文丨地產三哥

前言

“這是一個最好的時代，也是一個最壞的時代；這是一個智慧的年代，這是一個愚蠢的年代；這是一個信任的時期，這是一個懷疑的時期。

這是一個光明的季節，這是一個黑暗的季節；這是希望之春，這是失望之冬；人們面前應有盡有，人們面前一無所有；人們正踏上天堂之路，人們正走向地獄之門。”

——查爾斯·狄更斯《雙城記》

2021年，房地產、線上教育、網際網路是三個代表性的行業，三個行業中頭部典型企業市值一共蒸發了6萬億元人民幣。

所謂歷史轉折，大概可見一斑。

一、TOP30房企市值蒸發5000億元

如果算上國內最大的房地產經紀商貝殼（BEKE）——貝殼2021年股價跌幅69%，市值減少3201億元人民幣，房地產行業頭部企業市值蒸發8500億元以上。

TOP30房企市值蒸發5390億元人民幣，加權股價跌幅24%。除了國資背景的略有漲幅之外、其餘民營房地產企業跌幅不等。

可以比較的物件：

同期，美國頭部房地產開發企業

霍頓房屋、KB Home

的漲幅分別是54%、31%。

同期，美國房地產經紀頭部企業

Realogy、RE/MAX

的漲幅分別為29%、-13%。

房地產行業調控糾偏，良性迴圈正在孕育。

而另外一個行業，雖然行業體量遠遠不及房地產大，但市值蒸發的規模不比房地產小。

二、教育培訓頭部企業市值蒸發5000億元

7月24日“雙減”前，好未來有近10萬員工，之後數輪裁員，到年底將只剩下1 萬人左右。

員工減少了90%，公司的市值也是十去其九，統計中的幾家公司的總市值從年初的6049億元降低到521億元。

六家上市公司，股價加權跌幅91%。

除上市公司之外，還有猿輔導、作業幫、VIPKID這些未上市的頭部教培企業，據智研諮詢報告，自2018年到2021年上半年，線上教育行業融資總量超過1009億元。

7月24日，《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》檔案出臺（簡稱“雙減”政策），其中規定：

現有學科類培訓機構統一登記為非營利性機構，一律不得上市融資，嚴禁資本化運作。

“雙減”政策出臺，新東方、好未來等教培頭部企業的離場只是時間早晚的事情。

9月3日，教育部辦公廳等三部門發文，要求到2021年年底前，義務教育階段學科類校外培訓機構須統一登記為非營利性機構。這加速了教培頭部企業的對相關業務的剝離。

10月份開始，新東方的十幾萬套課桌椅已經陸續捐往農村學校。

7月份“雙減”政策以來，好未來的張邦鑫每一次在公司的集體露面都是在告別。12月11日的告別會上，張邦鑫說：“滄海桑田，18年無怨無悔。”

與房地產和教育培訓行業相比，網際網路企業的市值變化的絕對值最大。

三、頭部網際網路企業市值蒸發近5萬億

頭部網際網路企業加權跌幅35%。阿里巴巴跌幅最大，51%。

可比物件：同期，

亞馬遜

漲幅5。05%，

Facebook

漲幅22。73%。

12月23日，騰訊控股公告，將其持有的京東集團的約14。7%的股份分配給其股東，分配後，騰訊的持股比例從17。0%降低至2。3%，不再是京東的第一大股東。

最後

棄我去者昨日之日不可留，亂我心者今日之日多煩憂。

傳聞深陷債務危機中的許家印瘦了16斤。

60歲的俞敏洪經歷過很多歷史轉折期，他最近說：

“你過去所構建出來的、所謂從“從絕望中尋到希望”的精神、所謂永不言敗的勇氣，你向誰交代呢？所以，你只有勇往直前。人生是沒法停下來的，你只有在更高的層次上，更高的境界上去努力而已。”

“一切都要從頭開始。”

（完）

（說明：本文市值統計均為前復權口徑）