2022年1月10日，興業銀行釋出了2021年年度業績快報。公告中披露：

2021年度，公司實現利潤總額953.10億元，同比增長24.37%；歸屬於母公司股東的淨利潤826.80億元，同比增長24.10%，盈利能力保持較好水平。

我沒有在昨天第一時間釋出興業銀行快報的點評，主要是看當時興業的版面已經爆若烹油。我發出點評，不論是什麼內容，都屬於自討沒趣。所以，我還是讓子彈飛一會兒。

興業銀行的快報披露的部分資料，但是比年報資料的詳細程度還是有較大差距。所以，如果想要更全面地看待這份快報，首先要做的工作是儘量多地還原資料的全貌：

損益資料：

營運及其他費用=總收入-撥備前利潤=2212。36-1622。09=590。27億

信用減值=撥備前利潤-營業利潤=1622。09-951。99=670。1億

不良資料：

貸款撥備餘額=不良貸款餘額*撥備覆蓋率=487。14*268。73%=1309。09億

貸款總額=不良貸款餘額/不良率=487。14/1。1%=44285。45億

撥貸比=貸款撥備餘額/貸款總額=2。96%

營收資料：

準備好上面的資料後，為了做出同比，環比，單季同比等對比資料還需要把去年年報，去年三季報，今年三季報的相關資料摘錄出來。我們經過彙總後，最終形成如下表1所示的資料：

表1

在總營收方面第四季單季的表現好於我之前的預期，第四季單季同比增長11。36%。這使得興業銀行的營收同比增速高於三季報的8。08%。雖然沒有營收資料的細則，但是根據以往的經驗，手續費的變動很難起到如此大的作用。

應該還是淨利息收入或者其它非息收入增速超預期。4季度寬鬆的貨幣環境對於興業銀行的營運是有利的。

對於興業銀行撥備前利潤增速低於營收增速，主要的原因是營運及其它費用在第四季度增長較大。根據我得到的資訊，

興業銀行從去年下半年開始加大了金融科技方面的投入，特別是IT開發人員的招聘。個人認為這部分費用增長屬於良性的，代表興業走出困境開始向前看了。

關於營收和撥備前利潤增速遠低於淨利潤增速的問題，其實很簡單，就是因為興業銀行2021年的信用減值比2020年降低了。但是，

我不同意有些投資者把這算做粉飾報表。因為，2020年興業的撥備力度過大了，2021年只是回到一種常態。

如果，大家有興趣可以查一下興業銀行2020年的營收增速和撥備前利潤增速都是遠遠高於淨利潤增速的。所以，

2020年和2021年都是不太正常的年份，我們應該將兩年的資料連起來看比較客觀。

雖然興業銀行信用減值同比增速是負數，但是環比去年第三季度還是增長的。所以，

我們暫時按照資產質量穩定後，興業銀行將2020年過高的信用減值恢復到正常水平來看待這件事。後期等年報釋出後，再結合更多的細節資料評估資產質量的趨勢。

客觀地說，興業銀行2020年和2021年兩年的業績連起來看，年化增速接近13%。應該算是很不錯的資料了。

當然，興業銀行的快報也不全是優點。我注意到快報中披露的存款同比增長只有6。63%，增速低於總資產和總負債的增速。

快報披露的資訊有限，我關注的資產質量細節，非信貸資產3階段劃分，財富管理手續費收入，FPA等很多資訊都需要等3個月後的年報裡去仔細研究。快報所反映的只是結果，結果不是評價優劣的唯一因素，還需要研究實現結果的過程和過程中的具體細節。不過，

我還是很高興看到興業銀行近期的強勢表現，正所謂：一枝獨秀不是春，百花齊放春滿園。等了這麼久，銀行業的春天終於近了。