在市場利率下行，理財產品收益率不斷趨冷的情況下，大額存單一直備受投資者的喜愛。4月14日，北京商報記者調查發現，相較以往的火熱，許多銀行線下網點已不再將“大額存單保本保息、高利率”等宣傳標語掛在重要展示位置，部分銀行已下調3年期大額存單利率。而與之形成鮮明對比的是，線上可轉讓大額存單功能的火熱推廣。分析人士認為，為了提高大額存單的流動性，吸引投資者，有些銀行會設定大額存單線上轉讓平臺，但轉讓方的信用風險和跨平臺能否轉讓等問題依舊未有明確的監管規定，銀行緩解攬儲壓力未來應依靠開發種類豐富的產品吸引客戶，同時透過提升金融服務的質量來吸引客戶。

利率下調

線下攬儲“靜悄悄”

作為穩健型投資者最青睞的產品，大額存單一直都是銀行拉存款的利器。但在市場利率下行的背景下，銀行線下攬儲動力正在逐步減弱。4月14日，北京商報記者走訪北京地區部分網點發現，多家銀行已不再將大額存單的宣傳標語掛在營業網點的重點推介位置，更有部分銀行已對長期大額存單利率進行下調。

以往在網點中心的重要位置，銀行一般會打出明星大額存單產品的“營銷牌”來吸引投資者。但這一情況已經鮮少出現，在一家國有大行網點門口，零星地排著幾位前來辦理個人業務的市民，較少有諮詢大額存單產品的投資者。這家銀行大堂經理向北京商報記者介紹稱，“目前大額存單利率一直保持正常水平，一般主要推薦3年期產品，我行3年期大額存單產品的利率是3。9875%，起投金額是80萬元”。

另一家國有大行網點同樣冷清，並未見到有關大額存單宣傳的任何資訊，這家銀行客戶經理提到，“個人大額存單發行利率分固定利率和浮動利率兩種。固定利率存單採用票面年化收益率的形式計息，浮動利率存單以上海銀行間同業拆借利率（Shibor）為浮動利率基準計息，每一期的個人大額存單利率各不相同。大額存單產品一般都是看投資者自己喜好購買，不過前兩天剛接到通知，利率已經下調了，主要是3年期產品，例如之前3年期起投金額為5萬元的產品利率是3。85%，現在已經下調至3。3%了”。

攬儲動力不明顯，下調利率不僅出現在國有大行，部分股份制銀行大額存單利率也同樣出現了下調，一位股份制銀行理財經理在推介產品時向北京商報記者直言，“現在3年期大額存單的利率已經下調至3。8%了，3月初的時候還維持在3。85%左右，現在銀行內部對大額存單貼息的情況也比較少了”。另一家股份制銀行客戶經理也說道：“未來大額存單利率下跌會是個趨勢。”並向記者介紹了其他類別的投資產品。

對銀行線下攬儲動力不足、大額存單利率下跌這一現象，融360大資料研究院分析師劉銀平分析指出，近兩年銀行業淨息差水平整體收窄，很多銀行透過壓降高成本存款產品來降低負債成本、最佳化存款結構，所以2020年初以來，大額存單利率整體下跌。為了控制負債成本，未來大額存單規模增長將受限。

光大銀行金融市場部分析師周茂華指出，大額存單發行利率與市場利率、市場流動性情況有關；目前大行大額存單利率下行主要與資金面維持寬鬆、市場利率維持低位有關。同時，銀行理財淨值化轉型，使得風險偏好相對低的客戶轉向大額存單，也使得大額存單利率走低。再加上目前市場流動性保持充裕，同時，銀行拓展負債渠道金融線上化發展較快等因素，導致了銀行攬儲意願不足。

線上“可轉讓”花樣百出

和線下攬儲意願較低形成鮮明對比的是，中小銀行透過線上渠道增加客戶黏性的意願更加強烈。“可轉讓大額存單、收益高、更靈活”“不容錯過的大額存單轉讓功能瞭解一下”，北京商報記者注意到，為了巧打攬儲增存宣傳牌，近日包括廣東華興銀行、廣州農商行、日照銀行在內的多家中小銀行開始透過線上力推可轉讓大額存單業務。

