本文轉自【長江商報】；

黃巧靈家族又在實施減持套現計劃。

11月18日晚間，宋城演藝（300144。SZ）釋出公告稱，公司控股股東杭州宋城集團控股有限公司（以下簡稱“宋城集團”）、實際控制人黃巧靈及其一致行動人黃巧龍、劉萍擬透過協議轉讓方式，轉讓所持公司合計10。02%股權，交易總價款為31。86億元。

長江商報記者發現，這是黃巧靈兄弟籌劃實施的第三輪減持。2016年，黃巧靈兄弟透過大宗交易減持0。64億股股份，一把套現約14。46億元。2020年，在業績爆雷之前，精準套現約17。60億元 。算上這一次，三輪減持，黃氏兄弟將累計套現約64億元。

在黃氏兄弟大舉減持套現之際，其實際控制的宋城演藝面臨較大的經營壓力。今年前三季度，公司實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱“淨利”）為0。76億元，同比下降82。48%。

2010年，宋城演藝登陸A股市場，成為中國演藝第一股。曾經，公司耗費26億巨資收購六間房，百般騰挪仍爆雷後，公司聚焦文旅，在上海打造城市演藝專案，在珠海打造演藝叢集文旅綜合體。怎奈多方因素疊加，這些轉型力作尚未見效。

第三輪減持一次套現32億

黃巧靈再拋減持套現計劃。

根據宋城演藝最新披露，今年11月17日，宋城集團與金研宋韻企業管理（杭州）合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“金研宋韻”）簽署《股份轉讓協議》，擬透過協議轉讓方式向金研宋韻轉讓1。31億股公司股份，佔公司總股本的5。01%。當日，宋城集團、黃巧靈、劉萍與華能貴誠信託有限公司（代表“華能信託·頌元集合資金信託計劃”）（以下簡稱“華能貴誠信託”）簽署《股份轉讓協議》，擬透過協議轉讓方式向華能貴誠信託合計轉讓 1。31億股份，佔公司總股本的5。01%。

上述股權轉讓者中，黃巧龍與劉萍系夫妻關係，黃巧靈系黃巧龍之兄，三人合計持有宋城集團99。16%股權。

本次協議轉讓股權屬於小幅折價轉讓，交易雙方約定，本次股份轉讓價格為本協議簽署日前一個交易日公司股份收盤價的90%，即12。16 元/股，轉讓價款均為15。93億元，總價款為31。86億元。

根據宋城集團、黃巧靈等披露的權益變動報告書，上述協議轉讓股權，主要基於自身投資計劃的資金需求，以及擬捐贈設立演藝公益基金。

本次股權受讓方之一金研宋韻，今年11月3日才設立，註冊資本2。01億元，執行事務合夥人委派代表為王侖。另一名受讓方華能貴誠信託系中國華能集團控股子公司，華能信託·頌元集合資金信託計劃系華能貴誠信託為本次協議轉讓交易而設立的主動管理的集合資金信託計劃，預期存續期限為18個月，總規模預計不超過16億元。

兩家接盤方均為本次受讓股權而於近期專門設立的，由此可見，本次股權協議轉讓事項籌劃已有時日。

透過協議轉讓一次性套現接近32億元，黃巧靈兄弟的動作夠大。

這不是黃巧靈兄弟首次減持，上一次是2020年。

2020年11月20日，宋城演藝披露，當年8月19日至11月20日的三個月，黃巧靈減持0。84億股股份，套現約8。32億元、5。71億元。黃巧龍減持1300萬股、劉萍減持700萬股，分別套現2。30億元、1。24億元。

這次減持，合計套現約為17。60億元。

值得一提的是，此次減持曾備受詬病。減持完成後兩個月，宋城演藝披露資產減值公告，擬計提長期股權投資損失和減值準備合計約18。32億元。

市場質疑，作為宋城演藝的實際控制人，利用資訊優勢提前精準減持。

黃氏兄弟第一次大規模減持出現在2016年。2016年11月22日，宋城集團、黃巧龍、劉萍透過大宗交易合計減持0。64億股股份，減持均價為22。60元/股，套現約14。46億元。

綜上，透過大宗交易、協議轉讓等交易，黃氏兄弟完成了三輪減持，合計套現約64億元。

如此大手筆減持套現，這些錢流向了何處？

探索失敗經營承壓

黃巧靈兄弟大手筆減持套現或將順利完成，但宋城演藝的經營並不順利。

作為中國演藝第一股，單純從經營業績資料看，宋城演藝曾經的表現較穩定。2010年至2014年，公司實現的營業收入分別為4。45億元、5。05億元、5。86億元、6。79億元，9。35億元，對應的淨利潤為1。63億元、2。22億元、2。57億元、3。08億元、3。61億元，營收淨利雙雙穩步增長。

顯然，黃巧靈對此是不滿意的，他尋求向外而生。

Wind資料顯示，2013年，宋城演藝收購天源旅遊公司80%股權。隨後相繼發起收購大盛國際35%股權、本末文化60%股權、中雜公司38%股權、北歌公司20%股權、容中爾甲60%股權、深大智慧20%股權、靈動時空100%股權等。

截至目前，宋城演藝發起的最為知名的收購，是溢價率高達68。18倍以26億元的價格收購六間房，進軍網際網路演藝，形成商譽23。70億元，而出讓方就是大股東宋城集團及8名自然人。

六間房入表，2015年至2018年，宋城演藝實現的淨利潤分別為6。31億元、9。02億元、10。68億元、12。87億元，同比增長74。58%、43。10%、18。32%、20。57%，表現不俗。這其中，就有六間房精準達標的貢獻。

六間房業績承諾期滿，宋城演藝來了一番神操作，透過引進花椒直播的母公司對六間房進行增資，幾番操作，六間房由全資子公司變成參股公司，順利出表，23。70億元商譽風險順利化解。

但是，六間房的風險最終還是傳導給了宋城演藝。2020年，六間房爆雷，宋城演藝計提資產減值及期股權投資損失合計18。32億元。當年，宋城演藝虧損17。52億元，出現有史以來的首次虧損。

其實，六間房只是宋城演藝產業探索的一次嘗試。宋城演藝嘗試過出海投資、培養偶像組合進軍娛樂圈，相繼推出過澳洲傳奇王國、綜藝娛樂、偶像組合、虛擬偶像等專案，這些都未見到成效。

為了拓展演藝空間，宋城演藝又丟擲了兩個專案，即上海的城市演藝和珠海的演藝叢集文旅綜合體。

公開資料顯示，上海宋城專案位於上海城市核心區的世博會園區，標誌性劇目《上海千古情》，另外還有High秀《顏色》、親子秀《WA！恐龍》、帶餐秀《熱情桑巴》和麗影秀《S》（後下架停演）等。而珠海專案目前還在建設中，可能在2024年開業。

珠海專案尚需繼續投資建設，為了規避風險，宋城演藝進行了切割。今年4月23日公告，宋城演藝稱，珠海專案100%股權轉讓給宋城集團，宋城演藝受託對專案進行經營管理。

綜上，經過系列產業轉型探索，宋城演藝收穫的是失敗。受多種因素影響，目前也未達到預期。宋城演藝的未來，還承受著較大的經營壓力。

不過，一個有利因素是，宋城演藝流動性充足。截至今年9月底，公司資產負債率僅為17。01%，賬面貨幣資金（含理財產品等）25。77億元，對應的長短期債務合計為3。01億元。