編者按：本文來自微信公眾號 有飯研究（ID：YouFunLab），作者：有飯蛋包飯，創業邦經授權轉載

米哈遊之後，我們來看看另一家上海小龍——莉莉絲。

從《刀塔傳奇》到《萬國覺醒》和《劍與遠征》，莉莉絲已經變成國產SLG、放置和出海等熱點論題裡的重點案例。和米哈遊相似，在垂直賽道里持續發力的同時，莉莉絲也在近些年間圍繞遊戲做了不少投資佈局。

據有飯不完全統計，過去8年，莉莉絲至少已經做了31次文娛投資，投資企業28家。其中有《萬國覺醒》的研發商，也有獨立遊戲團隊胖布丁和海內外的雲遊戲公司。

1 總體：28家，數億元

據公開資訊顯示，截至2022年12月，莉莉絲至少在文娛領域做過31次投資，投資企業28家。數量上低於騰訊（360）、B站（133）、位元組跳動（83）、網易（62）和三七互娛（76）等，高於米哈遊（20），如果算上未公開的，實際數量會更多。

從工商資訊變更資訊和官網、官微的運營情況來看，這28家標的公司裡目前有26家還處在開業、存續狀態，有2家已經登出，是手遊研發商黑帆遊戲和做過舞臺劇的上海舞彩幕間文化，莉莉絲分別持股15%和7%。

主要資料來源：企業公、天眼查、IT桔子、網路資訊

1。1按時間線來看，公開資訊顯示的莉莉絲最早的文娛投資發生在2014年，從2014年至今每年都有投資。

其中，最多的一年是2016，有6次，其次是2015年和2017年，分別有6次和5次。截至2022年12月，莉莉絲在2022年內至少做了2次文娛投資。

在這些投資裡，最近的一次是2022年4月對美國雲沙盒遊戲研發Playable Worlds的B輪投資，當時的投資方包括Kakao Games、Bitkraft Ventures、莉莉絲等5家，總額超過2500萬美元。

最早的一次，是2014年對手遊研發、發行商蓋婭網路的A輪投資，金額約數千萬元，目前持股比例約5%。

1。2有22次投資公佈了大致金額，以模糊的“數百萬、數千萬”居多，如果保守地把“數百萬元、數千萬元”當做1百萬元、1千萬元來算，總額約2億元，實際金額會遠高於這個數。

在這22次投資裡，佔比最高的是1000萬元以下的投資，有14次，佔比約64%，其次是千萬元級別的，有7次，佔比約32%。

公開投資額過億的有1次，是2021年對成都樂狗的投資，目前持股比例約36。53%。

1。3在投資時間段的選擇上，莉莉絲更偏向於中早期，天使輪和A輪佔比超過75%。其中A輪最多，有12次，天使輪第二，有11次，B輪有3次。

截至2022年12月，莉莉絲至少重複投資了2家文娛企業：樂狗科技和烏撒爾網路。其中，莉莉絲先後在2018、2021年先後3次參與了樂狗科技的天使輪、A輪和B輪投資，目前持股比例約36。53%。在2019年和2020年兩次投資烏撒爾網路，目前持股比例約37%。

1。4有27次投資公佈了具體的持股比例，以50%以內的為主，佔比超過77%。

其中，佔比最高的是20%以上，50%以內的，有10次，佔比約37%，其次是10%以內的，有8次，佔比約29%。

持股比例在50%以上的有6次，分別是颯星文化（51%）、克里絲動漫（70%）、舞彩幕間文化（70%）、荊甲網路（80。99%）、水鏡工作室（100%）和香蕉狗遊戲（100%）。

2 細分：佈局四個賽道，偏重遊戲研發

看完總體情況，我們照例從成立時間、地區、能力幾個方面看看莉莉絲所投的這28家標的公司的細節。

2。1成立時間上看，莉莉絲目前持股的文娛企業以成立5年的成熟企業為主，佔比最高的成立5年以上，10年以內的，有16家，佔比約57%，其次是成立10年以上的，有6家，佔比約21%。

其中，最老的公司是成立於2001年的英雄互娛，莉莉絲在2015年以數百萬元參與了其股權融資，目前持股比例約2%。最新的公司是2021年成立的手遊研發商星間漫遊，莉莉絲目前持股比例約30%。

如果以投資時間做參照，那麼接受投資時，這28家標的公司裡有18家的成立時間在2年以內，佔比約64%。透過投資中早期專案在某一領域佈局，獲得能力支援是莉莉絲的主要目的。

2。2地區方面，和米哈遊相似，莉莉絲的海外業務也主要靠自家團隊開展，其文娛投資以國內為主，海外的只有1家，是美國的Playable Worlds。國內的有27家，佔比約96%，這其中也包括做《小冰冰傳奇》韓服的蓋婭等。

