5月12號這一天全球最大的投資超人一一孫正義領導的軟銀集團：財報公佈了。

結果怎麼樣？直接轟動全世界。為什麼？因為財務報告裡頭的資料實在太漂亮了！

漂亮的什麼程度，打個比方，讓今天最棒的預言家來提前預言2020年軟銀的業績，恐怕這個預測資料也沒法和今天曝光的資料相媲美。就這麼厲害！

印象要想深刻，必須採取對比的方式。

這裡主要對比2020年和2019年兩年的資料。

先看看2019年的資料：2019年報了兩次資料，一個是季報。季報報出的是2019年9月，第三季度，直接虧損65億美金；他們又熬到了2020年4月份，2019年的全年財報出來了，資料讓他們出了一些冷汗，資料如下：

虧損125億美金！第二，‘願景基金’1000億直接虧空167億。就是投資失敗，直接損失了167億。還有一個更可怕的資料，即公司直接負債達到了1730億美金，摺合人民幣1。1萬億，據說亞洲第一。看了這些資料什麼感覺？是不是2019年整個軟銀集團的財務資料到了崩潰的邊緣了。嚴格意義講，還差一步之遙。

令人不可思議的是，僅僅相隔了一年時間，資料發生了天翻地覆的鉅變：先說盈利，這一年盈利多少？2948億人民幣，摺合美金457億美金！在日本排第一，在全球排前三。第一是蘋果，第二是沙特阿美石油公司，第三就是軟銀集團了。你說厲害不厲害！

再看第二組資料，孫正義重新回到了日本首富的寶座，他的個人財富444億美金。這是第二個資料。第三個資料，願景基金1000億，前面都折損了167了。經過這一年的奮鬥，使這1000億投資基金挽回所有損失之後還有浮盈，即賬面盈利幾百個億美元。

孫正義短短一年的時間能夠創造出震驚世界的業績，這裡面的“秘密武器”到底是什麼，非常值得探究。要談孫正義的驚天大逆轉，必然要從這件事談起：2016年，大概是八九月份，孫正義從日本乘專機飛往一個神秘的地方——沙烏地阿拉伯。在飛機上他坐在懸窗前望著外面浩瀚無垠的無邊的太空受到一種啟發，於是他把他的助手叫過來：兄弟，人生苦短。剛才我望著窗外浩瀚無垠的宇宙太空，受到一個啟發：是不是我們的格局應該再大一點？什麼意思？我們是不是應該把我們的原計劃，願景基金300億再提升提升。提升了多少呢？我建議提升到1000億美金！

他的助手一聽，嚇了一跳，一下子增長了三倍。

孫正義微微一笑，意思就是告訴他助手：你放心，我有辦法。

結果到了沙烏地阿拉伯，孫正義用他的歷史業績和三寸不爛之舌，說服了沙特的國王、王儲和王公大臣。他們一次性給了他600億美元。

然後孫正義自己又添加了280美金，他的4個兄弟般友誼的企業，直接投了50億。哪幾個企業？第1個是蘋果、第2個是夏普、第3個是富士康、第4個是美國的高通。

這樣一下子就聚集了930億美金，這就是號稱千億的‘願景基金’！

有了錢以後幹什麼呢？肯定就是大規模的狂投好專案。

這裡必須插一句，孫正義投資有一套邏輯，這套邏輯在他早期的時候是非常成功的。 具體指：

高舉高打。

不計成本。

第三、鎖定各個國家的獨角獸優秀和第一流的企業。

第四、投資和持續投資，就是不光投一次要持續給你投資。

第五、要求被投企業擴張擴張再擴張。

第六、打壓競爭對手甚至消滅競爭對手。

第七、要成為行業的老大。

第八、高估值推動企業上市。

第九、資本市場出現高估值的時候，掙得盆滿缽滿，然後退出。

這就是孫正義的投資邏輯。

孫正義用這個投資邏輯拿著1000億，直接在全球狂投了88個專案。投完了以後，他仔細一盤點，發現其中有15個專案投錯了，要關門。

有幾個很典型失敗案例：

第一個就是WeWork 共享辦公公司，美國的。在美國芝加哥創辦。

具體是公共辦公場所，比方你到全球任何一個國家都可以到它的連鎖的辦公地點。或者住一個禮拜或者住一個月或者住一天都可以，非常靈活。整個這個辦公設施、辦公環境搞得非常舒適，配套非常齊全。讓遊動或者流動的各種商務人士，在各地找辦公地點非常好，比賓館可能還要好一些。因為它的配套設施非常適合商務活動。孫正義看好這個公司後，一下子投了近百億美元。

