後市觀點

油價再收星線，已經連續多日背靠下方支撐展開拉鋸，從盤中表現來看的油價仍然呈現短線激烈波動，投資者觀點在多空因素下不斷搖擺。在市場沒有形成一致性之前，油價預計仍會延續這種震盪的走勢。在美國中期選舉結束之前，市場並不會去過度炒作OPEC減產，不少投資者在此之前對市場持觀望態勢，而減產給市場帶來的實際影響大機率也會是進入11月之後隨著選舉結束再次回到投資者視野中，因此近2周市場大機率油價會處於一種震盪蓄勢的階段。

值得注意的是中國公佈的資料顯示原油進口量、加工量均有明顯提升，隨著美國季節性檢修即將迎來拐點，中、美的原油加工量有望給需求保底，這也讓市場會格外關注供應端後續的變化。本年度剩餘2個月供應端壓力將明顯有所改善，這也是目前我們不繼續過度看跌油價的核心邏輯。宏觀層面對投資者情緒的影響也是另外值得關注的重要因素，近期隨著美聯儲部分官員的鴿派言論及部分不及預期的經濟資料，讓市場開始對美聯儲壓迫式加息有改善預期。油價短線缺乏足夠的指引，謹慎參與。

每日動態

【1】WTI主力原油期貨收跌0。47美元，跌幅0。55％，報84。58美元/桶；布倫特主力原油期貨收跌0。24美元，跌幅0。26％，報93。26美元/桶；INE原油期貨收跌0。04％，報669。7元。

【2】美元指數漲幅0。13％，報111。99；港交所美元兌人民幣漲幅0。35％，報7。278；美國十年期國債跌幅0。08％，報109。69；道瓊斯工業指數漲幅1。34％，報31499。62。

近期要聞

【1】美國10月Markit綜合PMI初值錄得47。3，為2個月低位。美國10月Markit製造業PMI初值錄得49。9，跌至榮枯線下方，重新整理28個月低位。機構評美國10月PMI顯示10月份美國經濟下滑勢頭明顯增強，而對前景的信心也急劇惡化。經濟下滑的主要原因是服務業活動大幅下滑，而生活成本上升和金融狀況收緊則助長了這一趨勢。儘管製造業產出目前仍更具彈性，但10月商品需求大幅下降，這意味著目前的產出只能靠企業消化之前積壓的訂單來維持。顯然，在需求沒有復甦的情況下，這是不可持續的，因此，看到企業大幅削減投入採購，為未來幾個月的產出下降做準備，也就不足為奇了。此前德國公佈的10月製造業PMI初值 45。7，預期47，前值47。8。標普全球市場副總監Phil Smith評德國10月製造業PMI初值：德國商業活動在第四季度初加速放緩，進一步表明這個歐元區最大經濟體即將陷入衰退。

【2】中國海關總署週一公佈的資料顯示，中國9月原油進口量環比上升，但仍較上年同期下滑2％，因利潤微薄和需求低迷導致獨立煉油廠加工量受限。沙烏地阿拉伯和俄羅斯並駕齊驅，成為9月份中國前兩大原油供應國。中國從沙特進口達到753萬噸，即183萬桶/日，而8月份的進口量為199萬桶/日，同比下降5。4％。來自俄羅斯的供應總量為746萬噸，包括透過東西伯利亞太平洋管道輸送的石油以及來自俄羅斯歐洲和遠東港口的海運貨物。這一規模相當於每天182萬桶，低於8月的196萬桶/日，而5月創下近200萬桶/日的歷史新高。

國家統計局：原油加工量由降轉升；9月份，加工原油5681萬噸，同比增長1。9％，上月為下降6。5％，日均加工189。4萬噸。1—9月份，加工原油49726萬噸，同比下降5。1％。

【3】伊朗外交部發言人：美國一再就伊核協議發出矛盾資訊；

當地時間10月24日，伊朗外交部發言人卡納尼在釋出會上表示，近期美國一再就伊核協議發出自相矛盾的資訊，他強調，美國不能以恐嚇和挑釁的方式迫使伊朗做出單方面的讓步。卡納尼說：“美方說談判已經停止，那他們為什麼要透過中間人傳遞資訊，為恢復談判做準備？美國人想回到（伊核）協議中，但又不想承擔（伊核）協議的代價”

以上圖表資料來源文華財經 IFIND海通期貨投資諮詢部

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