注：本文寫於2001年，現在的證券市場已經出現了不少新的變化，然而此文仍然會給我們現在的投資帶來一些啟發。

以前，上海有一位叫徐元

晦

的投資者，自1993年入市8年來，到2000年年底，賬戶市值為560，830元，是8年前1993年底的13，027元的43。05倍，也是1993年來總投入股市金額84，531元的6。63倍，而同期上證指數只上漲了2。49倍。不但如此，據說他現在不但不閱讀證券類的報刊，而且甚至也從不去證券公司檢視行情。那麼，他又有什麼投資秘訣呢？在一個炎熱的下午，懷著極大的興趣，筆者決定前去一探究竟。

在上海西南角的一幢普通的公房裡，筆者見到了他——一個看上去四十多歲的中年人。他的臉上，完全沒有寫著在股市中已苦戰了八年的經歷，反而是一臉的悠閒自在，但他對於筆者最關心的問題——自己投資股市8年

的制勝秘訣

始終閉口不談。最後，經過筆者的一再要求，他才把自己的“家底”在桌上亮了相：幾本記載著他8年來每筆交易的厚厚的賬冊以及一張記錄著他資金詳細變動情況的記錄表。

發現了他的致富秘籍

徐元

晦

是在1993年6月進入股市的，當時的大盤整體呈現著向下的走勢，而他初入市，買股票也沒有什麼具體的原則，最後甚至到了只要哪隻股票的名稱聽起來順耳就買進，而一旦行情不對，就馬上賣出。他當時就買過遼源得亨，原因很簡單，只是因為

得亨用

上海話說起來有大亨的諧音，當然，這最後帶給他的，只能是巨大的虧損。這樣，他從“天橋”“興業”“異鋼”到“

峨

鐵”等等，輪番轟炸，而戰果卻是1993年一年虧了19。58%。進入1994年，情況並沒有好轉，那年的虧損更是創紀錄地達到了72。48%。

雖然連續虧損了兩年，好在他從投資股市一開始就對每筆交易進行記錄，並在此基礎上，編制了一張自己的資金狀況變動表。而最為與眾不同的，就是這張變動表特別的詳盡，包括當年買入、賣出筆數，當年持有

股票的賬

面盈虧，AB股合計盈虧以及年末賬戶總值等22項。而每個數字，都按照他自己真實的交易情況加以記載，沒有絲毫

的水分

。當時，他透過分析表上1993年和1994年的資金變動狀況，發現他這兩年的虧損主要由於過於頻繁進出，屢買屢套所造成的，他說：“當時看著這張表，就有一種感覺，就是在股市，做短線的結果只能是一個虧字。不過，那時，這還只是一閃而過的火花，還沒有上升到成為自己的一種理念。”

於是他耐心起來，從1995年年初開始就一直捂著上實

聯

合、申華實業等一些股票，終於，在那年的5月18日，國家宣佈暫停國債期貨的交易，股市出現井噴上漲，他初嚐了勝利的戰果。“其實，這張表就是我投資

制勝的

武器！在投資者中的確也有一些人是記賬的，但卻絕少有人記得像我這樣詳細。”

在入市8年後的今天，他一邊翻著他的賬冊一邊繼續對筆者說道：“你看這張表，我從1995年起年年盈利，在1996年末實現了盈虧平衡，並在以後每年都

跑贏

了大市。從現金存取淨額的情況來看，我從1997年開始就不再依靠

新

存入資金來取得較高的投資收益，而在1995、1996兩年，一旦排除新增資金因素，賬戶總值的增幅就明顯降低。我現在長期持股，而原因明顯地由過去的被套後被迫長期持股，轉變為有盈利但因該股行情未到頭而持股不動，也就是實現了從等待解套到主動買套的大轉變。另外，你有沒有注意到，從我每年收益來源的分類來看，中長期的投資收入已遠遠高於中短期的投資收入，並且在2000年我的盈利額已高於該年的年交易額。”

