，預計聯儲2022年剩餘時間或加息125—150個基點，需要關注預期差的出現。”史家亮說。

對於美元指數而言，史家亮認為，強勢行情將會持續，當前因為政策差和經濟差，歐元區經濟基本面依然較弱和政策差依然存在，美元指數繼續高位執行，其走勢調整或需等到9月美聯儲議息會議或四季度，亦要關注歐洲四季度經濟衰退情況。

對於本次加息對市場的影響，魏剛表示，在美聯儲議息會議之前，緊縮邏輯是市場交易的持續主線。會議之後，加息節奏有望趨緩，可關注市場對緊縮交易進行修正，並向衰退交易轉化的可能性。可觀察10年期美債收益率、美元指數回落修復的可能性，以及風險資產迎來喘息修復的機會。

歐洲能源危機愈演愈烈

16日，俄羅斯總統普京在上合組織成員國元首理事會會議期間舉行記者會上表示，西方指責是俄羅斯造成了當前的歐洲能源危機，這完全是嫁禍於人，是為了讓他們免受本國公民的憤怒指責。歐洲能源危機在俄烏衝突爆發前就已出現。

當前，歐洲能源危機愈演愈烈。“歐洲能源危機起源於俄烏衝突，發酵於歐盟和美國對俄羅斯的能源制裁以及全球難遇的高溫乾旱，9月初‘北溪一號’管道開始斷供歐洲天然氣更是進一步加劇了危機。” 光大期貨研究所能源化工部研究總監鍾美燕說。

事實上，德國、奧地利、丹麥、義大利、波蘭、斯洛伐克和匈牙利等國家高度依賴俄羅斯天然氣。如果歐洲繼續與俄羅斯作對，就必須削減能源需求。據外媒報道，有跡象表明，這種情況正在發生。

“在此背景下，天然氣價格出現劇烈波動，大漲之後大跌，歐洲正經歷史無前例的能源挑戰。歐洲要走出能源危機還需更長的時間，主要是來自供需兩方面改變。供給方面尋找俄羅斯能源的替代，需求方面從煤、油、可再生能源角度加大邊際發電量，從而緩解天然氣市場的結構性矛盾。”鍾美燕介紹說，“北溪一號”管線方面，當前斷供為無限期，資料顯示歐洲各國的天然氣庫存水平已達到歷史同期高位水平，目前的矛盾是當沒有新的管道流量補充的背景下，能源的安全性受到挑戰，導致價格會出現非常規的波動，進而衝擊歐洲工業體系的穩定性。一旦面臨冷冬，儲備的超預期消耗可能會令歐洲國家陷入“配額”供應的僵局，而且價格仍將延續較強表現。

在齊盛期貨能化研究員於芃森看來，歐洲能源危機實質上還是俄羅斯與烏克蘭衝突造成的歐盟與俄羅斯全方位的經濟對抗，歐洲能源危機只是對抗的結果之一。只要俄烏衝突不結束，歐盟與俄羅斯雙方的高級別對抗就不會結束。

據他介紹，整個事件目前為止已經發展了三個階段：第一階段是歐洲威脅停止進口俄羅斯原油，僅僅處於口頭階段，但暫停了“北溪二號”。這一階段是心理層面的影響。第二階段是歐盟各國開始實質性援助烏克蘭，並開始制裁俄羅斯企業和人員，沒收了俄羅斯的部分海外資產，並出臺了時間表，降低俄羅斯能源在歐盟地區的影響力。這一階段雙方都保持了一定的剋制。第三階段是俄羅斯與歐盟能源方面的交流降低到無關痛癢之際，雙方的邊際摩擦。歐盟指責俄羅斯停了“北溪一號”，俄羅斯指責歐盟扣留了“北溪一號”的裝置，不得已而為之。

當前俄烏衝突再現變局，這個冬季局勢也值得關注，衝突更為持久、局勢更為多變，大國博弈更為劇烈。鍾美燕表示，在此背景下，歐洲將要應對的這個“冬天”將更為漫長。從一次效能源角度來看，景氣度從高到低依次是天然氣、煤、原油。由於歐洲對俄羅斯天然氣的極高的依賴度，替代完成的時間週期最長，因而供給缺口更大，導致價格的波動更為劇烈。從歐洲原油的供需來看，不同油種的結構矛盾是分化的，其中柴油景氣度高於汽油，但在海外央行激進加息的背景下，經濟衰退的預期將導致需求呈現季節性走弱，而俄羅斯當前原油供應的短缺低於預期，原油供求平衡表走向寬鬆，累庫預期增加，在此背景下，原油價格驅動分化，預計後市價格振盪偏弱執行為主。

於芃森則認為，俄烏衝突持續到今天，其影響已經沒有最初那麼大，隨著時間的推移，地緣衝突對於能源的影響該體現的均已體現，短期的情緒波動也都度過了，後續的影響力會越來越低。能源市場關注的重點還是供需平衡，如果俄烏衝突不能出現新的影響供需平衡的點，那麼對於全球能源格局的影響將趨於弱化。

能源價格高企，造成全球部分國家通脹率飆升。8月份匈牙利的通貨膨脹率升至15。6％，是自1998年5月以來近25年的最高值。匈牙利總理府部長古亞什17日說，俄烏衝突和相關制裁導致能源價格暴漲和通貨膨脹，尤其是食品價格漲幅居前。政府決定再次延長燃油和部分食品限價措施是因為“只要制裁繼續，情況就沒有改善的現實可能性”。為減輕通貨膨脹給民眾造成的負擔，匈牙利政府去年11月開始對車用燃油實施限價，今年1月規定了6種基本食品的價格上限。此後，匈政府多次宣佈延長相關限價措施期限。

那麼，在歐洲能源短缺的影響下，全球是否會再次陷入高通脹危機呢？對此，鍾美燕表示，目前全球通脹仍處於高位，8月美國CPI資料仍在8。3％的高位，美國降低通脹還需更多的時間和決心，對此美聯儲將採取更為激進的加息政策，下週美聯儲9月加息75個基點的機率居高不下。從通脹的分項資料構成來看，部分能源價格已於6月初見頂以來持續回落，但天然氣、電力價格已連續數月上漲，這是能源板塊對CPI下降貢獻整體不及預期的原因所在。在其他分項，比如房租、食品、汽車等板塊的整體表現仍具有較強韌性。

“因此，全球一直未能逃離高通脹的夢魘，因而激進加息與經濟衰退如影隨形，全球因俄烏衝突、對俄製裁、異常的氣候、大變局的貿易局勢等諸多因素影響下，能源價格分化、糧食安全問題頻發等將使得全球將在很長一段時間內保持較高的通脹水平，直到高價對需求的抑制產生不可逆性的影響，價格將持續回落。”鍾美燕說。

本文源自期貨日報