新股中籤，本來是一件幸運的事，但是今日創勝集團和東莞農商銀行的中籤者卻開心不起來。

上述兩者，是今天剛在港交所掛牌的新股，結果上市第一天便慘遭“滑鐵盧”，早盤分別暴跌22。38%和5。3%，一手分別虧損1790港元和420港元。

當然，很多人一看是港交所便釋然了：港股打新，破發不是常有的事嗎。今天就借這個機會，和大家聊一聊港股打新。

說到港股打新，人們難免會和A股打新作比較。這裡先說說優點吧，港股打新最大的一個優點，便是中籤率極高。

有資料統計，A股普遍中籤率在0。03%，和買彩票無異；

但港股

的

平均中籤率

，高的年份可以高達

70%以上

！

雖然這幾年有所下滑，但也不是A股可比。

另外，港股打新還有個對散戶很友好的規則，叫一手中籤率，說白了就是照顧那些小資金的玩家，儘量做到“雨露均霑”。

既然中籤率高，那麼中籤收益不如A股就是必然的，而最可怕的一點是，港股打新極易破發！下圖是近幾年港股主機板上市新股的首日表現

，平均破發率可以達到3

0

%

！這放到A股是極難想象的，在A股打新必賺幾乎可以說是“鐵律”。

那麼是什麼原因造成港股新股如此高的破發率呢？

原因有很多，比如發行價定高了，或者上市公司基本面太差（畢竟在港股上市的門檻很低）等等，這些都略帶點馬後炮的意思。

這裡著重說一說港股和A股在新股交易制度上的一個巨大差異，

港股打新是有“

暗盤交易

”的

。

首先大家別誤會，“暗盤”雖然叫起來不好聽，但確實是合法合規的，也就是我們所說的場外交易市場。

所謂“暗盤交易”，其實是新股上市前的交易（這在A股是沒有的），主要透過券商內部的系統進行報價，

交易時間一般在上市前一個交易日的下午收盤後，為

16

:

15至18

:

30

。暗盤交易並不是每家券商都有提供，投資者在有暗盤的券商開戶才可以參與暗盤交易。

發現沒，當你還在暢想著新股上市首日的表現時，其實人家早就開始交易的。

所以，暗盤也被譽為新股上市首日的風險標，如果暗盤走勢偏弱（比如破發或漲幅較小），那麼就意味著該股不被市場看好，上市首日大機率要涼。

同時暗盤的存在，也讓投資者也有了更大的操作空間。除了及早賣出止損，對於自己看好的新股，如果沒有中籤，也可以在暗盤買入，然後在上市首日賣出獲利。

此外，對於有“綠鞋”保護的新股，如果在暗盤就破發了，投資者也可以買入，然後在上市首日賣給保薦人進行套利。

基於暗盤的存在，基本可以總結出以下幾點規律：

1、暗盤破發，無綠鞋機制，直接暗盤交易走人，上市後只會越跌越慘；

2、暗盤破發，有綠鞋機制，不用慌，上市後一般能穩住；

3、暗盤大漲，恭喜你，上市首日上漲的機率很大；

4、暗盤上漲但漲幅不大，上市首日卻大跌，同樣果斷走人；

5、暗盤和上市首日都沒有大漲大跌，基本上也是首日賣出。

總結下來，港股新股賣出時機基本就是

暗盤賣出

>首日開盤賣出>首日收盤賣出

。

最後簡單聊一聊港股打新究竟該如何“避坑”吧。

首先，基本面差的不用說了，如果不會看基本面，就看“超額認購倍數”這個指標，倍數越高說明買的人越多，也就越被看好。雖然中籤率會有所降低，但總比破發強。

其次，看有無綠鞋

，原理上面都講了。這裡強調一下保薦人，

一定要挑那些有優秀保薦人的新股

，比如摩根士丹利、摩根大通，他們保薦的股票大部分都是上漲的。

最後，從近期市場表現來看，一些行業的港股新股近期最好不要碰，

比如物業股、銀行股以及帶

B

的

醫療股

。

像銀行股因為盤子大，波動小，打了也沒什麼意思；而帶B的醫療股也是近期破發的主力（比如文章開頭提到的創勝集團-B）。

總結來說，港股打新相比A股，要複雜得許多，沒有一定的瞭解，還是敬而遠之吧。