作者：林玉

2022年4月14日，上海亞虹（603159。SH）公佈了2021年度業績報告。報告期內，受益於注塑產品銷售量的增長與 SMT 產品售價的上漲，公司實現營業收入6。78億元，同比增長14。61%。截止報告期末，公司總資產6。4億元，同比增長7。02%，淨資產4。6億元，同比增長5。49%。公司擬按每10股派發現金紅利1元（含稅）。

上海亞虹的業務聚焦汽車零部件的工業生產製造，產品包括精密塑膠模具、注塑產品和SMT電子錶面貼裝等。公司採用自營直銷的營銷模式，直接對接國內主要汽車配件製造企業，少量產品出口國外。隨著國內汽車零部件行業穩步恢復，特別是在東部沿海及中西部區域市場中，汽車消費保持了穩健態勢。與之對應，上海亞虹的經營與財務狀況也表現出穩健的發展趨勢。

根據公司年報，2021年公司經營性現金流量淨額6103萬，淨現比為1。6，連續四年淨現比大於1，盈利質量穩定且保持良好。從債務情況來看，截至報告期末，上海亞虹的資產負債率為27。92%，但是短期借款與長期借款均為0，且負債中應付賬款及應付票據佔到負債總額的75%。可以看到，公司的現金流、債務狀況較為健康，並在產業鏈中對上游供應商具有一定的話語權。

新能車、智慧電子產品輕量化成趨勢

產品定製化特點形成研發技術壁壘

工業模具的品質直接決定了其加工出來零部件的精度、穩定性和耐用性，因此，現代製造業的精益性一定程度上取決於上游模具行業的精密化水平。同時，在下游產業應用中，塑膠模具逐步成為最主流的模具產品。

2021年我國模具行業市場規模達3000億元以上，其中塑膠模具佔比近50%，約90%的汽車內外飾塑膠零件是透過塑膠模具生產的，約70%的家電產品零件是透過塑膠模具生產的。隨著自動化控制、新能源汽車、智慧電子、智慧家電等領域以塑代鋼、材質輕量化程序的加快，精密塑膠模具的需求仍會上升，未來市場空間也會擴容。

上海亞虹專注於汽車與家電行業的塑膠模具與注塑產品，包括中高階汽車儀表板盤、微波爐面（門）板、汽車座椅以及電子裝置產品。其中，汽車行業對模具的質量、成本、生產週期等要求非常高，而且汽車塑膠模具屬於典型的非標準化產品，需要按照客戶提供的規格和工藝特點，採取差異化、定製化的生產模式，這就對模具生產企業的研發、設計與柔性化生產提出了非常高的要求。

公司擁有國內先進的精密塑膠模具研發中心和經驗豐富的模具設計開發團隊，透過引進國際先進的五軸加工中心、高速CNC加工中心、智慧機器人組成的全自動柔性加工流水線等加工裝置，在模具熱流道、高速多腔模具、並行工程和逆向工程等應用技術領域，取得了相關技術公關成果。實現公司的精密模具產品在型腔表面粗糙度、塑模型腔尺寸精度和產品穩定性等指標引數上，達到或接近國內甚至國際先進水平。目前，亞虹的模具與注塑件產品長期穩定的供應世界著名汽車廠商的一級供應商和家電製造企業，獲得國內外客戶的高度認可。

“帶件生產”縱向一體化提高產品附加值

注塑與SMT產品進入良性成長通道

當前，國內模具行業正在從單純的模具設計製造升級為“帶件生產”模式，企業除了模具的設計與開發能力外，是否具備註塑成型、裝配加工等完善的製造體系，成為行業競爭的新焦點。

上海亞虹實現了“模具供應商+技術服務商+配套加工”的完整製造體系的戰略轉型，構建了從零部件設計、精密塑膠模具開發，到設計與工藝分析的數字化過程的交付，再到注塑件產品成型與裝配組裝的縱向一體化服務，進而提高了經營的附加值。

公司注塑件產品佔國內中高階汽車儀表板盤、微波爐面（門）板細分領域市場的比重較高，具備細分市場競爭力優勢。報告期內，公司的注塑產品銷售量4350噸，同比增長9%，實現收入3。87億元，同比增長14。95%，實現銷量與售價齊升推高業績。

在過去一年中，亞虹的SMT產品（電子產品表面貼裝業務）的表現也頗為亮眼，依託在汽車、家電等下游製造業的客戶與渠道優勢，向其提供貼裝後的電（線）路板總成產品服務。報告期內，SMT產品價量齊升，銷售量為1088。62百萬點數，同比增長11。69%，實現收入2。72億元，同比增長20。57%，毛利率20。57%，SMT產品進入良性的成長軌道。

走在產業發展前沿，上海亞虹始終以提升使用者體驗與持續降低成本為核心，聚焦精密塑膠模具、精密注塑件與SMT領域的研發投入，未來仍會以技術創新為驅動力，保持各產品線的毛利率水平，追求穩健且可持續的良性發展。

免責宣告：本文僅供參考，不構成投資建議。

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