大額存單產品轉讓功能是銀行透過個人手機銀行提供的大額存單轉讓服務。在產品推介宣傳單中，各家銀行均提到了“大額存單產品持有方透過大額存單的轉讓，可以減少提前支取的利息損失，實現資金靈活變現；購買方則獲得了更多產品選擇的機會，可以買到存期短、收益好的產品”。

可轉讓大額存單究竟如何實現盈利？例如，客戶A持有一筆100萬元的可轉讓大額存單，存期3年，利率3。85％，持有剛好一年。因急需資金，客戶A發起存單轉讓，轉讓利率設定為3。25％，讓利0。6％，客戶B當天買入A出讓的大額存單。那麼客戶A可獲得利息收益：100萬元3。25％＝32500元，比提前支取多收益29000元。這時客戶B再持有2年期即可獲得全額到期利息：100萬元3。85％3＝115500元。扣減先支付客戶A的轉讓利息32500元，實利收益83000元，年化利率4。019％，遠高於現售產品。

北京商報記者注意到，可轉讓大額存單主要透過線上渠道實現，持有方在大額存單介面選擇自己想要轉讓的大額存單，可以選擇平價轉讓或者指定價格轉讓。購買者開啟主要掛單的大額存單產品選擇購買即可。從盈利金額來看，可轉讓大額存單能在一定程度上緩解持有方的資金週轉壓力，還能讓購買者買到此前“高息”利率的產品，可謂一舉兩得。但是產品轉讓週期持續多久、轉讓價格如何定目前還未有明確的監管規定。

看懂研究院高階研究員卜振興分析認為，在轉讓功能推出之前，客戶想要變現大額存單的話只能透過質押或者提前支取的方式，而這兩種方式都會造成一定的利息損失。目前大額存單的確存在轉讓困難的問題，這也是表內定期存款的共性問題。必須在轉讓過程中加強監督管理，避免各種非法事件的發生。

劉銀平進一步介紹稱，大額存單共有9種期限，其中3年期發行量最大，其次是1年期，由於期限較長、流動性較弱，提前支取只能按照活期利率計息。為了提高大額存單的流動性，吸引投資者，有些銀行會設定大額存單線上轉讓平臺。不過大額存單能否轉讓出去、多久能轉讓出去、轉讓價格是多少並不確定。主要看轉讓平臺的成交活躍度，一般來說，大型銀行的活躍度會更高，轉讓出去更快。

銀行攬儲壓力猶存

在定期存款靠檔計息受限、結構性存款被規範之後，銀行攬儲壓力明顯提升。當前，國內市場競爭依然激烈，融資渠道本身較窄，再加上“資管新規”過渡期最後一年，銀行資本補充和負債壓力仍較大。4月12日，央行公佈了2021年一季度金融統計資料，資料顯示，今年一季度人民幣存款增加8。35萬億元，同比多增2844億元。其中，住戶存款增加6。68萬億元，非金融企業存款增加2574億元。雖然一季度整體存款資料出現上升，但從單月來看，3月人民幣存款增加3。63萬億元，卻同比少增4696億元。

分析人士認為，在監管趨嚴、理財淨值化轉型的大背景下，銀行負債端承壓可能是長期趨勢，大額存單是否能緩解銀行攬儲壓力還有待觀察。周茂華認為，對銀行來說，大額存單產品負債成本並不低，對於客戶來說，流動性不強也存在制約。從趨勢看，由於國內延續良好復甦態勢，一方面貨幣政策緩步迴歸中性；企業盈利前景改善推動信貸需求走強，帶動市場利率水平穩步上升，有可能推動大額存單利率中樞抬升，預計負債壓力相對大的中小銀行大額存單利率上升較明顯；但銀行理財打破剛兌，對於部分低風險偏好的投資者將增加存單購買，有助於抑制利率上行空間。

“大額存單雖然在一定程度上可以緩解壓力，但是大額存單在商業銀行存款業務中佔比較低，同時也存在價格競爭的問題，未來商業銀行緩解儲存壓力，一方面要依靠開發種類豐富的產品吸引客戶，另一方面也要透過提升金融服務的質量來吸引客戶。”卜振興如是說道。

記者丨孟凡霞 宋亦桐

編輯丨胡可