“我在平時經常會看看這張表，如果發現自己的投資出現什麼問題，就會及時修正。”

點評：不論股票的名稱好聽不好聽，好股還是好股，劣股還是劣股。而頻繁地做短線，完全跟著感覺走，最後的結果，只能是虧損。股市太過瞬息萬變，股票又太過繁雜，你怎麼有可能把握得那麼多呢？現在，很多投資者，都喜歡透過電腦上的K線圖來作出自己的投資決定，而卻沒有想到要仔細回顧一下自己過去的投資曲線，而這，恰恰是你可以發現自己投資弱點，從而把握制勝機會之所在。

績優股、

ST

股、

PT

股、轉配股

回顧徐元

晦

8年來投資生涯，其中三次重要的長線投資，對他最後成為股市的大贏家起到了決定性的作用。

1997年5月7日，經過多方面的分析，他決定買入輕紡城。他說：“當時我已開始接觸到長線大師巴菲特的一些理論：就是你要買的，是一個能夠有穩定盈利的橋樑型的企業。而輕紡城是一個經營輕紡產品的大市場，就是一個典型的收費的橋樑。”在持有輕紡城股票一年多之後，他全線出局，首次獲得了一次大勝。在這之後，他又選擇了多佳股份，當時，他仔細研究了該股的招股說明書，發現它將投資的一個專案——

染印

一體化，有著很好的前景，其投資收益十分可觀。結果，在整個1998年中，滬深兩地的股市都出現了不同程度的下跌，而這隻股票卻逆勢上漲。他總共持有了22個月，而最後獲得了近6萬元的回報。

1999年的5月19日，在股市行情再起波瀾的那天，他再次入市，這次他的物件是一個很不起眼的名稱為河北華玉的深圳股票。而買入之後，他也沒閒著，不但去信向公司要了一些資料進行深入研究，而且又風塵僕僕地去開了股東大會。之後的一段時間裡，他就一路持有這隻股票，一直按兵不動至今。而此

股

最終也沒有讓他失望，在2000年的一年時間裡，上漲了近90%。問起他為什麼至今不

拋

，他神秘地一笑；“因為，我在開股東大會時，瞭解到該公司潛在的一個特大利好，到現在還沒有兌現，所以，好戲還在後頭。”河北華玉終於成了他賺得最多的一隻股票，他的成本價在10元多，而現在，賬面利潤已經達到了20萬。

而在1995年和1996年，他也有意識買過轉配股。當時，他的做法就是：如果哪個股票要進行轉配，他就在合適的價位買進，然後等它除權轉配，再把本

股

丟擲。而其中的福建豪盛是一個特例，當時這家公司的1600萬股轉配股全部向社會公開出售，售價2。5元/股，在發售的當天，7分鐘內就被人一搶而空。而他由於先知先覺，一早就填單入市，也分得了一杯羹。最後，他是在10元多的價位丟擲該股的。

買

轉配股他一共投資了16000多元，而得到的平均收益是6倍。這時，他笑著指指放在廳中的那架大三角鋼琴：“這就是用轉配股賺的錢買的，花了近40000元，因為這一直是我太太的一個心願。”

點評：看來“長線是金”這句話是沒有錯的。徐元晦的一個投資秘訣就是要買市場上還不引人注目的好股票，像河北華玉就是一個典型的例子。而盛極必衰，否極泰來，是徐元晦的又一個投資心得。其實在某類股票最不被人看好的時候，也正是你入市的良機。因為這時，它的價格最低。而如果你認為它有投資價值，就應該大膽介入，長線持有，或許就會有意想不到的收穫。

投資、生活兩悠悠

正交流中，徐太太回來了，逮個正著，筆者抓住機會和她聊上了幾句，說起丈夫炒股，他太太的第一句話就是：“錢的方面，我隨便他！”而“報喜不報憂”是她對自己丈夫炒股的評價。

