如今，傳統線下零售持續低迷，行業競爭日益加劇，而在新零售賽道，生鮮電商、社群團購、直播平臺等線上零售發展勢頭迅猛，尤其是以生鮮食品食材、預製菜等半成品切入市場的生鮮平臺近來強勢“出圈”。

業內素有“生鮮是電商最後一片藍海”的說法。雖然生鮮平臺在產品差異化、精細化運營以及供應鏈技術等方面具有核心競爭力，但如何實現盈利？突破口在哪？仍是行業面臨的共性問題。

上市融資，自然是企業實現自身能級躍升、快速發展壯大的有效途徑和關鍵一環。

據媒體近日報道，國內大型零售集團永輝超市旗下的食材供應平臺——

專注一站式B2B生鮮領域的永輝彩食鮮，正在尋求明年香港首次公開募股，前期籌資計劃約2億美元，目標是在香港IPO前估值達到100億元人民幣。

這家由老牌商超集團孵化而來的B2B生鮮食材供應平臺，有何底氣和實力吸引來眾多資本？其打造國內領先的生鮮電商夢會實現嗎？

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永輝彩食鮮獲多家知名資本注資

近幾年，永輝在新零售業務方面持續發力，先後進行了“超級物種”“永輝mini店”和“倉儲店”等新業態的探索，但市場表現卻不盡如人意。

雖然在ToC（面向個人使用者）業務沒有起色，但此次永輝體系內ToB（面向企業客戶）業務卻計劃上市。

公開資料顯示，

彩食鮮于2015年從永輝內部孵化而來，2018年11月底從永輝超市剝離獨立運營，是永輝超市旗下B2B生鮮食材供應的生產和服務平臺。

據天眼查，彩食鮮目前經歷了兩輪融資。其中，2020年12月彩食鮮獲得10億元戰略融資。

本輪投資由中金資本旗下基金和騰訊領投，景林投資、招商銀行、民生股權投資基金跟投，老股東永輝超市、高瓴資本、紅杉資本中國基金繼續加註。

增資完成後，永輝超市仍為彩食鮮第一大股東，持股32。33%。

永輝彩食鮮官網介紹，公司是全國性一站式食材解決方案服務商，目前已在北上廣、閩浙粵、川渝貴、冀豫晥鄂等地建立了

32個大型生鮮中央工廠/倉，業務範圍輻射全國20個省市

，可為黨政軍、企事業單位、教育金融、酒店航空、餐飲團餐、連鎖商超（線上+線下）等客戶提供一站式食材解決方案，同時也承載了B2B2C企業職工福利等業務。

據悉，永輝彩食鮮在全國擁有近千個知名品牌供應商，與益海嘉裡、魯花、蒙牛、伊利、五得利、太太樂等廠家簽訂了廠家直供為主，經銷商供應為輔的合作模式。在供應鏈層面，彩食鮮在北京、上海、福建、重慶等多個優質農產品源頭產地開發建設了近10萬畝高標準種養殖合作基地，涉及蔬果、肉禽、雞蛋等百餘種品類。

目前彩食鮮全國蔬菜供應的基地到貨佔比已達40%。

02

切入B2B賽道

上半年主營收入同比增長50%

脫胎於永輝超市的彩食鮮，主營生鮮食材B2B業務，但公司成立7年多以來並不為人所熟知。而彩食鮮切入B2B賽道，是源於永輝超市創始人張軒松7年前的敏銳。

在彩食鮮出現之前，永輝超市更多在店內進行“前店後廠”式加工，供給永輝生鮮加工、半成品產品。不過，國內超市蔬果基本都散賣，超市精包裝果蔬、生鮮類銷售佔比僅10%-15%。當時，永輝“線上到家“基本上是預包裝生鮮，但線上生鮮銷量佔比不高。張軒松表示，如果單單為永輝的預包裝生鮮商品，很明顯是浪費了彩食鮮工廠的產能，於是，彩食鮮就跳出“永輝”體系，向超市之外的B端客戶提供商品。目前，彩食鮮的客戶絕大部分是B端客戶。

到2021年，彩食鮮目標客群聚焦於黨政軍企事業單位的食堂採購，彩食鮮的黨政軍企事業單位食堂採購佔到彩食鮮近80%市場銷售比重。超市、新零售渠道、大型餐飲等佔比只有20%。