然後讓這個公司擴張擴張再擴張，公司真的按照他的邏輯辦了，到了19年的時候規模已經相當大了，在全球大概有幾十個國家都有它的分公司了。9月份準備在美國紐交所還是納斯達克上市，他的招股說明說一公佈出問題了，6個月內直接虧損9個億！結果投資人一看，不是用手投票了，用腳投票了。就是36計走為上計，不投了。

結果企業的估值原來是470億，一下子落到80個億，最後落到30個億。最後孫正義的近百億的投資打了水漂了，後來孫正義還想再投30個億挽救一下這個企業，最後他們內部沒透過，這是一個失敗的專案。

再一個投了一個叫OneWeb近軌衛星服務商也失敗了，結果損失了15億美金。

又投了一個專案叫供應鏈金融，是英國一個金融學家主持的，這個公司叫格林資本還是格林金融，又損失了15個億到30個億。

面對15個專案有可能打了水漂這種殘酷的現實。孫正義真的是非常痛苦啊，為什麼？因為你知道嗎，光願景基金就折損了167個億，公司2019年年底又虧損125億美金，負債還這麼高，你想想孫正義能不焦慮和痛苦嗎。

在這個時候，孫正義痛定思痛，終於明白了。於是在下來的2020年，他一改過去這種投資策略，採取了五大措施來挽救他的軟銀集團。

哪五大措施？

第一個措施就是盤點存量資產。他發現一個秘密，瘦死的駱駝比馬大。它的存量資產裡面有很多優質資產，比如從阿里巴巴，在那裡一次性兌現了154個億；又從美國 T·Mobile兌現了一部分股票；又從日本的移動通訊兌現了一部分股份，從英國的ARM公司就是軟體設計公司又兌現了一部分股份。一共兌現多少呢？400億到500億美金的現金！

第二招，是把88個專案當中，當然除了失敗的企業之外，也有成功的企業。於是，他抓緊組織優質企業到資本市場上市。如，韓國的“阿里巴巴”（Coupang），在美國上市了，上市以後給它浮盈多少？浮在賬面上盈利200億美金。又把美國的外賣公司叫DoorDash，浮盈了100億美金。又把中國的貝殼找房推向資本市場、美國資本市場，又給他浮盈64億美金。還有他原來投資的Uber公司，就是網約車公司又給他浮盈了49億。這樣七七八八推動現有的上市公司，和具備上市條件的公司上市，整個給他浮盈了幾百個億，這是第二招。

第三招，他在公司內部成立一個股票投資和衍生品投資專業機構。於是他開始做對沖基金和股票投資。投資的物件是誰？第一是知名的大型的高科技公司，第二要求現金流要特別好，第三要快速實現兌現。結果他投了誰？投了亞馬遜、投了谷歌、投了Facebook、投了中國的拼多多、投了中國的bilibili等等。。。這些又給他掙了幾百個億。

第四招，他自己掏出190億美金，重新回購軟銀集團的股票。上市主體一旦重新購回自己的股票，市場流通的股票。說明什麼？說明機構本身對自己非常有信心，這樣一下就會帶動投資人對他有信心。結果造成一個良好的結果，就是軟銀集團的股票在日本資本市場、在美國資本市場蹭蹭蹭漲上去了，創造了歷史新高。

第5大措施，是接受前面的教訓了，不再亂投資了，比如，他原來計劃給WeWork公司再投30個億，然後組織專業團隊來挽救他了。結果一想算了不投了，去他的吧，讓它順其自然吧（原理：不能亂撒錢了，要充分考慮專案的現金流。沒有現金流的專案，絕不再持續投資。）。

透過上面這一系列的連貫的，有邏輯關係的招數，讓軟銀集團實現了驚天大逆轉。

孫正義和他的軟銀集團驚天大逆轉的故事給我們兩點啟發：

一、孫正義在變。他過去的投資哲學正在調整。因為過去的投資哲學讓他吃了太大的虧了（百億級的）。所以，我們看到他現在非常重視被投企業的現金流。他說過一句話，現金流比這個使用者數和增長率還要重要。這裡面的意思真的值得我們認真琢磨琢磨。

二、事物在變，每天都在變。一個人無論你是誰，無論你歷史上有多麼偉大的豐功偉績，如果你不能夠跟著變化及時調整自己，你就很難適應新情況。如果你不能夠真正地實實在在的，認透了形式實質的變化是什麼，你所做的一切動作都可能導致你失敗。我覺得這兩點對我們啟發非常大。