財聯社9月27日訊（編輯 毛樂彤）三季度末最後一週，央行公開市場逆回購操作明顯加量。昨日，央行開展7天期420億元和14天期930億元逆回購操作，有20億元逆回購到期，實現淨投放1330億元。而今日央行逆回購再次加碼，實現淨投放1730億元，為自3月以來央行單日逆回購最大淨投放量。

“為維護季末流動性平穩，9月27日央行公告，以利率招標方式開展了1130億元7天期和620億元14天期逆回購操作，中標利率分別為2。0%、2。15%。今日20億元逆回購到期，因此當日淨投放1730億元。”

今日已是央行連續第7個交易日進行14天逆回購操作，額度由100億元大幅加碼至昨日930億元。從歷史經驗看，每臨近月度稅期高峰和季末時點，央行普遍合理適度開展公開市場操作，保持跨季跨節資金投放連續性，護航流動性平穩跨季跨節。

值得注意的是，對比以往同期操作，臨近3季度末央行逆回購操作期限多為14天期。近日7天期與14天期一同加量，有交易員表示，月內資金平衡寬裕，跨季資金供給充足，但完全沒有前幾年跨季時的憂慮，央行公開市場加碼馳援下市場情緒較為穩定，仍需關注後續央行操作的可持續性。同時，有市場人士認為央行淨投放1730億不能算作貨幣轉向訊號，中信固收明明指出，8、9兩月MLF縮量續作是央行在流動性市場供大於求的結構下順勢而為的選擇，重啟14天逆回購則是央行主動釋放跨月資金以呵護季末資金面，目前來看是常規操作。

此外，就市場表現來看，昨日逆回購明顯加量後，隔夜回購利率雖然有略微下降，但可跨月的7天逆回購利率大幅上行逾26bp報在1。81%附近。銀行間主要利率債收益率普遍明顯上行3-5bp。其中，10年期國開活躍券220215收益率上行3。3bp，10年期國債活躍券220017收益率上行2。72bp，30年期國債活躍券220008收益率上行2。75bp，5年期國債活躍券220016收益率上行4。26bp，3年期國開活躍券210203收益率上行5bp。中信證券明明指出，因9月底銀行季結，為應付宏觀審慎評估體系（MPA）考核，各銀行收緊銀行間流動性供應，導致市場利率上揚，從過往經驗可見，季結後利率會明顯回落。

據WIND資料顯示，截至16：30， DR001加權平均報1。3864%（跌3。57bp），DR007加權平均報1。6931%（跌12。48bp）。此外，Shibor隔夜品種下行3bp報1。3990%，7天期下行14。3bp報1。6970%，14天期上行7。2bp報2。0250%，1個月期上行1。9bp報1。6650%。銀行間主要利率債收益率普遍下行。其中，10年期國開活躍券220215收益率下行0。8bp，10年期國債活躍券220017收益率下行1。1bp，30年期國債活躍券220008收益率下行0。5bp，5年期國債活躍券220016收益率下行1bp。

本文源自財聯社 毛樂彤