記者查閱資料，

永輝2017年財報顯示，彩食鮮營收突破10億元。2019年，彩食鮮營收達31.94億元

，此後彩食鮮的業績沒有公開數字。

今年上半年，彩食鮮經營業績表現十分搶眼。據財報披露，

2022年上半年，彩食鮮的主營核心業務營收同比增長超50%

，盈利區域佔比、業務毛利率均得到顯著提升。

此外，彩食鮮自由品牌OEM商品的開發也在不斷推進，打造了“聚行家”“漁滄海”“鮮伊品”等多個彩食鮮自有品牌，持續推動商品力升級，透過具有領先品質、價格優勢、產品差異性的商品，進一步拉動銷售增長。

“彩食鮮佈局的半成品食材品類，或許將成為生鮮B2B盈利的突破點。”

有投資人表示，一方面，市場供需不平衡為食材B2B發展提供了空間。除了海底撈、西貝等知名連鎖餐飲公司自建有自己的供應鏈公司外，佔全國餐飲行業總數65%的中小餐飲門店還缺乏一站式購齊的渠道，且所採購的食材質量難以保證。另一方面，從半成品食材品類切入生鮮B2B，有利於解決農批市場效率低、食品損耗以及生鮮產品同質化等問題。

甚至有市場分析人士稱，“農批市場未來很有可能被生鮮B2B取代，部分放棄全品類佈局，甚至精細運作豬肉等單一品類的生鮮B2B企業或許能夠跑通其盈利模式”。

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生鮮食材B2B平臺痛點在哪？

近年來，傳統商超的日子並不好過。有關資料顯示，今年上半年，16家主要商超企業的新開店數量為3年最低，在35家商超百貨類A股上市公司中，僅有14家業績實現同比增長，11家淨利潤虧損。

據中國連鎖經營協會資料，永輝超市的門店數量自2019年的高點1440家後逐漸下滑。永輝超市官網顯示，截至2022年9月16日，門店數為1048家，公司三年來關閉的門店達392家。

據半年報披露，永輝超市繼2021年淨利潤虧損45億元后，

2022年上半年再虧1.12億元

。其中，二季度虧損達6。14億元。

值得一提的是，

2022上半年，永輝超市線上業務營收75.9億元，同比增長11.5%，佔比全渠道主營收入的15.7%；虧損率1.6%，較上年大幅減虧。

食品食材生鮮平臺在快速發展的同時，如何探索新零售持續盈利模式？

業內人士分析指出，

目前國內食材B2B平臺依然存在不少痛點。

一是過度平臺化，透過補貼促銷導致平臺持續虧損；二是，自營生鮮B2B平臺需要投入建設採購、分揀、倉儲、物流等環節，還是像原來的中間商一樣靠差價賺錢；三是，平臺產品質量管理能力不足而導致品控問題，同時缺乏對上游供應鏈的整合主導能力，使得多數平臺難以獲得盈利空間。

作為國內食材供應領域的龍頭企業，彩食鮮得益於日漸強大的供應鏈履約效率與商品競爭力，目前彩食鮮的一站式食材解決方案受到越來越多黨政軍、企事業單位、教育金融、酒店航空、餐飲團餐等客戶的青睞。

顯然，

類似彩食鮮這樣具備資源優勢、資本實力以及產品研發能力的食材B2B平臺，或可率先迎來盈利突破。其中，產品研發等精細化運營能力是關鍵。

譬如，永輝雲創入股的蜀海供應鏈開發出新產品——脆肚，其原型是製作麻煩、難以咀嚼的毛肚底板。正是這類常被餐飲人忽略的食材，經過蜀海研發加工，不僅便於食用，還在此基礎上研發出多種應用菜品。

這意味著，如果食材B2B平臺有一套完整的生鮮產品研發體系，即可像便利店開發鮮食一樣，獲得差異化競爭力。從而避免在生鮮品類中與諸多競品大打價格戰。

在2021中國生鮮零售大會上，彩食鮮CEO李建波曾預測，中國B2B賽道未來一定會出現一個全國性的大平臺公司，或者不止一個。市場人士認為，生鮮食材供應領域將有機會出現平臺性企業，以整合分散在全國的中小食材服務商。

業內人士表示，

由於彩食鮮經營上有相對穩定的目標客戶市場，而且訂單體量大，所以，從生鮮B2B賽道的發展來看，做中大型客戶市場，盈利的可能性更大，這個領域更有可能發展出中國版的Sysco。

但同時，做這塊市場的門檻也不低，中大型客戶對於業務服務的確定性要求很高，議價能力也比較強，這對公司的服務能力提出更高的要求，包括對數字化、供應鏈、品牌能力、食品安全能力等方面要求都比較高。

讀創/深圳商報記者 李耿光

編輯 梁佳彤

責編 李耿光

監製 袁長喬

校審 喻方華