其實，他們是在1990年才回到上海的。二十多年前，作為知識青年，兩人去了安徽，同在當地的一家醫學院工作。當時，他們的收入都很低，每月都只有幾十元錢。記得在剛調回上海時，要買

傢俱

，而當時一套最便宜的也要2400元，但他們身邊卻只有2000元，最後，還是借了400元才買回來的。聽到這些，筆者不禁看了看那套

傢俱

，而眼光最後又落在了那架三角鋼琴上。

當然，丈夫賺了錢，首先想到的就是妻子。妻子喜歡彈鋼琴，最大的心願就是想

擁有

一架真正的三角鋼琴，而丈夫的投資卻幫她圓了這個心願。另外，他們也十分喜歡旅遊，這幾年間，已經到過十幾個省市觀光，還出了兩趟國。而徐元

晦

最特別的習慣，就是每年，他都要把全年的公休調在一起，然後去參加一次異地的股東大會，這對他來說既是旅遊，並且也的確給他的投資帶來了不小的幫助。

1998年，他第一次參加了輕紡城的股東大會，而第二年在多佳股份開會，中間發生了一個小插曲。當時，他一大早便趕到了這家公司，但是股東大會要在下午才舉行，他實地參觀了一下之後，中午便自行外出吃飯。這時候，他突然發現這家公司的很多員工也都在外面的大排檔吃飯。此時，他靈機一動，在其中的一家坐定之後，便藉故與同座的兩位員工攀談起來。在交談中，他了解到，他們的收入不是很高，但每天的工作卻十分繁忙，經常要加班加點，工作到很晚。他立刻覺得這是一個重要資訊，說明公司的生產任務重，也預示著公司的銷售形勢一定不錯。這一資訊的獲得，也為他後來在多佳股份上打的那個大勝仗奠定了基礎。

而最令他難忘的，是2000年河北華玉公司的股東大會，那次他成了參加會議

的唯一

的公眾股股東，並且還是異地的。

那次

會議的地點是在河北的邯鄲市，而到了開會的當天，他才發現，他不僅是這次會議

的唯一

的公眾股股東，而且是該公司上市四年來

唯一

去參加會議的公眾股股東。當然，這次開會也是不虛此行，透過實地瞭解，他探知了這家公司一個潛在的特大利好，而直至今日，這個利好還沒兌現。他笑著說：“這個利好從沒有報道過，而且去開會的只有我一個人，也許，我就成了

唯一知道的

投資者了。”而2001年的5月8日，他又去武漢參加了

漢

商股份的股東大會，當時開會人也不多，筆者與他交談時，他正在閱讀

漢

商公司給他的來信，他說：“很多異地上市公司還是很歡迎你去開股東大會的。”

點評：生活、投資兩不誤，自然是我們股市中人所要達到的一個理想境界，深入地瞭解上市公司，又是每一個投資人必做的功課，而參加股東大會就是其中一個很好的方式，這倒可以給那些每天緊盯K經圖的投資者一些啟示，只有真正地瞭解了自己所投資公司的基本面，才會使你做出正確的投資選擇，堅定你長線持股的信心，並不會被股評家們的花言巧語所嚇倒。人在江湖，風風雨雨，對於那些身在股市中沉沉浮浮的人，家裡人也要多一份理解，多一份關愛，少一點埋怨。放寬心，隨遇而安，這樣，你就可以成為一個輕鬆的富有者。

眼看時間不早了，筆者準備起身告辭，徐元

晦

最後這樣說道：“比起那些大戶來，我也不能算是發了大財。這次，我之所以會談，就是看到身邊有很多人在股市裡整天忙忙碌碌，而最終卻也沒有什麼收穫。我想把我的經驗告訴大家，尤其是那些散戶朋友們：想做好股票，就是要做到怎樣才能‘不關心’你手中的股票，而多從更深的層次考慮問題，這是你能否成為股市贏家的關鍵。”