全面註冊制是毫無疑問確定下來的，現在關鍵是什麼時候落地實施，在落地實施之前最關鍵的一個環節就是通關測試，所以什麼時候通關測試將決定全面註冊制什麼時候落地實施，五一假期無疑是一個很好的時間視窗，如果這個時候通關測試，那麼全面註冊制極有可能上半年就落地實施了，這對市場的影響是全面性的，還將決定股市的執行，所以現在主要就是密切關注通關測試的時間。

五一之後美聯儲就會議息，並極有可能加息50點，這麼大的幅度對市場的衝擊是必然的，很有可能會造成美股劇烈下跌，並傳導至全球股市，所以五一通關測試也是有風險的，主要就是如何面對美聯儲加息的問題，當然這是一個抉擇問題，主動權在我，不管美聯儲加息多少點，一旦全面註冊制開閘執行就不可阻擋，這事關股市的執行方向。

也有人會說，週末通關測試就可以了，不必要非等小長假的時間視窗，這種說法也是有道理的，從創業板註冊制改革來看，並沒有等小長假通關測試，而是週末通關測試，但全面註冊制通關測試一定會更復雜，需要充分的時間準備，所以推測為小長假通關測試比較合理，上半年也就是五一了，下半年就是十一，目前來看不太可能會到那麼長時間。

全球來看，俄烏衝突逐漸趨緩，這不意味著俄羅斯的放棄，而是極有可能以退為進，並且再度將衝突推向高潮，全球股市面臨的前景也是充滿了風險，即全球股市還有再度暴跌的可能，要充分應對全球股市再度暴跌，在此之前主要還是防風險，所以全面註冊制也會把俄烏衝突作為一個變數考慮進去，儘量會等俄烏衝突塵埃落定，而不是提前落地實施。

從根本上來說，結合創業板註冊制實施來看，全面註冊制也有可能會在下半年，主要是7月份或者8月份，特別是8月份往往股市執行好轉，風險大幅度降低，有利於此時全面註冊制實施落地，但是通關測試是必要環節不可或缺，在落地之前必須進行通關測試，這意味著上半年通關測試的話，最快上半年或者七八月份就會落地實施。

一般來說，全面註冊制不太可能會拖到十月一，主要是十一之後股市執行時間很少，馬上就要新年了，今年落地實施的意義就大打折扣了，所以分析起來主要還是上半年進行通關測試，現在已經四月多了，上半年還有兩個多月，通關測試隨時可能會進行，所以投資者應密切關注訊息面，關注通關測試時間，耐心等待全面註冊制的推進。