文 | 銀行螺絲釘 （轉載請獲本人授權，並註明作者與出處）

經常有朋友問，某個品種已經跌了大半年/一年多了，應該跌到底了吧，究竟啥時候才能反彈呢？

拉長時間來看，股票市場是逐漸向上的，但短期漲跌具有隨機性。

比如，當前5星級階段，很多品種本身已經比較便宜了，但也有繼續下跌的可能。

我們沒必要去預測短期的漲跌。

堅持「跌出機會就買入，漲出機會就賣出，其他時間耐心持有」，收益大機率就是水到渠成的。

市場長期向上

投資股票資產，相當於投資背後的上市公司。

上市公司代表了一個社會上最優秀的資產。

長期來看，科技的進步、生產效率的提高，會推動上市公司的盈利逐漸增長，也就會推動股票市場長期向上。

巴菲特曾經形容過：

如果把上市公司的盈利比作主人，股價就相當於小狗。

小狗會圍繞著主人跑前跑後，但是主人如果前進1000米，小狗最終也會前進1000米。

如果看A股市場的長期走勢，可以參考中證全指。

這個指數，覆蓋了A股市場的全部上市公司，比較有代表性。

中證全指，從2004年底的1000點，上漲到2022年11月底的接近4800點，上漲了3倍多，長期的平均年化收益在10%左右。

如果我們投資一些優秀的寬基指數基金、主動基金等，可以看股票基金總指數。

這個指數，從2002年底的1000點，上漲到2022年11月底的9800多點，上漲了接近9倍，長期年化收益率大概在14%左右，比中證全指要更高一些。

另外，A股市場上，其他比較有代表性的指數，比如滬深300、中證500等，長期來看也是逐漸向上的。

短期漲跌無法預測

不過，波動是股票資產的固有屬性。

即使市場長期向上，短期裡的波動也是比較常見的。

短期的波動更多是受到投資者情緒、資金等因素的推動。而這些因素，也可能變化得非常快。

比如，投資者的情緒，很可能會因為一個利好或者利空訊息，而發生非常大的變化。

這就導致，市場的短期漲跌具有隨機性，無法預測。

就像小狗不太可能一直跟主人保持同樣的距離，而是會被路邊的各種東西吸引著，一會兒跑到主人前面，一會兒又落後於主人很遠。

並且，誰也沒辦法判斷，下一次小狗會離主人多遠。

甚至是像巴菲特這樣的投資大師，有時候，也會因為「摸不準市場先生的脾氣」而受到質疑。

上世紀90年代中後期，巴菲特覺得美股市場整體比較貴了，所以很少出手買股票，轉而增加了債券和現金的倉位。

但是，上漲行情一直持續了一年多。

這導致，當時的巴菲特，大幅跑輸同期的其他投資者。甚至有媒體在頭版頭條，公開質疑巴菲特的投資能力。

直到後來，網際網路泡沫破裂，市場開始下跌，巴菲特趁著便宜，開始出手，買入了很多優質的股票資產，才扳回了一局。

我們該怎麼做

螺絲釘之前也介紹過，很多時候，波動的行情，都是在人性推動下出現的。

• 市場進入到紅色高估區域，在投資者貪婪情緒的推動下，可能還會持續上漲一段時間；

• 同樣的道理，市場下跌到綠色低估區域，在投資者恐慌情緒的推動下，也可能會繼續下跌或者低迷一段時間，例如最近這大半年就是如此。

至於能漲到多高，能跌到多低，這是無法預測的。

不過，品種本身是便宜還是貴，是可以判斷出來的。

比如說，透過螺絲釘星級，可以比較方便地判斷出，股票市場當前是便宜還是貴。

我們一直做的事情就是：

• 不去預測市場；

• 用長期不用的閒錢投資；

• 跌出好機會就買入，漲出好機會就賣出，其他時間就耐心持有。

堅持這樣的投資策略，大機率就可以從市場獲得好收益了～

作者：銀行螺絲釘（轉載請獲本人授權，並註明作者與出處）

PS：對指數基金感興趣的朋友，歡迎閱讀《指數基金投資指南》和《定投十年財務自由》。