日前，復星國際（0656。HK）投資的希臘首飾品牌Folli Follie再次深陷財務造假醜聞。

9月27日，Folli Follie在一份宣告中證實，公司聘請的外部顧問在調查其亞洲業務後發現，其銷售收入比財務報表中的數字少了接近90%。報告分析稱，Folli Follie2017年在亞洲銷售額僅為1。17億美元。

介面新聞翻閱復興國際2017年年報中，並未發現11億美元銷售額的出處。

復星國際年報披露的資料 來源：公司公告

由於會計準則截止日的差異，復興國際在今年4月報出年報時，Folli Follie僅披露了前三季度最簡單的資料。但是由於持股比例的原因，復星國際在公告中並未詳細披露Folli Follie的財務資料，僅提到Folli Follie實現銷售收入1040。6百萬歐元，即10。4億歐元。換算成美元約為13億美元。至於2017年的亞洲資料，則並未披露。

介面新聞翻閱Folli Follie官網的財務資料，發現其年報中資料與復星國際公告中一致。Folli Follie年報資料顯示，其2017年合計實現收入14。19億歐元，稅後淨利潤2。16億歐元。但是其財務報告中披露的亞洲資料，確實為9。64億歐元，約合11億美元左右。

Folli Follie份地區收入 來源：Folli Follie年報

事實上，即便Folli Follie面臨財務造假的指控，對復星國際也並不會造成重大影響。截至4月份的時候，復星國際持有Folli Follie股份數為13。89%，僅僅屬於財務投資。

Folli Follie不是第一次陷入財務造假指控了。

早在今年的5月4日，復星國際就釋出公告稱董事會注意到公司及其管理的基金持股的Folli Follie，遭Quintessential Capital發表報告質疑其財務報表，以及希臘資本市場委員會（HCMC）就相關報告作出問詢。

雖然遭遇問詢，但是復星國際顯然並沒有把這件事“放在心上”。在問詢函之後，復星國際繼續於2018年5月8日至2018年5月11日對Folli Follie股票進行了增持。由此集團及基金對Folli Follie的持股比例從13。89%增加至16。37%。

相較於醫藥、地產、鋼鐵等板塊，復星對時尚的投資起步較晚。直至2011年，復星國際才入股Folli Follie，作為開拓時尚板塊的第一槍，屬於在時尚領域的早期試水之舉，意義不言而喻。

2011年5月，復星國際出資8458。8萬歐元，收購Folli Follie 9。5%股權，隨後在當年又增持至13。9%，成為集團的第二大股東。復星國際成為Folli Follie集團最大的戰略投資者之一，並擁有一個董事會席位。

Folli Follie集團成立於1982年，設計、生產和銷售自有時尚品牌Folli Follie和珠寶配飾品牌Links of London，透過百貨公司銷售和分銷等方式，在希臘和巴爾幹地區的零售和批發市場均保持領先地位。根據年報披露，Folli Follie目前在全球31個國家設有超過900個銷售點。

一位曾經任職於復星國際投資部的人士對介面新聞表示，復星國際投資Folli Follie主要是由於其盈利能力。“希臘的公司財務有水分不是新鮮事，但是在爆出財務問題之後依然被增持，也是由於其盈利能力。”

在Folli Follie之後，復星國際陸續投資多個時尚品牌，包括Lanvin、Wolford、Caruso、Tom Tailor等。透過此類佈局，復星寄希望於從中國時尚消費市場中獲益。

復星國際的收入十分多元化。2017年年報資料顯示，當年復星國際實現收入880億元，其中來自於中國內地的收入約為437億元，佔比約為50%。復星國際的收入分為健康、快樂、富足三大生態板塊。其中，健康板塊包括醫療等領域收入，目前而言佔據了復星國際31%收入來源，2017年實現收入220億元。快樂生態則是旗下的地中海俱樂部、時尚品牌Wolford、Tom Tailor以及豫園股份等。Folli Follie的投資收益也屬於這一部分。但是這部分收入僅為116億元，並非復星國際主要收入來源。最後一部分富足生態則是包含了保險、金融投資以及地產三大核心板塊，合計產生收入542億元，是復星國際主要的收入來源。

目前，Folli Follie的財務造假事件並未進一步發酵，即便發酵對於復星國際的財務影響也較為有限。