文 | 陳樂融

2018年手機產業 “嚴冬期”還在持續發酵。

8月30日，手機玻璃蓋板龍頭廠家藍思科技（300433。SZ）釋出的2018年上半年財報顯示，今年上半年藍思科技收入108。93億元，同比增長25。78%；實現淨利潤4。58億元，同比增長47。37%。

然而，看似極其亮麗的業績報告的背後卻是，上半年藍思科技扣除非經常性損益後淨利潤虧損了3。97億元，同比下滑了276%。

第一手機界研究院從財報中瞭解到，藍思科技上半年盈利的根本原因在於兩個方面，一是獲得1。3億元政府補貼；二是獲得8。32億元的客戶研發補助。

8。32億補貼來源

藍思科技在財報中表示，公司配合各大品牌客戶進行新技術、新材料、新工藝、新產品等研發試製，為下半年生產旺季做準備，投入了大量研發費用。

“包括華為、OPPO、vivo和小米在內的中國主流手機廠家，不可能給如此巨大的研發補助，只有蘋果才有這麼大的手筆。”國內一知名手機蓋板廠家高層對第一手機界研究院說。

一名業內資深人士在接受第一手機界研究院採訪時表示，現在手機客戶的需求正在悄然轉變，公司的研發都是在配套客戶的需求，前期做投入，導致客戶的支付方式也在發生轉變。

“以前可能就直接在產品上體現了。現在就是因為前期的研發投入費用比較高，所以客戶就以一種研發補助的形式給到藍思。”上述資深人士說。

現金緊張？

儘管如此，藍思科技的資金壓力似乎也開始變大。

第一手機界研究院經過計算，截至6月30日，藍思科技流動比率為0。91倍，速動比率僅為0。7倍。而截至2017年12月31日，藍思科技流動比率為1。25倍，速動比率為1。05倍。

流動比率和速動比率是目前判斷企業短期償債能力最常用的兩個財務指標，比率越高短期償債能力越強，一般而言，流動比率一般在2倍以上，速動比率一般要在1倍以上。

從這一點來看，藍思科技今年上半年的短期償債能力在下滑，存在一定的資金壓力。

對此，業內資深人士透露，目前藍思沒有出現資金緊繃的情況，一直以來，公司資金流還是比較充裕的。

不過，藍思科技供應商對第一手機界研究院表示，過去藍思科技對供應商的貨款都是3個月結一次，但現在已延長一個月，變成4個月結一次。

子公司虧損

最現實的還是市場下滑和行業競爭的雙重壓力。

今年上半年，藍思科技除中小尺寸防護玻璃業務收入有38%的增長，其它業務收入均處於下滑。

最誇張的是，所有產品毛利率均出現不同程度的下滑，特別是新材料和金屬業務的毛利率大幅下滑了17。09%。

進而導致藍思科技長沙公司、東莞公司和藍思精密東莞公司等三家核心子公司的經營虧損，虧損面均超過8500萬元。

藍思科技在財報中解釋，主要由於客戶需求減少，以及產品平均銷售單價下降所致。

藍思科技強調，由於消費電子行業呈現出明顯的季節性波動特點，隨著下半年各大品牌客戶陸續釋出新款智慧手機旗艦機型、智慧穿戴式裝置等新產品，以及公司可轉債募投專案新增產能繼續釋放併發揮重大效益，預計公司下半年經營業績將隨消費電子行業產銷旺季的到來而環比大幅改善。

半年獲223項專利

有意思的是，藍思科技仍然加大研發力度。

報告期內，藍思科技新獲得專利授權223件，其中發明專利8件；新申請專利255件，其中發明專利77件。

截至報告期末，公司已獲得專利授權969件，其中發明專利69件，實用新型專利846件，外觀設計56件。

這意味著，今年上半年藍思科技獲得的專利數量佔總量的比重就達到23%。

藍思科技表示，持續穩定的高研發投入確保了公司技術優勢得以鞏固並不斷擴大。

此外，消費電子產品技術更新頻繁，防護玻璃作為外觀件具有高度定製化的特點，藍思科技投入大量資源用於新產品、新技術、新工藝、新材料、新裝置的研製開發。

導致公司具備成熟、高效、快速的研發與投產能力，能夠保障各大品牌客戶新產品試製打樣及定型後快速量產的需求。