南方財經全媒體記者江月 上海報道

2022年末，已經淡靜了小半年的國產“大晶片”融資界，終於傳出新訊息。12月26日、27日，深流微和摩爾執行緒先後完成了最新一輪融資，融資額分別達到1億元和15億元人民幣。

不過和前幾輪融資相比，上述公司的此輪融資不僅與前輪次間隔時間長，而且投資機構名單顯得“單薄”，曾多次參與“大晶片”投資的知名VC和PE機構也集體消失。同時，截至12月29日的公開市場資料顯示，2022年共約40億元初創融資流入GPU創業公司，不及2021年的約70億元，反映GPU初創融資在2022年有所降溫。

有市場分析告訴記者，眼下國產GPU所面對的技術壁壘和市場壁壘，仍然很“厚”。GPU的核心功能“渲染”，是國產GPU需要加強的薄弱點，而市場客戶培養也不會一朝一夕完成。

大VC缺席國產GPU融資

公開市場資料顯示，2022年，國產GPU融資先熱後冷。在2022年7月之前還活躍的初創融資市場，在2022年下半年突然“剎車”。

以摩爾執行緒為例，該公司此前在2020年12月、2021年2月、2021年11月迅速完成了天使輪、pre-A輪、A輪融資，三輪融資一共吸引了23家機構，且名單中“星光熠熠”，不乏紅杉、騰訊、深創投、位元組跳動等實力強勁、市場根基深厚的科技“強人”。不過，最新的一輪融資距離上一次融資已經足足過去了13個月之久，而且新的投資名單中僅出現了中移數字新經濟產業基金（中移資本）、和諧健康保險、典實資本等這三家機構的名字。

深流微方面，該公司今年密集進行了三輪融資，分別發生在3月初、3月末、12月末。不過，三輪融資均以興旺投資、卓源資本為主要領投，在12月這一輪中，三七互娛創投基金和漢景家族辦公室才跟進進來，名單也比較單薄。

富有經驗的資深晶片投資機構一般被認為是初創公司的成長“夥伴”，不僅可以給予財務支援，還能給予市場和資源支援。初創公司對融資機構的挑選，也一般會將其經驗和規模作為重要因素。

從國產GPU的融資狀況可見，2022年8月以來，大VC的“大晶片”投資，呈凍結之態。

需苦練內功

驟然凍結的初創融資，是由一系列複雜因素共同造成的。在宏觀環境尚未明朗的當下，也有從業者向南方財經全媒體記者表示，國產GPU還需要苦練內功，以自主化程度更高的技術來贏取未來融資。“以GPU的‘本職’工作渲染為例，現在有幾家公司能真正做到技術自主？”從業者發出這一“靈魂”拷問。

近年來，GPU的狂熱要從美國公司英偉達說起。該公司於上世紀90年代發明的GPU，實質是處理影象的計算晶片。2016年左右，AI計算方法實現飛躍進展，帶動硬體裝置作為“基建”走紅，而GPU的平行計算與神經網路的工作原理不謀而合，令GPU成為AI最重要的“基建硬體”之一。在人工智慧概念的加持下，GPU設計公司英偉達的市場估值頓時倍增，如今，它以超過70倍的PE估值，儼然是“最昂貴”的晶片龍頭公司。

在英偉達的啟發下，針對AI算力的GPU成為創業的一支細分通道。市場上很大一部分創業GPU實際從事的是AI晶片，這彷彿已經成為市場“看破不說破”的常見做法。

“渲染是GPU的核心工作，從近了說，它將用於海量的影片處理，為短影片行業持續發展添油加力。”在國產GPU創業公司工作的劉明（化名）對南方財經全媒體記者說。“往遠了說，元宇宙發展需要大量場景構建，核心也將是GPU的渲染能力。”他表示。

在劉明看來，用AI算力去概括GPU效能，是當前國產GPU市場的“誤解”。“AI算力聽起來好聽，還能抽取個別指標拿到‘行業第一’，但輪到市場買單，人家看的還是核心能力。”劉明稱。

構建客戶群體成關鍵

除了擔心國產GPU是否獲取核心技術的自主開發能力，市場基礎也是衡量國產GPU能否持續發展的關鍵。眼下，能獲得客戶儼然成為了國產GPU繼續融資的前提。

12月27日，摩爾執行緒在其官網公佈了最新融資的相關資訊。其中該公司寫道，近期，摩爾執行緒聯合數家OEM合作伙伴斬獲了大型央企和大型國有銀行臺式機採購大單，上萬臺搭載摩爾執行緒MTT S系列顯示卡的國產PC將廣泛應用於我國電信、金融行業的數字辦公業務場景。此外，摩爾執行緒與中國移動雲能力中心和中國電信研究院分別簽署了戰略合作備忘錄，共同探索多功能GPU在雲計算和應用、元宇宙新型基礎設施及本土化生態建設中的落地場景。

在業內人士看來，如果摩爾執行緒沒有獲得中移動、中電信相關的客戶基礎，中移數字新經濟產業基金等機構也很難為它新一輪融資買單。多名半導體從業者向記者表示，晶片企業的初創階段需要客戶陪伴，客戶的反饋是相關公司改進技術的關鍵。

由此可以看到，客戶基礎不僅是初創公司的現金流來源，實際上也是技術成長需要的土壤，沒有土壤，技術之樹就沒有生長的“依據”。

在今年9月舉行的世界人工智慧大會期間，瀚博半導體創始人錢軍在與南方財經全媒體在內記者交流時表示，GPU初創公司需要建立生態，找到一個突破口。“一定要有一個好的客戶願意和你交流，因為再好的工程師和軟體團隊也會犯錯，他們需要客戶不斷提出改進意見，願意在他們的場景中讓你的產品進行一次次試驗，這是一個循序漸進的過程。”錢軍稱。

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