“丫丫港股圈”

隨著美股漲勢依舊，A股繼續強勢，納斯達克漲幅已經被創業板反超。A股的狂熱程度很明顯又反超了美股。

雖然美股新高了，但是很明顯，A股是因為1月跑得太快，不得不急剎車，所以現在還沒創新高。因此A股不能脫離全球大環境，不至於獨立崩盤，但也不會獨立暴漲，記住這個就好了。

最近密集披露中報業績，基本都是週期板塊的比較靚麗，當然大部分高估值賽道股也不錯，但是就倍數而言，基本是幾倍對50%-100%的差別。但是，即使是低估值的鋼鐵煤炭股，幾倍業績出來了表現大多數也一般。

主要還是估值乘數的問題，出了半年報，很多投資者會去把半年業績乘以二去算估值，但在週期股裡，這種演算法不太好。

典型的反例就是英科醫療，一季度37億，很多人直接算全年150億了，然而，後面產品價格下降後，業績很容易大幅下滑，現在看英科全年能到100億都算不錯了。

鋼鐵煤炭等雖然二季度還在環比增長，但是商品價格最近在走低，三季度預期不好，四季度按照慣性也不好，因此即使估值低，也無法帶動股價一直漲。

因此週期股裡，價格預期遠比估值和業績重要，而決定預期的是供需關係，價格只不過是供需的反應，為什麼航運總是表現不一樣，本質還是供需處於無解的矛盾中，漲價是為了調控供需達到新的平衡，而不是為了借通脹進行囤貨投機導致的。