全球鉑金供應：預計2023年全球礦業供應將下降大約10%。

我們寫過很多關於南非鉑族金屬生產和由唯一公用事業供應商南非國家電力公司（Eskom）提供的有關能源生產關鍵情況的研究文章。這些深入的研究是由經驗豐富的David Davies博士領導的，他是我們的主要貢獻者，在南非當地工作。

南非的鉑金產量佔全球鉑金供應量的73%，俄羅斯的產量接近12%，辛巴威約為8%，這三個國家的產量約佔全球鉑金供應量的92%至93%。預計2023年全球礦業供應量將下降約10%。

全球鉑金供需缺口將持續出現。

整個鉑族金屬行業的各種研究機構持續忽視了南非迅速惡化的基礎設施狀況，將其視為純粹的偶發現象。他們錯誤地認為，這不會對鉑族金屬全球供需預測產生實質性影響。這種觀點非常幼稚，例如，考慮到南非正在進行的甩負荷（由於嚴重的電力短缺而輪流停電），可以預見，這對礦山生產產生了非常嚴重的影響，對所需的未來投資產生了負面影響，對精煉產生了重大限制。這是因為停電時溫度迅速下降，冶煉爐反覆受損，導致生產成本增加，等等。

據預測，甩負荷（停電）的巨大破壞性影響只會進一步惡化，預計在中短期內不會改善。

英美鉑業（Anglo American Platinum）在其最新的2022年第三季度生產報告中指出：

- 在此期間，Eskom電力中斷影響了選礦廠和冶煉廠，導致產量的損失，以及4。04萬盎司在製品庫存的增加。

- 鉑族金屬總產量（包括精煉鉑、鈀、銠、釕、銥和黃金）下降了6%，達到104。61萬盎司。

- 與2021年第三季度相比，鉑金產量下降了6%，年初至今下降了5%。

- 由於Eskom9月份的甩負荷（停電）、Amandelbult的基礎設施關閉和mogalakweena的低品位設施關閉的影響，鉑族金屬業務中的精礦金屬產量下降了6%。

雖然這明顯影響了英美鉑業，但它也普遍影響了南非的所有生產商，他們正經歷著不同程度的生產供應破壞和所有成本的上升。正如前面所強調的，南非的鉑金產量約佔全球的73%，因此對全球鉑金市場的影響將非常巨大。

世界鉑金投資協會（WPIC）的預測似乎更有針對性。該協會預測，2022年的鉑金總供應量預計將同比下降8%（減少62。6萬盎司），至751。4萬盎司。

下圖顯示了今年第四階段甩負荷時長，第五和第六階段甩負荷的頻率越來越高。缺乏持續穩定的電力供應正嚴重影響著南非的採礦生產。

與此同時，在佔全球鉑金供應9%至12%的俄羅斯，全球領先的礦業運營商俄羅斯諾鎳（Nornickel）宣佈，他們無法保證2023年的生產指引。該公司新出現的挑戰仍然非常嚴峻，降低關鍵裝置和備件的風險仍然是他們的首要任務。諾鎳公司已經公開宣佈，他們在執行2023年生產計劃目標時仍然保持謹慎。

諾鎳無法保證2023年的產量，但這對鉑金投資者來說確實是件好事。

與此同時，工業對鉑金的需求持續增加，因此鉑金的價格決議可能更高。隨著市場參與者和工業終端使用者最終認識到我們面臨的嚴峻形勢，目前的全球供需缺口預計在未來4-5年內將逐年惡化。

下圖顯示了鉑金與黃金比率，清楚地表明瞭鉑價的逆轉。（來源：indigopreciousmetals）

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翻譯：世界鉑金投資協會