在國內，上海企業最多，有14家，其次是北京，有5家，廣東和四川各有2家。

2。3能力方面，莉莉絲所投文娛企業主要覆蓋研發、發行、服務三種基礎能力，其中研發/製作類最多，有25家，佔比近90%。其中如心動網路、蓋婭網路、英雄互娛等都兼具遊戲產品的研發、發行和運營等能力。

服務型企業有3家，是雲遊戲技術服務企業念力科技、遊戲媒體任玩傳媒和遊戲創業服務企業嬉牛互動（遊戲創客營）。

同時，這28家標的公司覆蓋了遊戲、動漫、社群、演出4條賽道。其中，遊戲為絕對核心，有24家，佔比約86%。動漫2家，社群和演出類各一家。

3 遊戲：手遊研發為主，從《萬國覺醒》投到雲遊戲

公開資訊顯示，莉莉絲在過去8年間至少投資了24家遊戲企業，主要集中在遊戲產品的研發、發行、渠道和服務幾個環節。

產品研發方面，產品平臺以手遊為主，品類以SLG、解謎、休閒為主，重點企業包括心動、樂狗、卓杭、蓋婭等。

其中心動兼具研發、發行能力，目前市值約90億元，旗下有如《香腸派對》《籠中窺夢》《惡果之地》等多款口碑熱門產品和頭部渠道社群TapTap。

莉莉絲在2019年參與了其基石輪投資，除了莉莉絲，米哈遊、阿里、B站、三七互娛、遊族網路等也曾投資過心動。

樂狗科技成立於2017年，是莉莉絲繼《小冰冰傳奇》之後另一個爆款產品《萬國覺醒》的研發商，目前還在專注於SLG手遊賽道。莉莉絲先後在2018、2021年先後3次參與了樂狗科技的天使輪、A輪和B輪投資，目前持股比例約36。53%。

卓杭科技成立於2011年，主攻休閒放置賽道，旗下產品包括《動物餐廳》《放置奇兵》《遇見你的貓》等，近幾年在海外市場也有不錯表現。莉莉絲在2017年對其做了一輪戰略投資，總額3276萬元，目前持股比例約11。36%。

蓋婭網路成立於2014年，有遊戲研發運營和一定全球化發行能力，旗下作品包括《巫師之昆特牌》《輻射：避難所Online》等，據蓋婭官方說法，目前公司已美國、日本、韓國、越南、泰國、中國香港地區和中國臺灣地區等地設立分公司，有較成熟的海外發行能力。

除了這些較純粹的對外投資，莉莉絲也出資給部分主要遊戲研發團隊成立的新公司，如荊甲網路是《劍與遠征》團隊，西定網路是《戰火勳章》團隊。

在遊戲產品上下游的服務方面，莉莉絲主要投資的方向有5個，分別是雲遊戲（念力科技）、客服（待客）、社群（香蕉狗）、媒體（任玩傳媒）、創業服務（嬉牛）。

除了雲遊戲企業念力科技的投資發生在2021年，其餘相關服務類企業的投資都發生在2015、2016年前後，相比B站、米哈遊等，莉莉絲的生態佈局時間更早一些。

4 文娛：圍繞遊戲做動漫、舞臺劇衍生

對比我們已經盤點過的上市公司們來看，莉莉絲直接投資的遊戲之外的文娛公司並不多，只有四家。

動漫領域有兩家，是做漫畫的颯星文化和做動畫、遊戲的克里絲動漫，目前莉莉絲的持股比例都在50%以上（51%和70%），主要投資目的是圍繞遊戲做動漫衍生內容。

其中克里絲動漫的動畫作品《英雄別鬧》早在2015年開播，在各平臺有著不錯的資料，除了莉莉絲，青青樹也是克里斯動漫的股東，目前持股比例為30%。

在其他領域，莉莉絲於2021年參與了知識分享社群知乎的Pre-IPO輪投資，在2015年投資了上海舞彩幕間文化，這家公司曾經做過遊戲衍生舞臺劇作品《燃燒吧！英雄》，目前公司已經登出。

其實除了直接投資，莉莉絲還以合夥人身份參股了多家投資公司，如真格天峰投資中心、博派擎天創業投資中心、高榕成長投資中心等，對外投資近200次。

其中真格天峰投資中心已經投資百餘家企業，涉及領域包括科技、社交、教育、廣告營銷等，目前莉莉絲持股比例約2。73%，騰訊持股比例約騰訊9。1%。

博派擎天目前投了四十餘家企業，其中包括熊貓直播、次元文化等專案，目前莉莉絲持股比例約10%，華誼兄弟持股約20%，心動網路的黃一孟持股約3。34%。

以上，是莉莉絲的文娛投資概況，之後我們還會繼續解讀疊紙、鷹角網路等企業的文娛投資版圖。

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