前段時間追蹤億緯鋰能的時候說了：

從22年中報來看，公司正在走出至暗時刻，這幾天三季報業績預告出來後，初步證實了這個推論，公司已經走出上半年的至暗時刻，接下來將迎來全新的起飛。

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走出至暗時刻

公司 22 年Q1-Q3實現歸母淨利潤 24。4-26。6 億元，同比 +10-20%；扣非後 21。3-23。4 億元，同比+0-10%。

其中 22Q3 實現歸母淨利潤 10。8-13。0 億元，同比+50%~80%， 環比+29~55%；扣非淨利潤 8。5~10。6 億元，同比+20%~50%，環比 +12~40%。

淨利潤以中樞 11。9 億元計，則環 比+42%；扣非後 8。5-10。6 億元，中樞 9。5 億元，環比+25%。

可能很多人看了這個業績，覺得沒啥意思，尤其是跟同一天釋出的寧德時代的三季報業績預告相比，更是顯得黯然失色。

但如果不跟寧王相比，億緯鋰能這個業績已經非常不錯了，以Q3中樞11。9億來看，環比大增42%，即使是扣非中樞9。5億，也環比大漲25% 。

而且這個業績是包含了對思摩爾國際的投資收益的，思摩爾國際的Q3季報以及出來了，非常糟糕，前三季度淨利潤同比近乎腰斬，單獨Q3 也是降幅超過40% 。

也就是意味著來自思摩爾國際的收益是同比和環比都下降了的，這也是億緯鋰能的扣非淨利潤表現不如淨利潤的原因。

按照Q3的中樞11。9億來計，已經是全年最高了，也是公司歷史表現最好的季度，這一點跟寧德時代一樣的，這個表現毫無疑問都絕對算得上優秀的，而且是在上游鋰鹽繼續處於高價的情況下實現的，表現完全可以稱得上超預期了。

這說明此前公司向下遊進行的成本傳導已經基本完成了，Q3 的盈利能力繼續環比向上，預計 Q3 整體毛利率有望達到 17%以上。

另外，隨著新工廠、新產線進入量產階段，公司的出貨規模也增長迅速，22年前三季度營業收入及主業利潤均同比增長約110%，預計Q3 動力電池出貨 5-6GWh，儲能電池出貨 2。5-3GWh， 合計達到 8GWh 以上。

不管從那方面看，億緯鋰能的這個三季報預告都是亮點十足的，初步證明了公司在當前碳酸鋰價格高企的情況下， 依然有能力取得業績的增長，這其實是挺難的，除了寧王，能做到的鋰電池公司也沒有幾個。

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穩健的億緯鋰能

不知道大家對億緯鋰能有沒有類似的感覺：感覺它行業影響力也沒有很大的樣子，乃至在動力電池全球裝機量的排行榜單上，它經常上不了前十。

比如根據韓國市場研究機構SNE Research 21年全球動力電池裝機量排行榜，億緯鋰能未能位列其中。

以22年前八個月的動力電池裝機量排行榜而言，公司還是沒能入選前十。

基本上，億緯鋰能在全球動力電池出貨量的排行榜單上都要排到十名開外，即使是國內的榜單，它也基本就在第八九名左右。

但業績表現又不錯，尤其是產業鏈裡下游的接受度也不錯，比如這個中秋節假期期間，公司就公告收到德國寶馬集團的定點信，將為德國寶馬集團Neue Klasse系列車型提供大圓柱鋰離子電芯。

同時獲得訂單的是寧德時代，也就是在寶馬集團看來，億緯鋰能在大圓柱電池技術方面至少跟寧德時代是持平的。

此外，市場也一直傳聞特斯拉將成為公司的大圓柱電池客戶，雖然暫時還沒有確切的訊息傳來。

但今年已經演繹了多次謠言最終都變成真理的故事了，後續特斯拉成為公司的客戶也絲毫不奇怪。

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為什麼會有如此的差別呢？

歸根到底還是企業創始人的性格決定的企業穩健的風格所決定的。

在最開始覆蓋億緯鋰能的時候（搜尋關注新能源大爆炸後，在對話方塊裡回覆億緯鋰能即可檢視研究合輯），說過億緯鋰能的創始人的劉金成與曾毓群截然相反，他是非常厭惡“賭”的，更願意信守“不把雞蛋放在一個籃子裡”的風險規避原則。

這就導致億緯鋰能不喜歡押注單一技術路線，而是喜歡所有技術路線都準備好，等時代自己選擇，有點像炒股裡，不做預測，只跟隨；不單吊一個公司，而是喜歡分散持倉。

所以一開始億緯鋰能的動力電池技術路線是最全的公司之一，不過規避了風險的同時，潛在收益回報也減少了，相比其他進入動力電池領域比較晚的公司，它的發展是相對偏慢的。

無論是產能規模還是出貨量、裝機量排行等，都被很多後發企業超過了。

但好在公司在技術上的投入一直都具有很強的前瞻性，產業鏈上的佈局也比較完善，在上游鋰鈷鎳資源、中游四大材料、各類輔材中均有佈局。

此外產能也開始加快佈局了，至23年規劃的產能已經達到了341GW 。

尤其是在目前競爭壓力相對較小的大圓柱電池，公司的產品具備300Wh/kg 超高比能、600Mpa 高強殼體，以及＜3sec 高效洩壓等優勢，已經獲得了未來5年的意向性需求約 130Gwh。當前產能規劃 20gwh，預計於 23 年下半年開始投產。

當然了，客觀的講，相比行業其他瘋狂擴建產能的對手而言，億緯鋰能依然顯得剋制，後續在出貨量和裝機量上的排名不一定能上升多少。

但它同樣受益於行業的大爆發，而且穩健的風格，將有助於它在這個依然充滿變化的行業裡走的更遠。